傅峙峰

　　1. 《中国证券报》报道，国家统计局18日公布的数据显示，6月份，70个大中城市中新建商品住宅价格(不含保障性住房)环比下降的城市有12个，持平的城市有14个，其余44个城市则小幅上涨。同比来看，仅有3个城市新建商品住宅价格下跌，占全部70个大中城市的4.3%。

　　点评：6月份70个大中城市房价总体上涨，不少二三线城市涨幅较大，京沪广深四大城市也维持上涨，房价上涨压力依旧，调控政策难以放松，针对部分二三线城市的限购政策预计也会很快出台。

　　2. 中国央行公告，央行将于周二发行50亿元1年期央票。

　　点评：本周公开市场到期资金只有550亿元，1年期央票发行量较上周减少了60亿元，但考虑正回购操作和3月期央票，本周实现资金净投放的概率较小。预计本期央票收益率持平。

　　3. 《华尔街日报》报道，日本共同社报导称，中国商务部部长陈德铭周一指出，中国将考虑采取措施应对稀土矿价格的上涨。陈德铭在北京会见来访的日本经济产业大臣海江田万里时表示，稀土元素价格上涨将引发通货膨胀，这不是中国经济需要的。

　　点评：陈德铭的讲话虽然可能只是对日本的一面之词，但稀土价格大幅上涨导致本土下游产业的成本压力不小，对永磁等新能源行业的发展有一定的抑制影响，因此稀土价格上涨必须考虑下游行业的情况，过分的投机炒作也会面临风险。

　　4. 中国商务部数据显示，上周（7月11日至17日）商务部重点监测的食用农产品价格小幅上涨，生产资料价格继续回升。 其中18种蔬菜平均批发价格比前一周（下同）下降2.2%；猪肉价格上涨0.2%，涨幅缩小2.1个百分点；牛肉、白条鸡分别上涨0.5%和0.4%；8种水产品平均批发价格上涨1%。主要生产资料中，矿产品、橡胶、化工产品、能源、钢材、有色金属价格上涨，建材、轻工原料价格持平，农资价格小幅下跌。

　　点评：从7月份以来商务部发布的物价数据来看，7月份通胀压力仍然不轻，但猪肉价格涨幅正在缩小。生产资料价格大部分上涨，7月份PPI继续上行是大概率事件。

　　5. 中国国家发改委网站消息，国家发改委依法对2010年12月前囤积党参的浙江南方药材有限公司等10户经营者，下达了价格行政执法告诫书，责令其于2011年7月21日之前，按照不超过每公斤60元的价格，将储存的20多万公斤党参出售给以党参为原料并取得GMP认证的中成药制药企业。同时，对2011年1月以来存有党参的44户经营者予以告诫，责令其于2011年12月31日前将储存的80多万公斤党参出售给以党参为原料并取得GMP认证的中成药制药企业。

　　点评：国家发改委对中药材市场进行整顿，将减轻中成药企业的成本压力，毛利率有望止跌回升，但对药材交易市场利空，昨天康美药业大幅下跌就与此事有关。

　　6. 《华尔街日报》报道，美国股市周一跌至本月最低收盘点位。由于欧洲主权债务危机再度引发市场担忧，加之美国债务上限谈判陷入停顿，投资者纷纷撤离风险资产。纽约商交所Comex分部，交投最活跃的八月黄金期货合约结算价涨12.30美元，至纪录新高每盎司1602.40美元，涨幅0.8%。

　　点评：美国债务上限谈判毫无进展，欧债危机也不见令人满意的解决方式，如果在8月2日之前美债上限无法提高，导致美国出现技术性违约，市场的避险情绪可能急剧升温，现在市场正在逐步反映这种担忧。

　　7. 新浪财经讯报道，市场猜测多日的招商银行融资方案终于公布，招行18日发布公告表示，将以每10股现有股份获发不超过2.2股的供股方式发行A股和H股，以提高公司的资本充足率。此次可配发股份数量A股不超过38.87亿股，H股不超过8.6亿股，预计所得款项的总额将不会超过350亿元人民币。

　　点评：招商银行再融资是为了资本充足率等指标符合监管规定。招商去年完成了A股和H股融资，今年又要融资350亿元，频率之高可能会考验市场的接受能力。这次再融资计划中A股占很大比例，如果A股股东用脚投票，这对招行A股股价可能会有明显冲击。

　　综合评论：

　　沪深股市昨天表现振荡，成交量有所放大但指数收跌，市场整体压力有所显现。有补涨需求的板块和有催化剂的中小盘股仍有活跃，权重股缺乏资金面支持表现乏力，招商银行再融资一事市场如何反应有待观察，但很难被市场正面解读，板块动轮和中小盘股行情将在很大程度上决定大盘的走向，一旦轮动完成或中小盘股出现获利盘兑现的情况，市场就可能出现一波调整。欧美债务问题依然是一个正在提升全球市场避险情绪，并可能逐步加大对中国市场影响的风险因素，投资者对此应加以重视。

　　（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。）