傅峙峰

　　1. 《东方早报》报道，国家统计局18日发布“5月份70个大中城市住宅销售价格变动情况”报告显示，5月份中国70个大中城市中，新建商品住宅、二手住宅价格环比（比上月）下降和持平的城市数量均比4月份有所增加。值得注意的是，北京、上海、广州、深圳等一线城市的新建商品住宅价格依然未现下滑。

　　点评：统计局的5月份房价统计数据显示房地产调控政策仍未对房价产生显著影响。目前部分开发商面临的问题是资金链因信贷紧缩政策开始吃紧，这可能导致开发商一方面收缩战线，另一方面也为降价销售加速资金回笼埋下伏笔。现在继续出台加力楼市调控政策的可能性不大，但在房价未有趋势性变化前，政策放松也是不现实的。

　　2. 《经济观察报》报道，2011年尚未过半，在委靡不振的A股市场，大宗交易成交额却已达631.8亿元，逼近2009年的642.5亿元年成交额，并向2010年的891.8亿元冲刺。多位从事大宗交易的人士表示，目前大部分大宗交易的发起方还是希望套现的股东，而其中地方国资的身影似乎越来越多。

　　点评：在报道中，地方国资委套现被疑为与地方债务有关，这是一种可能。而且，今年前5月土地出让金数据也同比有所下滑，再加上地方政府需要资金投入水利建设和保障房建设等，资金压力应该是偏紧的。地方国资委套现对二级市场的短期影响较大，日前华新水泥就因国家股减持而大幅下跌，但如果只是因为地方政府因资金压力而减持，在基本面没有变化的情况下，质地较好的个股价格波动是可以得到适当修复的。

　　3. 证券时报网报道，中国银监会非银部副主任闵路浩6月17日表示，《信托公司参与股指期货交易指引》已在银监会主席办公会上获得通过，将于近日正式出台。

　　点评：信托公司被允许参与股指期货，初期可能只限于套期保值交易，而且应该会有信托公司的评级要求。这对获准参与交易的阳光私募能够起到一定的保护作用，但预计对市场的影响将比较有限。

　　4. 《上海证券报》报道，新疆2011产业转移系列对接活动19日在乌鲁木齐市正式启动。工信部、19个援疆省市、13个行业协会和一批企业，纷纷与新疆签订合作协议，共同促进新疆产业转型升级，实现跨越式发展。新疆2011产业转移系列对接活动，还吸引各类招商项目380项，涉及煤化工、纺织、机电、建材、有色、物流等16个行业，有200个项目在活动启动仪式上签约，涉及资金5800亿元。

　　点评：产业转移对接将帮助新疆实现产业、资金和人口的导入，是启动新疆加速发展的重要一步。对新疆板块的投资应脱离区域概念股炒作，着眼于战略布局，基建投资和消费等领域值得重点关注。

　　5. 《中国证券报》报道，业内人士日前透露，国家发改委委托中电联等单位研究起草的火电烟气脱硝电价补贴政策方案正在制定中，有望年内出台。根据初步方案，“十二五”期间火电烟气脱硝电价或享受每度补贴0.012元的优惠。

　　点评：0.012元的每度补贴优惠不足以完全覆盖脱硝成本，根据中电联秘书长王志轩的测算，合理电价补贴为每度0.02元到0.025元。脱硝补贴还存在上调空间，未来补贴上调和方案出台有望成为脱硝相关企业的表现催化剂。

　　6. 新华社报道，根据国家防总19日会商，全国即将全面进入主汛期，后期降雨偏多偏强的可能性进一步增大。长江中下游将继续多雨，沿海地区则可能遭台风袭击。

　　点评：农作物生产因旱涝急转而仍存在不确定性，对秋粮生产的影响也有待观察，粮价和通胀压力继续面临考验。全国主汛期临近，抗洪工作将积极展开，抗洪概念股可能反复活跃。

　　综合评论：

　　上周上证综指在弱势中填补2656点缺口，市场预期的“估值底”2700点也被打破，目前可能继续走弱。市场环境一如既往，尤其是资金面较紧，以及银行间资金价格上涨引发的加息担忧，这不利于扭转目前的弱势格局。在2656点缺口填补后，上证综指或在去年8月至9月构筑的平台附近寻求支撑，短期内若有所反弹，也不宜期望过高。

　　（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。）