周五沪深两市开盘涨跌各异,地产、水泥、水利建设、农业、地产、券商等板块领涨,两市呈现沪弱深强格局,由于信心不足量能萎缩,午后市场反弹遇阻回落,虽然尾盘中国石化快速拉升,但稀土永磁、有色金属下挫,抛压大增,大盘急挫,沪指报收于2642.82点。 一方面,CPI创新高,热钱继续流入,通胀压力不减,央行上调存款准备金率,央票利率上升,加息预期不减,使得市场沉浸在紧缩担忧中,同时外围不稳定因素增多,美国经济增长放缓,希腊债务危机加重,新兴经济体面临通胀威胁纷纷收紧流动性,造成欧美股市和国际大宗商品震荡加剧,间接影响了A股。另一方面,虽然负面因素仍在困扰市场,但市场积极因素已现,宏观调控效果继续累积发酵,经济增速下滑,银行新增贷款继续回落,银监会出台贷款新规改进小企业金融服务,住建部要求各地保障房建设11月前全部开工,预示着宏观调控开始由紧缩调控向有保有压过渡,一旦通胀见顶回落,下半年宏观紧缩政策将会为保经济增长而适度放松;同时金融、地产、煤炭、石油石化等为代表的沪深300个股已经处于历史估值底部,市场中长线投资价值相当明显,社保追加入市资金,保险资金开始增仓,中国石油大股东增持股份,中国神华回购股份,表明长线资本认同目前市场价值,入市步伐逐步加快。鉴于上述分析,短期市场仍受紧缩预期和外围不稳定因素影响,市场走势曲折反复,但随着各种负面因素消化,积极因素累积发酵,大盘正在构筑底部,而市场何时走出底部取决于通胀能否真正见顶回落和经济能否成功过渡到新的经济周期。 1. 中国证券报报道,中国证监会研究中心主任祁斌16日在“2011年中关村示范区企业上市工作会”上说,改革发行体制就是要拓宽发行渠道。在资本市场的结构上,未来要着力发展债券市场、PE市场和以新三板为代表的场外市场。要让更多的企业上市,充分发挥资本市场资源配置作用,就要引入长期资金入市,即实施中国的“401”计划,让社保基金和养老基金大规模入市,从而增加资本市场的稳定性。 第一,日本地震影响全球产业链,欧债危机反复,欧美经济复苏放缓,新兴经济体面临通胀威胁,导致国际资本市场波动剧烈,而大宗商品价格回落,则有助于减弱中国输入性通胀。第二,为了严控通胀上升,一方面、央行通过采取上调存款准备金率、上调利率等各种手段收缩市场过多流动性,切断通胀上升的货币基础;另一方面,气候异常,为了扩大各种生活物资特别是农产品供应,下拨巨额资金抗旱,严厉打击囤货投机,规范市场秩序。第三,调整经济结构,寻找新的增长动力源,一方面,继续调控房地产市场,加大淘汰落后产能和节能减排力度;另一方面,加快保障性住房和经济性适用房建设,减弱房地产调控导致经济增速下滑,不断加大政策扶持新兴产业发展力度,引导资源要素向新兴产业合理配置,培育新兴产业成为经济发展重要驱动力。随着各种政策发挥作用,通胀逐步得到控制,经济转型加快进行,以及社保、产业资本等长线投资者积极入市,大盘中长期趋势向好不改。
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