傅峙峰

　　沪深股市今天弱势振荡近一天，在尾盘时刻再度跳水，金融股和地产股成为杀跌主力。

　　截至收盘，上证综指报2620.76点，下跌0.67%，沪市成交1170亿元；深证成指报10768.08点，下跌0.94%，深市成交993.2亿元。

　　市场点评：

　　受到第三套房贷从严执行等负面消息影响，地产股今天跌势较重。地产指数跌幅达1.98%，个股跌幅榜前列几乎都是地产股。万科B股价被最后一笔交易意外打至跌停。

　　银行股受到拖累，金融板块中券商股跌幅大多在2%以内，超过2%的除中国太保外，还有招商银行、民生银行、交通银行、兴业银行、华夏银行和北京银行。

　　和权重股相反，通胀受益股继续走强。商业股涨幅居前，共有28家涨幅超过3%。酿酒、食品和农业等品种也悉数走强。

　　午后新能源股出现异动，光伏太阳能品种通威股份、孚日股份、航天机电等都逆势收涨。

　　综合评论：

　　地产股和金融股早盘就明显走弱，和通胀概念股形成鲜明对比。午后媒体报道了两则消息，不但解释了权重股走弱的迷惑，更是令这两个品种的走势雪上加霜。

　　财新网引用彭博社和路透社的消息称：

　　“监管当局在上个月作出了要求，在一些前期房价过度上涨的城市，银行要将房价下跌50%-60%的最恶劣情况放在压力测试当中。”

　　“而中国银监会近日建议各家商业银行暂停北京、上海、深圳、杭州的第三套房贷，其他地区的第三套房贷则可自主决定是否暂停。路透社8月5日称，这一消息得到了三位业内人士的确认。银监会要求，对于未叫停的地区，第三套房的首付要提高至六成、利率上浮50%。”

　　这两则消息从力度来看，疑似中国政府有意加大地产调控力度。

　　之前中国各家银行所做压力测试显示，银行普遍可以承受30%的房价跌幅，个别银行可承受40%的跌幅。如要求在房价下跌50%-60%的最恶劣环境作为测试条件，或加重市场对房价下跌幅度的担忧。

　　对于第三套房贷政策，应该算是从严执行，之前政策就这样建议，只是在执行上部分银行没有实行。如今硬性要求第三套房贷的执行，让市场了解房地产政策不会放松。

　　从实质内容看，这些消息都没有透露出地产政策将继续收紧，只是确保原先的政策执行到位。至于压力测试中的房价下跌50%-60%，影响市场预期的意味更浓一点，似乎官方希望一切以确保房地产调控达到效果为主。

　　这轮地产股反弹其实并没有政策面和基本面实质性的支撑，政策面没有放松，楼市量价也没有明显的乐观信号。这两则消息可能会让市场对地产股冷静冷静。

　　虽然指数跳水，但两市个股涨跌数量基本持平，说明市场内部还有反弹情绪，只是格局出现明显变化。热点来看，除通胀是一条主线外，下午新能源股大多出现异动说明，新兴产业也可加以关注。至于地产股，政策没放松，成交量不回暖，就没有太实质性的投资机会。

　　（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。）