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港股三胎概念股下挫，爱帝宫(00286.HK)、好孩子国际(01086.HK)跌超8%，宝宝树(01761.HK)跌超6%，锦欣生殖(01951.HK)跌超4%，贝康医疗(02170.HK)跌超3%。
消息面上，中共中央政治局5月31日召开会议，会议指出，进一步优化生育政策，实施一对夫妻可以生育三个子女政策及配套支持措施，有利于改善我国人口结构、落实积极应对人口老龄化国家战略、保持我国人力资源禀赋优势。 解读： 携程联合创始人、董事局主席及人口经济学家梁建章在接受凤凰网科技等媒体的采访时称，放开三胎政策与全面放开生育实际效果差别不大，“关键还是要看什么样的配套措施，使得人们生得起二胎、三胎”。 梁建章称，受到疫情影响，今年我国人口生育数字有可能比去年的1200万还要低，“应该说非常不理想，比去年还会降很多”，甚至会低于1000万。不过他认为，放开三胎生育政策会对明年的人口生育政策产生积极影响。 央视评论指出，中央这次优化生育政策，不是单纯的一“放”了之，还提出了实施配套支持措施。这些措施，令政策更具可行性，因为它意味着生育三个子女将获得国家支持和制度层面的保障。无论降低家庭教育开支，还是完善生育休假与生育保险制度，无论加强税收、住房等支持政策，还是保障女性就业合法权益……措施越有力，政策就越见效。 国盛证券发布研报称，综合看，本次放开三孩，实质反映了政策理念从“松绑生育”到“促进生育”、管“生”也管“育”的正式转变，而“健全重大经济社会政策人口影响评估机制”和“要将婚嫁、生育、养育、教育一体考虑”，也预示国家后续会逐步解决房价、医疗、教育、养老等制约因素。当然，最终效果如何，关键在于执行，关键在于提高各方积极性。 机会： 中金公司称，预计三胎政策放开将对新生儿人口数量起到积极作用，建议从三条主线关注母婴经济，包括母婴用品、母婴渠道，以及母婴服务。 前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，放开三孩政策有利于提高人口出生率，缓解老龄化严重程度，改善人口结构，是个值得点赞的政策。当然，现代人生活压力大，生育意愿下降，放开三孩之后能否产生立竿见影的效果还需要观察，至少是鼓励生育的一个信号。放开三孩政策出台有利于消费、婴幼儿用品、教育等行业发展。 中信证券认为，放开三孩生育，堆积效应可使新出生人数短期提升10%-15%，但仅能够在短期上勉强抵消目前的新出生人口下滑速度。从东亚经验来看，三孩以上仅占全部新出生人口的3%左右，故放开三孩生育与全面放开生育的效果基本无差异。预计生育鼓励政策力度或在未来循序提高，中性预期下或在未来十年逐步接近日本和韩国的水平，支出或达到GDP的1%以上，这或有助于将生育率维持在1.5-1.8的水平。 浙商证券认为，若全面放开生育，奶粉市场空间预期有望大幅改善。行业量稳、价增背景下，头部奶粉企业依托在超高端/高端领域的深耕经验、全产业链布局优势、已建立的品牌势能，有望率先受益于生育政策放开带来的长期红利，持续巩固行业领先地位。 |
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