策略 逢低“定投式”布局
即便异常复杂的投资环境依然困扰着保险机构的投资决策，但当6月市场大幅下挫之后，保险资金逢低吸货的身影频现。最近的一次是在6月末，上证指数2700点附近。
知情人士告诉记者，一家中资大型保险公司6月末的那几天合计加仓80亿，包括了股票和基金。另有多家中资保险公司及保险资产管理公司相关人士向记者证实，其亦有跟进加仓的动作。得益于6月末一波市场反弹，不少保险机构已经收窄(权益类资产)浮亏。
对于加仓的理由，一家保险资产管理公司权益部人士说，“机构投资者尤其是保险资金一般站在长线配置的角度去考虑，以两至三年的投资周期来看，2700点下方已是买点。因此，大家多少都在加。”
上述人士进一步告诉记者，基于对下半年大盘区间横盘整理的预判，逢低“定投式”布局成了多数保险公司眼下的操盘策略。“我们现在的思路是，一旦指数掉到2700点以下就加仓，根据资产的配置需要，采取定投的方式，每天加一定量的规模。”
据记者从多家保险机构采访了解，这次保险机构集中加仓的板块多为银行、煤炭等大盘蓝筹股，理由是低估值、业绩稳定，防御性的目的仍然是主要原因。
在旁观者看来，一有保险资金加仓之消息传来，便或是大盘将有起色的信号，屡屡引起市场一阵骚动。然而在作为当局者的保险机构看来，逢低吸货乃是保险资金的一大常规性操作。因为保险资金的特性就在于，它追求的是战胜精算假设下负债成本的长期投资目标，而非公募基金那样追求相对收益。与此同时，面对源源不断流入的保费收入，保险机构的资金配置压力不言而喻。
正是在这样的情况下，逢低加仓成了保险机构的常规举动，尤其是对中国人寿、中国平安 （601318 ,,,）、中国太保 （601601 ,,,）这样的巨头而言，数亿乃至数十亿的加仓规模，并不能言之为所谓的“大动作”。
这次的加仓亦不例外。一家近期加仓银行股的中资保险公司投资部人士坦言，根据其所在公司的判断，市场在经过快速下跌之后，一些利空因素得到释放，但接下来将进入上市公司半年报预告阶段，企业盈利仍然有一定压力。因此，整体来看，A股市场可能仍将维持震荡格局，出现的也只是结构性的机会。
在上述人士看来，由于年线是最重要的牛熊分界线，指数在向上攻击年线的过程中出现波动是难以避免的，通常第一次突破都是假突破，至少会有一个回踩的过程，在这个过程中，投资者心态通常会有较大波动。“因此我们坚持绝对收益策略，选取成本影响较低的行业，同时留出一定仓位，参与下跌后市场反弹机会，积极寻找未来反弹过程中可能获益的品种予以增持。”
另一家北京大型保险机构也直言：市场拐点的出现或需等到通胀回落、从紧的政策得以适度放松之时，这在短期内还难以看到。但是，估值支撑也将限制指数大幅下挫的空间。“我们的投资账户将继续保持适当谨慎，适当参与一些可能反弹的标的。” 上一页 [1] [2] [3] [4] [5] 下一页
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