专家详解套利理财产品如何套定收益

日前，国泰君安证券和兴业银行、中信信托联合推出了国内首个套利型银行理财产品——套利通1号。投资期限为一年，预期年收益达到7%至10%，最低认购金额为5万元。那么，什么是套利投资？套利型理财产品的风险收益特征又是怎样的呢？

　　据国泰君安证券有关人士介绍,套利型理财产品在国际成熟市场中广受投资者青睐。在美国和欧洲，投资于套利型产品的资金数以万亿计，且投资者大多为退休基金、银行家等高端投资者。然而在中国资本市场，因为没有“做空机制”，而且套利交易需要较高的模型开发能力以及风险管理能力，所以目前国内以套利为投资目标的金融产品寥寥无几，而且多数为私募型，资金门槛一般高达数百万甚至上千万元，中小投资者难以参与其中。

　　套利产品具有“市场中性”的无风险套利的特性。所谓“市场中性”通俗地讲就是使投资收益免疫于市场涨跌的风险。专业人士称，套利型理财产品的盈利关键，是利用证券市场中各种金融产品的定价差异，获得其中的低风险收益。例如通过ETF和个股股价的差价，进行低买高卖，从而有效抵减市场波动的风险。因此，证券市场的涨跌几乎不影响套利产品的收益，其风险程度与债券或新股申购相当，获利相对稳定。

　　套利理财产品“市场中性”的低风险特性使其投资风险接近于债券型基金和以打新股为主的理财产品，而这几种理财产品的收益特性又各不相同。据相关统计资料可知，债券型基金的收益率一般在4%至9%之间，平均收益率一般为5%。“打新股”产品的收益率较一般固定收益类产品高，但收益率的波动幅度较大，并且呈现出下降趋势。而套利型产品的预期收益率约为7%至10%。

　　业内人士认为，由于现阶段股市的风险在不断增大，有不少投资者可能会选择退出股市，而债券的投资收益又满足不了当下投资者的需求，此时推出风险较小，但是收益又相对较高的套利型理财产品应该会有不小的市场需求。