理财风险前移 信托贷款产品突然红火

自4月11日银监会掀起的银行理财产品监管风暴以来，理财周报不完全统计，7大主要商业银行共发行理财产品152款，其中，信托贷款类低风险产品占比约七成。

　　同时，各银行产品说明书明显增厚，详尽的风险提示和“预期收益不承诺”被放在最显著的位置，售卖过程也更加规范。

　　不过，也有部分高端客户抱怨“风险评估过程太复杂”，理财周报获悉，各银行正和监管层商讨相关对策。

　　152款产品信托贷款类占比约七成

　　理财周报记者收集了4月份以来10多家中资银行产品发行数据，发现人民币理财产品的数量骤减，且呈现出信托贷款类产品一枝独秀的局面。

　　自整改以来，招商银行(600036)、建设银行(601939)、北京银行(601169)为发行人民币理财产品最多的三家银行。

　　4月11日以来，招商银行人民币理财产品共发行58款，其中信托贷款类43款，占比74.1％；票据类理财产品12款，占比20.68％；债券类产品3款；

　　建设银行人民币理财产品发行量排第二位，截至截稿时，共发行45款，全部为信托贷款类理财产品；

　　北京银行自4月11日至5月16日，发行了33款人民币理财产品，有27款为信托贷款类理财产品，6款为票据类理财产品，信贷类产品占比81.8％；

　　光大银行发行2款“阳光理财”T计划人民币产品，均为信托贷款类产品；

　  兴业银行(601166)发行3款万利宝“陆陆发”，投资于银行间债券市场；

　  工商银行(601398)发行4款人民币理财产品，其中3款为票据理财产品；

　  中信银行(601998)发行了7款“资产快车”系列产品，为信托贷款类产品。

　　在上述银行152款产品中，信托贷款类产品占比约七成，这表明客户有选择低风险产品的强烈愿望。

　　理财周报记者采访多家银行营业网点发现，信托贷款类理财产品销售情况良好，有些产品半天就能抢购一空。

　　风险提示靠前，预期收益不承诺

　　监管效果首先在理财产品的说明书中体现出来。

　　记者查看了10多家银行4月11日后发行理财产品的说明书，发现多家银行将风险提示、关于预期收益率的说明、信息披露方式、收益计算在内的多项条款进行了重新设计。

　　把关于风险提示的说明提到说明书的最前端，以及强调预期收益并不具有法律承诺效益，几乎是所有银行最大的两个改变。

　　自银监会监管风暴以来，东亚银行只设计发行了一款理财产品，产品说明书最顶端专门加注了风险提示语。

　　招商银行的产品说明书中，首先用粗体字样列出“重要须知”和“风险提示”两栏。“重要须知”中明确说明，任何预期收益、预计收益和测算收益均不代表投资者可能获得的实际收益，亦不构成招商银行对该理财产品的任何收益承诺。

　　此外，在收益计算上，招商银行明确列出了计算公式和计算示例，并列举出了如果银行提前终止理财产品，收益的计算方法和示例。

　　新发行的“金葵花”新股申购22期之“新股+套利”理财产品，说明书对ETF套利、股指期货套利等还进行了非常详细的解释。

　　建设银行的产品说明书虽然比不上招商银行等银行详细，但是重点增加了对本金及收益说明、本金及收益兑付说明、信息披露说明。

　　风险提示也从以前的寥寥数语增加到对各种风险的说明，并在说明书最前面标注：“有关预期收益的表述不代表投资者到期获得的实际收益，亦不构成中国建设银行对本理财产品的任何收益承诺”等字样。

　　光大银行在产品说明书中着重增加说明了“风险及对策”，并明确说明销售渠道为“柜台”。

　　农行对投资策略、投资范围均有非常详尽的说明。产品管理人、投资咨询顾问都严格公布了公司名称、地址、法人等信息，产品说明书长达14页。

　　风险评估形式复杂引客户抱怨

　　在销售渠道上，银监会在4月中旬也有明确规定，客户每次购买产品须亲自到柜台进行风险测评，然后才能购买风险承受能力对应的理财产品。

　　目前，这一做法给投资者带来了诸多不便，银行方面也惹来了不少抱怨。招商银行总行零售部副总经理张东告诉记者：“很多客户觉得每次购买产品都要前往营业部做风险评估实在太复杂，有抱怨情绪。招商银行的网上交易客户本来就多，这给我们银行也带来压力。目前，我们正在与银监会沟通，商量如何解决这些事情。当然，客户自身首先必须有正确的风险意识。”

　　工商银行金融市场部副总经理马续田也表示：“客户风险评估不能在网上做，每次需要去柜台做，很多客户的确觉得很麻烦。我们正在与银监会沟通，商量如何解决这个问题。”

　　马续田表示：“我们现在经常和银监会沟通，力度和频率比以前大多了，理财产品监管风暴以来，银行和银监会两方面都有变化。”

　　创新产品大量发行

　　需看市场与监管层态度

　　有商业银行资深人士向记者质疑：在目前市场低迷的情况下，市面上仅有信托贷款、票据、债券之类的低风险银行理财产品，而在去年股市大热的时候，银行扎堆疯狂发行与股票等资本市场挂钩的产品，这种非常态的情况体现了银行理财产品非健康发展的状态，长此以往，不利于银行财富管理的稳定发展和进步。

　　对此，马续田表示，目前信托贷款类理财产品一枝独秀，一方面是因为目前国际市场形势不好，有些创新型产品，发行出来也没有多大价值，收益会比较低；

　　另一方面，与银监会的整顿有一定关系，因为有很多结构性的产品，其实很多银行还没来得及研究透彻，在资本市场利好的情况下，就从国外投行购买过来，包装后发行，这种创新只是表面上的创新。

　　“一款产品，很可能一家投行分别给了好几家中资银行，有的银行发行，有的银行没发，这样，发行该产品的银行，根本就算不上创新。”

　　什么时候结构性产品等创新产品能大量重现市场？业内人士表示，一方面要看市场环境，另一方面要看监管层的态度。