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摘要：“以银信合作为主的单一信托产品将逐渐占领中低端的理财市场，主要发行贷款类的信托产品；而以信托公司为主导地位的集合自己信托产品将逐步覆盖高端理财市场，比如私募股权投资信托产品等。”
——《4月份信托产品月度报告》
用银信合作占据中低端市场
今年以来，信托产品以一种更加亲民的面貌出现在投资者身边，在通胀压力持续、银行信贷额度普遍吃紧、理财产品收益受到质疑的情况下，银行和信托公司选择了大力发行银信产品，据西南财经大学信托与理财研究所和中国信托业协会研究发展部日前共同发布的《4月份信托产品月度报告》显示：4月有21家商业银行与15家以上的信托公司进行了合作，共发行银信合作理财产品156款，发行数量比上月增加了40款，增幅为34.48%。在2008年2月及之前一直占主要比重的证券投资类银信产品在近两月来发行数不断萎缩，而贷款类银信产品发行数量的增加，使其成为本月银信产品最重要的组成部分，并带动了银信产品发行总量的增加。
招行理财专家向记者解释：所谓权益类产品就是将银行已有的优质信贷资产打包，通过信托公司这个平台最终转让到投资者手中，而由于这些产品是按照银监会《贷款风险分类指引》被划分为正常类的，有些甚至还有银行或者大型集团公司的担保、回购条款，所以几乎可以被列为固定收益类产品；而信托贷款类产品就是为某个企业专门成立一个信托资金计划，再打包转让到投资者手中，但是其中信贷资产的管理还是由银行操作。
同时，受到证券市场行情震荡，新股申购证券投资类银信产品继续表现低迷，报告显示，该类产品的数量由2008年1月的55款，下降到2008年4月的28款，下降幅度为49.09%。其中，新股申购类产品也由2008年1月的48款下降到2008年4月的8款，下降幅度竟高达83.33%。
而基于稳健投资的主流，本月发行的投资于票据资产的证券投资类银信产品达到16款，占证券投资类银信产品总数的57.14%，此类产品的风险较股票型、股票基金型证券投资类银信产品更小，也更加受到稳健型投资者的偏好。
另外，在银监会今年4月发布《中国银监会办公厅关于进一步规范商业银行个人理财业务有关问题的通知》的“监管风暴”下，银信产品的透明度也明显加强。本月发行的银信产品中，未透露参与合作信托公司的产品仅为12款，这个数字在2008年的前三个月分别是30款、31款和35款。
用创新类产品争夺高端市场
根据公开资料统计结果显示，今年4月份共有20家信托公司成立了45只集合资金信托产品，募集资金规模为30.57亿元，与上月相比减少8.97亿元，减幅为22.68%。而本月证券投资类信托产品的发行数量则大幅锐减了61.54%，从上个月26款的发行数量降到了本月的10款。这也构成了近月来资金信托产品发行数量出现下降的主要原因。
值得注意的是，由于新股申购收益率不断下降，信托公司逐渐降低发行技术含量较低的新股申购类信托产品，而增加了对私募股权投资基金的研发和投入。目前，私募基金类集合资金信托产品占据了证券投资类信托产品的主导地位。作为技术含量相对较高的私募股权投资信托，本月共发行了5款，为信托新“两规”发布后此类产品发行量最高的一个月。报告分析认为，信托公司积极开展私募股权投资信托等创新类业务，非常符合信托公司服务于高端客户的市场定位和其金融创新能力突出的行业优势，有利于信托公司逐渐形成自己具有市场竞争力的服务品牌和展业模式。 |