资金信托税收政策体系亟待建立健全

    证券投资基金和其他资金信托服务适用税收政策上的差异，不利于促进多种类型机构投资者的发展，需要进一步修正完善

　　近两年来，随着中国股市的持续高涨，诸如证券投资基金、私募基金、信托投资公司、银行、保险、券商等，已经发展成为资本市场上主要的机构投资者群体。这些机构依据资金信托关系提供的众多理财服务、理财产品已经成为居民投资的重要渠道。

　　要发展机构投资者，目前需要考虑的最重要制度因素之一，就是税收问题，机构投资者适用的资金信托税收政策体系亟待建立健全。

　　目前，专门涉及资金信托的税收法规，主要是关于证券投资基金和信贷资产证券化业务适用的政策；对于其他资金信托行为，则按照现行普遍性政策征收税款。

　　证券投资基金和信贷资产证券化适用的税收政策，与其他制度内资金信托服务的税收政策，在税率和征收范围上，均具有明显差异。也就是说，当时证券投资基金和信贷资产证券化税收政策的出台，具有明确的扶持特征。

　　目前，税法对信托和信托收益仍缺乏明确认定；大量的资金信托项目，包括众多的理财产品，其税负与规范的证券投资基金有着显著不同。

　　为公平税负、完善税制，促进经济社会健康协调发展，建立健全资金信托税收政策具有重要意义。一方面，通过具有明确导向的税收政策，推进机构投资者更好发展，有利于中国资本市场达到新的水平。另一方面，通过完善税收政策扶持资金信托行业发展，有利于增加资金委托人的财产性收入。

　　当前形势中，信托税制的设计完善应主要贯彻以下原则：

　　一是公平原则。考察资金信托的法律关系，区分经营受托资金与运用自有资金经营的异同，坚持符合一定条件的相同类型经营活动，其适用税收政策应趋于公平的原则，健全现有资金信托税收政策，促使规范的资金信托服务在税负上趋于协调合理。

　　二是效率原则。在确定资金信托税收政策导向方面，应以促进资本市场更好更快发展作为确立制度的内在导向，要有利于发展规范的机构投资者，有利于增加广大中小投资者财产性收入，缓解资本市场投机行为，从而促进经济社会协调健康发展。

　　三是公益原则。对公益信托的信托财产及其收益在税收方面给予优惠，减免各种税收，是各国税法的一个惯例。因此，对于涉及公益目的公益信托行为，符合一定条件的，可考虑给予一定的税收优惠政策，以鼓励社会通过信托途径投资公益事业。

　　中国现行的企业所得税和个人所得税法，对信托收益这一类型所得的性质和归属问题，缺乏清晰明确的认定；在流转税范畴，由于不同理财产品的信托收益方式不同，有别于固定利率和利润分配等传统回报方式，且有可能承担经营风险，现行法规未做具体界定，不适用现有政策规定，而对作为征税依据的资金所有权的判断，也不够明确。其原因，主要是资金信托行为属一种特定的法律关系，且其法律管理制度体系处在不断完善过程中。因此，本文意见，在税收制度范畴，首先依法对信托和信托收益予以确认，据此研究确定不同税种适用政策，则顺理成章。

　　对于各种理财服务，应尽快进一步制定完善和切实可行的管理办法，在强化监管基础上，对于符合一定条件的机构投资者，例如相对规范的银行、保险机构和券商，对其提供的投资于资本市场的理财服务，在涉及有关流转税、企业所得税和个人所得税方面，可研究给予与证券投资基金（封闭式证券投资基金，开放式证券投资基金）更加协调的税收法律地位，从而引导机构理财服务走上更加透明和规模化经营道路。