一个异常的现象引起了人们格外的关注：
8月份共有25家信托公司成立了47只集合资金信托产品，募集资金规模为39.4579亿元，与上月相比增加了3.118亿元，增幅为8.58%。引人关注的是，信贷资产类银信产品数量从2月以来首次出现下降情况，产品数由上月的231款下降到本月的192款。数据显示，今年2月份以来，银信合作推出的信贷资产类理财产品数量开始一路走高，今年5月份，产品数量达到139款，6月份增加到166款，7月份这一数据继续攀升达到了219款。过去几个月，银信合作的信贷资产类产品已经占据了银信合作理财产品的半壁江山，并在发行数量上一直保持迅猛增长的势头。
巧合的是，9月中旬央行宣布，从9月16日起，下调一年期人民币贷款基准利率0.27个百分点，其他期限档次贷款基准利率按照短期多调、长期少调的原则作相应调整；存款基准利率保持不变。同时宣布，从9月25日起，除工商银行（601398行情,爱股,资讯）、农业银行、中国银行（601988行情,爱股,资讯）、建设银行（601939行情,爱股,资讯）、交通银行（601328行情,爱股,资讯）、邮政储蓄银行暂不下调外，其他存款类金融机构人民币存款准备金率下调1个百分点。
是什么原因导致了8月信贷资产类理财产品大幅下降？长期致力于信托与理财产品信息收集的西南大学信托与理财研究所在其定期报告中明确，8月相对7月信贷资产理财产品发行数量的下降完全是因为建设银行在奥运会期间没有发行该类产品所致。建设银行在7月发行了多达67款信贷资产类理财产品，然而进入8月仅仅发行了11款该类产品(奥运会期间完全没有发行该类产品)。因此其他银行的产品发行数量虽然有所增加，但是仍然无法弥补建设银行停止发行留下的空缺。也就是说，8月信贷类理财产品发行数量的下降与央行的“双降”政策并无直接关系。
那么，“双降”对于信托公司究竟有没有影响？如果有影响又会有多大？
西南大学信托与理财研究所李要深告诉记者，“双降”对于信托公司肯定会有影响，因为从理论上，降低银行贷款利息肯定要压低银行理财产品收益，但因为这一政策出台时间还不长，因此从数据上并不能看出来。
虽然目前还没有数据表明“双降”对银信合作的理财产品有没有影响、影响有多大，但一些迹象至少已经表明，影响肯定会有。9月16日开始，几乎与央行宣布“双降”同步，北京银行陆续宣布19款信贷资产类理财产品提前终止。在其网站上，虽然没有说明提前终止的原因，但有消息人士透露，其提前终止的原因就是因为贷款利率下降。对此，有信托业界人士告诉记者，最初银信合作的信贷资产类理财产品一般由银行主导，银行提供资金同时也指定贷款客户。但随着银信合作规模的扩大，银行淡化了主导地位，许多情况下银行并不直接指定贷款客户，而由信托公司寻找客户。这样的话，一旦贷款利息下降，就有两种可能提前终止银信合作的这类理财产品：一种是降息后企业对贷款类信托产品需求降低，信托公司找不到合适的客户，只能提前终止；另一种情况是降息后银行理财重新找到了新的投资领域而提前终止。
无论是出于哪种情况，贷款利息下降后企业对贷款类信托理财产品需求下降都是最主要的原因。而两率“双降”后对信托公司最大的影响就是，贷款利息下降导致银信合作的理财产品也被迫降低收益，从而对其销售产生不利影响；而银行存款准备金率的降低则对信托公司更为不利，原因在于商业银行存款准备金率的下降释放了流动性，企业原本紧张的资金面变得宽松，从而降低了企业对银信合作贷款类信托理财产品的需求；此外，商业银行存款准备金率的下降也增强了银行的贷款能力，这也将导致银行更多地通过正规渠道贷款，从而减弱对信托渠道的借助。
实际上，此次贷款利息0.27个百分点的下降并不会对信贷资产类理财产品产生多大影响，更不会对银信合作理财产品产生很大的影响。有测算认为，此次降低存款准备金率估计可增加近1000多亿元可贷资金，而这一数字仅为一家全国性股份制商业银行贷款总量的1/4到1/5，在有些资产规模大的股份制商业银行，甚至不到1/10。因此一次“双降”不可能彻底解决企业的资金需求和银行的贷款需求，信托的渠道还是要被利用，信贷资产类理财产品仍会大行其道。对于“双降”对信贷资产类理财产品的影响，有专家也向记者表示，就目前的情况看来，该类产品的发行完全取决于银行的实际需要，即投资者对这类产品的需求以及银行有多少优质的信贷资产或者贷款项目可以用于转换为理财产品。当然，通过信贷资产类理财产品转嫁给投资者的风险也是需要考虑的因素，纵使单一产品违约的可能非常小，在产品数量大增后还是可能出现问题。可以认为，在经济大势和国家政策没有变化的前提下，信贷资产类理财产品没有大规模减少的理由。
但必须引起注意的是，对于此次“双降”所发出的政策信号究竟是不是从紧货币政策的改变，各方说法并不一致。一旦进入降息周期，其对信贷资产类理财产品的影响将是巨大的。而信贷资产类理财产品的倒塌也将成为多米诺骨牌的第一张，对信托公司产生连锁反应。因为这类理财产品在银信合作中所占比重很大，因此将直接影响到银信合作类信托产品的规模；又因为银信合作类理财产品在信托公司所管理的信托资产中占有很大比重，从而影响到信托公司所管理信托资产的规模。这种改变的结果是：银信合作类信托产品规模的下降将导致信托公司依赖银信合作作为主要盈利点的模式将被打破；信托公司所管理信托资产规模的下降将导致信托公司资金使用方式中贷款方式的运用受限。
改变这种不利局面的办法也只有两个：创新银信合作的新模式，将银信合作进行到底；寻找更新的资金运用方式，替代传统的贷款模式。这些无疑将是信托公司面临的新考验。
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