香港仟家信：市场复杂多变，金市倾向震荡上行

上周国际现货金价以953.75美元开盘，最高上试960.5美元，最低下探940.12美元，收盘于948.06美元，较上个交易周下跌2.4美元，跌幅为0.58％，周K线呈现一根先扬后抑并带有强烈震荡的小阴线。
近期金价的表现大多受到美元走势牵引，周初金价受到上周美元延续升势压制惯性下跌，之后美元再次转为弱势格局，又影响金价再次逆转弱势走势掉头上冲，直至周五收盘，美元与黄金走势形成此消彼长态势，大多数投资者被这种震荡行情搞得摸不清头脑，往往是刚遇涨势又遭打压，或刚闻转弱迹象又见强力回升，资金逐渐缩水，不知所措。目前美元面临抉择阶段，一旦继续破位下跌，将结束金价现阶段的盘整格局再次上扬，若美元拒绝下滑且回升，无疑将对商品市场进行抑制，金价将受到阶段性打压。提醒投资者切勿自乱阵脚，不应保持单边思维进行操作。
近期美元走势无疑很大程度上影响着黄金市场，市场上的风险偏好又进一步影响着包括黄金在内的资本，商品及货币汇率走势，而风险偏好的高与低则是投资人对经济数据好坏的理解。在宏观经济处于良好的常态运行时期，经济数据向好将提振资本、商品及货币汇率走势，因此后者通常作为经济的晴雨表来反应。但从金融危机爆发至今，经济数据的向好反而打压美元，提振资本及商品市场，相反经济数据拙劣则利好美元，打压资本及商品市场，美元逐渐成为市场上的避险工具，而非经济的晴雨表，这是非常规时期的一种反常态的运行机制。但随着经济环境的改善，市场将逐渐走回常态运行轨道上，美元与经济数据也将变回成正关联关系。商务部8月13日发布的报告显示，美国7月零售销售下滑了0.1%，6月则为增长0.8%。扣除汽车和零部件之后的零售销售下降了0.6%，6月曾增长0.5%。此前接受道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)调查的经济学家们预计，7月份零售额增长0.8%。如果数据还是按照近一年来对市场风险偏好的影响机制进行分析，那么周四黯淡的经济数据理应唤起市场风险厌恶情绪提振美元，而商品与资本市场应该对应承压。但市场运行并非如此，实际体现出来的则是数据不佳打压美元，再反过来提振资本与商品市场。进一步证明经济数据对市场影响的机制处于回归常态的转变中。如果有如所述，随后面对进一步改善的经济数据，美元将获得提振。即美元与商品、资本市场走势以及风险偏好将可能再次发生转变。这应该另投资者产生警觉，并作为分析市场走势的参考。从当今经济形势观察，美元没有进一步趋空的理论基础，其一是大经济环境的逐渐改善将促使美元回到常规轨道上来，对其产生提振。此外美元的进一步下跌有损于大多数国家的利益，更将损害持有大量外汇储备国家利益，这是大多数经济体不想看到的，从而也是美元不好进一步趋空的有力支持者。
经过综上所述，投资者不禁会想，如果美元阶段性见底回升，会不会进一步打压黄金的走势，从而使金价大幅下滑呢？！本人认为会有一定局限性的影响，但影响金价的因素较为复杂多变，如果资本及商品市场过度投机，陷入自我挖掘的陷阱，那么资金将再次流入能够达到避险需求的场所，即黄金市场。再有，随着实物黄金需求旺季的逐步靠近，金价下跌到一定程度会刺激实物黄金消费及投资的大量资金回流从而对金价形成有效支撑，加之中国庞大的储金需求，金价也没有理由大幅下跌。短期操作上面，投资者过于保持单边操作思维从而频频止损只会使自身的资金缩水，盲目的随着金价的波动操作，也会事倍功半，尤其对保证金投资者更需理智。940美元及960美元一带需要投资者密切关注，可根据美元及周围市场变化进行高抛低吸操作，短线进出，速战速决。