去年助力煤焦价格陡升的主要推手“276工作日制度”，在冬季供暖旺季沉寂之后，或将再度对市场形成影响。

2月15日有消息称，国家发改委正考虑恢复276生产制度，方案已经上报。16日开盘，期货市场动力煤、焦煤、焦炭主力合约迅速走高，A股市场煤炭板块持续领涨。不过业内人士分析称，3月份将转入煤炭市场淡季，市场用煤需求疲软，煤炭价格难有大幅波动空间。

市场火速反应限产传闻

冬季供暖进入尾声，煤炭市场正等待供暖结束后的政策指引。

2月15日，有媒体援引知情人士报道称，国家发改委正考虑在3月中旬供暖期结束之后，从目前允许煤矿按照330个工作日生产恢复至按照276个工作日生产，防止再度出现产能过剩。276个工作日可能先执行6个月时间，以观效果。据知情人士透露，发改委或允许部分地区和部分煤矿不恢复限制措施，仍然按照330个工作日生产，目前方案已经上报，不过尚未最终确定计划。

消息一出，15日期货市场即迅速反应，午后动力煤期货主力合约价格从525元/吨反弹至537元/吨附近，截至收盘增仓近万手。文华商品指数显示，在当日商品市场资金净流出，多个品种大跌的市场环境下，动力煤表现坚挺。

16日开盘，煤焦市场对消息的反应更加剧烈。截至上午收盘，期货市场焦煤主力合约领涨，涨幅3.9%。动力煤、焦炭主力合约分列涨幅第二、三位，分别上涨3.7%、2.57%。下午收盘时，动力煤、焦煤分别收涨2.68%、1.37%，焦炭微跌0.24%。

A股市场上，煤炭板块也表现强劲。WIND数据显示，截至全天收盘，中信一级煤炭指数涨2.05%，领涨大盘。个股中安源煤业(600397)、金瑞矿业(600714)涨停，山西焦化(600740)涨5.5%，山西煤业涨4.78%，陕西黑猫(601015)涨4.59%，中煤能源(601898)、靖远煤电(000552)、昊华能源(601101)、西山煤电(000983)涨逾3%。板块内37支个股中，仅有2支下跌。

“276”或难助行情大涨

“目前现货市场上煤焦价格尚处于下跌态势。山东电厂2月份的接收价格下调，煤焦主产地中山西、内蒙古、陕西等地的价格均逐步走低，陕西动力煤大矿近两日降价幅度在每吨40元左右，市场上仅有一些库存较少的煤种价格出现小幅上调。”卓创分析师靳文娟称，由于目前“276”政策回归的具体政策还没有发布，现货市场上仍以观望态度为主。春节过后由于煤焦下游电厂、钢企囤货较多，市场尚处在缓慢复工、消化库存期，因此并未出现价格回暖的迹象。

2016年4月，“276”政策颁布后，煤炭产量出现大幅削减。数据显示，2016年前11月，全国生产原煤30.32亿吨，同比降11.6%。

与煤炭产量大幅缩减形成对应的是国内煤炭价格的大幅飙涨。2016年4月初至11月中旬，动力煤1705主力合约从382元/吨飙涨至605元/吨，涨幅近60%。同一时段内，焦煤主力合约1705更是从616元/吨涨至1558元/吨，涨幅超过150%。

为抑制煤价过快上涨，2016年11月，相关部门除强调安全生产外，同时提出要加快和增加符合安全条件的产能释放。表明所有具备安全生产条件的合法合规煤矿，在采暖季结束前都可恢复330个工作日组织生产。此后，煤焦价格也开始震荡走跌。

“276”政策对煤炭价格走势的影响显而易见，那么本轮政策重启，是否会令2017年的煤炭价格延续2016年的大涨行情？

“整体来看，2017年煤焦价格将处于平稳运行状态。3月份煤炭需求淡季即将到来，市场将呈现供需两不旺的态势。”靳文娟称，2016年底，国家已颁布了平抑煤价保护政策，要求煤价在合理区间运行。同时，2017年环保力度加大，新兴能源在能源消费中的占比会逐渐增多，煤炭消费需求也会逐步下降，所以市场对煤炭的供需将处于平衡状态，不会出现2016年那样大幅涨跌的过程。她表示，3月初全国两会即将召开，当前煤矿节后复产积极性不高，大家都对两会政策持观望态度，现货市场对“276”政策的反应也较为平淡。

此外有消息显示，2月15日起，环保部将赴北京、天津、河北、山西、山东、河南等有关地区开展2017年度第一季度空气质量专项督查。据了解，此次专项督查由环保部部长陈吉宁亲自带队，将采取督查组进驻地方的形式，进驻时间长达一个月。

煤炭分析师张敏认为，此次督查由环保部长带队，由此可见重视和严格程度。因此后期华北地区焦化厂、钢厂或将面临一轮大规模限产，届时供应将会有所收紧，一定程度上将支撑钢焦市场价格。据了解目前山西临汾地区焦化厂已经通过延长结焦时间36小时来限产，如果限产维持，预计后期焦炭价格将陆续止跌企稳。  

行情回顾：

本周的美联储讲话吊足了市场胃口，美联储鼓吹的这条主线其实早已经在预期当中，耶伦反复的又是宽松又是要升息很矛盾，当晚在朋友圈也给大家提了一下，宽松和加息本身在货币政策中就是一对死“冤家”，基本的逻辑都未理清楚怎么能够令市场信服呢？目的还是要拉升美元，然后吸引资本回流为其经济接盘，而年内加息三次个人观点依旧是希望渺茫，能加一次就已经要上天了。美元小中期的宏观牛市动能将逐步衰竭，不要再去盲目追高。做投资是一门学问，学会做判断是最基本的。

原油走势，美国原油3月主力合约一度触及日低52.95美元/桶；布伦特原油4月主力合约一度触及日低55.65美元/桶。

昨日原油收取一根大阳线，小时图看早间亚盘处于震荡上行。连续收取了2个十字星，在欧盘开始美原油开始出现上涨，晚间美盘更是触及布林轨中轨上方53.61美元开始回落到日线支撑52.68美元开始反弹从大趋势来看美原油总体是回落做多。技术面看KDJ交投平行，MACD绿色开始收量走平。今日个人建议回落做多。

2.17原油操作策略：

52.6-52.8美元附近做多，止损52.4美元目标53.8美元

54.0-54.2美元附近做空，止损54.5美元目标53.2美元

白银方面：

日线连续收取3连阳，早间亚盘开始出现震荡下行至40日均线支撑开始反弹震荡上行，从小时图来看白银多头依旧强势站稳18美元从技术面看KDJ死叉向下交投迹象，个人建议近期白银依旧是回落做多。关注日线10均线支撑17.79美元强支撑。今日依旧建议回落做多为主。

2.17白银操作策略

17.95-17.98附近做多，止损17.70美元，目标18.05美元

18.15-18.18附近做空，止损18.24美元，目标17.90美元

黄金方面

技术面上来讲，日线级别上三连阳之后，回踩就做多是今天的主要操作建议。这次回踩已经彻底形成，想要再次回踩无疑难上加难。空头已经和行情节奏脱节，4小时上，价格触低反弹，当前价运行布林上轨上方，短周期指标分别呈现上涨，且昨日盘价格有效突破下行趋势线压力，4小时维持看涨。所以今天等待回踩1235-1232一线做多是一个比较理智的选择。

回踩1232-1235一线做多，止损位1226，上看1242破位持有看1248、1254；

行情直接破位1242回踩1238-1240追多，止损1236，上看1248附近；

一个人有多优秀，要看他有谁指点;一个人有多成功，要看他有谁相伴。荣华富贵只是朋，风雨同舟才是友。聚焦时事，为了更多的把握经济动脉。看中博弈利润的这种过程，更看重技巧上的超脱，好茶不怕细品，好事不怕细论，活鱼会逆流而上，死鱼才随波逐流。对投资（原油、白银、天然气丶黄金）感兴趣却无从下手或者你久在投资市场苦战不胜，可促膝一谈，夜话交易心法，以求灌顶一悟。专业成就品质，实力铸就信誉。金融领域，博大精深，每天行情波折不断。我所能做的就是用我多年的研究经验，给大家帮助。如果你需要帮助可以来联系金鼎盛士本人，我定当竭尽全力。

笔者/金鼎盛士