//改变图片大小 function resizepic(thispic) { if(thispic.width>700){thispic.height=thispic.height*700/thispic.width;thispic.width=700;} } //无级缩放图片大小 function bbimg(o) { var zoom=parseInt(o.style.zoom, 10)||100; zoom+=event.wheelDelta/12; if (zoom>0) o.style.zoom=zoom+'%'; return false; } //双击鼠标滚动屏幕的代码 var currentpos,timer; function initialize() { timer=setInterval ("scrollwindow ()",30); } function sc() { clearInterval(timer); } function scrollwindow() { currentpos=document.body.scrollTop; window.scroll(0,++currentpos); if (currentpos !=document.body.scrollTop) sc(); } document.onmousedown=sc document.ondblclick=initialize //更改字体大小 var status0=''; var curfontsize=10; var curlineheight=18; function fontZoomA(){ if(curfontsize>8){ document.getElementById('fontzoom').style.fontSize=(--curfontsize)+'pt'; document.getElementById('fontzoom').style.lineHeight=(--curlineheight)+'pt'; } } function fontZoomB(){ if(curfontsize<64){ document.getElementById('fontzoom').style.fontSize=(++curfontsize)+'pt'; document.getElementById('fontzoom').style.lineHeight=(++curlineheight)+'pt'; } }
第一金融网主办 设为首页
第一金融网
setInterval("jnkc.innerHTML=new Date().toLocaleString()+' 星期'+'日一二三四五六'.charAt(new Date().getDay());",1000);
 | 网站首页 | 金融焦点 | 银行 | 基金 | 股票 | 保险 | 期货 | 信托 | 股评 | 港股 | 美股 | 外汇 | 债券 | 理财 | 房产 | 汽车 | 旅游 | 娱乐 | 
第一金融网快讯：
· 交易所债市和银行间市场暂缓打通
· 银河证券：新债为长期品种定位
· 债市面临多元化调控 短线以规避风险为主
· 联合证券：组合政策各显神通 债市仍需调整
· 国债指数续收涨 新债上市令交投稍显活络
· 川财证券：债市弱势反弹不改下跌之势
· 银河证券：中短期品种引领反弹
· 银河证券：债市成交大幅萎缩
· 银河证券：短期品种活跃 市场成交低迷
· 中汇银：紧缩预期继续增强 债市弱势运行
您现在的位置： 第一金融网 >> 债券 >> 交易所债市 >> 文章正文
联合证券：组合政策各显神通 债市仍需调整
作者：佚名 文章来源：不详 点击数： 更新时间：2007-6-23 14:55:33
    通胀仍属温和，加息压力不减
　　5 月份3.4％的CPI 数据令通胀压力明显增加。不少机构都认为，如果通胀压力持续加大，年内小幅加息1～2 次的可能性很大。不过对于当前的通胀压力，机构表示由于粮价以及食品价格本身不会有持续上升的趋势，因此尚属温和。中欧基金表示未来的通胀仍将保持温和态势，并不会失控。这是因为，粮食价格在未来几月内持续大幅度上涨的可能性比较小，猪肉价格由于疫情的有效控制以及活猪供应的缓步增加也将保持相对稳定态势，而由于新鲜蔬菜、水果集中上市会带动CPI 做季节性回落，预计下半年CPI可能在3%到3.5%之间波动。易方达基金认为，未来几个月的CPI 同比增速将会在3.4%以上，而且由于基数的原因，7 月以后的投资数据将会进一步抬高，所以这个数据背景将对加息构成越来越大的压力。综合来看，加息将是必然，通胀和投资数据上的压力将持续到10 月数据公布之后。
 
　　货币政策捉襟见肘，其他政策将粉墨登场

　　物价上涨压力加大，投资数据进一步抬高，各项宏观数据背景将对加息构成越来越大的压力。另一方面，货币与信贷数据开始出现减速迹象，银行间市场资金近期一直处于紧张状态，这些又说明前期公开市场操作与上调存款准备金率的政策逐步见效，货币政策已经处于偏紧状态。在这样的情况下，货币政策难以独挑调控大旗，与其他政策的配合显得越来越重要。海富通基金认为，国家很可能采取一定的行政和财政措施来解决污染能耗过高和国际收支严重失衡等问题，例如控制新开工项目、严格执行市场准入标准、淘汰落后产能等；财政政策措施可能包括在近期内在更广范围内降低出口退税率、提高资源税等。与此同时，人民币升值步伐将有所加快。招商银行认为，针对新开工项目的审批可能是政府行政调控的着力点。控制贸易顺差过快增长将是未来的工作重点，有可能继续对出口退税和进出口关税政策进行调整。值得关注的是综合运用金融、财税手段的提出，经济调控的手段更加多样化，利息税可能会加以调整，而央行也会通过利率、汇率、存款准备金率、定向票据等手段进行调控。中邮基金则预计未来调控将继续沿两个方面展开：货币紧缩，包括加息和上调准备金率；行政性调控，继续以“节能降耗减排”为核心。不过，在全球经济增长普遍加快以及中国经济存在较强的内生性扩张动力的背景下，预计调控并不能改变中国经济高速增长的趋势。

　　后市展望—— 一致的谨慎策略

　　由于机构间对央行再次加息有着一致的预期，各债券投资机构对债市普遍抱有悲观态度。博时、天治、国海富兰克林等基金认为央行的紧缩政策仍是一触即发，如果央行采用数量工具进行紧缩，市场流动性依然面临考验，建议谨慎控制组合流动性。中邮基金认为，即使是近期无进一步紧缩政策出台会刺激债市出现一定反弹，在通胀压力存在继续上升可能，紧缩预期并未减小的情况下，反弹幅度不会很大，因此建议继续保持较短久期，浮息债、短期债将依然具有相对优势。招商银行则认为债市最坏的时候可能仍未到来。由于二级市场流动性不足，新债发行是导致利率上升的重要因素，下半年公司债有望开闸以及国家外汇投资公司将发债筹资，新债供应将大幅增加，因此中长期债券利率仍有上升空间。综合考虑加息的可能性及利率上升的趋热，投资于浮息债仍是较好的选择。在投资机构普遍的谨慎回避心态下，债市收益率曲线将继续陡峭化。
 
第一金融网免责声明：
    本网站所载之全部信息（包括但不限于：新闻、公告、评论、预测、图表、论文等），纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

郑重声明：本文仅代表作者个人观点，与第一金融网站无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作出任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。发布本文之目的在于传播更多信息，并不意味着第一金融网站赞同或者否定本文部分以及全部观点或内容。如对本文内容有疑义，请及时与我们联系。
文章录入：admin    责任编辑：admin 
  • 上一篇文章：

  • 下一篇文章：
    • 【字体：小 大】【发表评论】【加入收藏】【告诉好友】【打印此文】【关闭窗口】
     相关文章：
    交易所债市和银行间市场暂缓打通
    银河证券：新债为长期品种定位
    债市面临多元化调控 短线以规避风险为主
    国债指数续收涨 新债上市令交投稍显活络
    川财证券：债市弱势反弹不改下跌之势
    银河证券：中短期品种引领反弹
    银河证券：债市成交大幅萎缩
    银河证券：短期品种活跃 市场成交低迷
    中汇银：紧缩预期继续增强 债市弱势运行
    深沪上市可转换债券信息汇总表
     网友评论：（评论内容只代表网友观点，与本站立场无关！）
     热点图文

    没有任何图片文章
    专 题 栏 目
    最 新 热 门
    最 新 推 荐

    Copyright©2006 afinance.cn All Rights Reserved 版权所有·第一金融网 合作电话:13146473155
    制作单位：第一金融网 （浏览本网主页，建议将电脑显示屏的分辨率调为1024*768）
    _uacct = "UA-1045245-1"; urchinTracker();