1月债市上演结构性行情
2012-2-1 9:07:38 文章来源:不详 作者:佚名
关键词:宏观分析 核心提示:1月份,债券市场继续演绎结构性牛市行情。银行间利率产品走势平淡,收益率横盘震荡;高评级信用债则异军突起,与低评级债券萎靡不振相比,成为当月债券市场一大亮点。经历了始于去年10月的快牛行情,1月份利率产
1月份,债券市场继续演绎结构性牛市行情。银行间利率产品走势平淡,收益率横盘震荡;高评级信用债则异军突起,与低评级债券萎靡不振相比,成为当月债券市场一大亮点。
经历了始于去年10月的快牛行情,1月份利率产品行情陷入沉寂。降准等实质性放松政策预期扑空,限制了利率债收益率进一步向下的空间。以国债产品为例,1月31日,银行间1年、3年、5年、7年和10年期国债中债收益率分别收在2.77%、2.89%、3.05%、3.30%、3.41%,与去年12月31日相比,1年、3年、5年国债收益率分别上行4.91bp、2.53bp和0.96bp,7年和10年期国债收益率则各自回落了1.65bp、1.47bp。国债收益率曲线整体波动有限,同时继续呈现扁平化运动特征。当然,在月内资金成本剧烈波动的情况下,利率产品平平稳稳已实属不易。
相比之下,高评级信用债要激进得多。以AAA级中票为例,几乎是一路上涨,尤其是前半月高歌猛进,收益率下滑迅速。据中债收益率曲线,截至1月31日,5年和7年期AAA级中票收益率分别比去年末回落了38.45bp和45.74bp。低评级信用债则因为信用事件频发而乏善可陈,3年和5年AA-级中票收益率分别只回落了6.35bp、3.45bp.(中国证券报)
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