//改变图片大小 function resizepic(thispic) { if(thispic.width>700){thispic.height=thispic.height*700/thispic.width;thispic.width=700;} } //无级缩放图片大小 function bbimg(o) { var zoom=parseInt(o.style.zoom, 10)||100; zoom+=event.wheelDelta/12; if (zoom>0) o.style.zoom=zoom+'%'; return false; } //双击鼠标滚动屏幕的代码 var currentpos,timer; function initialize() { timer=setInterval ("scrollwindow ()",30); } function sc() { clearInterval(timer); } function scrollwindow() { currentpos=document.body.scrollTop; window.scroll(0,++currentpos); if (currentpos !=document.body.scrollTop) sc(); } document.onmousedown=sc document.ondblclick=initialize //更改字体大小 var status0=''; var curfontsize=12; var curlineheight=18; function fontZoomA(){ if(curfontsize>8){ document.getElementById('fontzoom').style.fontSize=(--curfontsize)+'pt'; document.getElementById('fontzoom').style.lineHeight=(--curlineheight)+'pt'; } } function fontZoomB(){ if(curfontsize<64){ document.getElementById('fontzoom').style.fontSize=(++curfontsize)+'pt'; document.getElementById('fontzoom').style.lineHeight=(++curlineheight)+'pt'; } }
第一金融网主办 设为首页
第一金融网
setInterval("linkweb.innerHTML=new Date().toLocaleString()+' '.charAt(new Date().getDay());",1000);
 | 网站首页 | 金融焦点 | 银行 | 基金 | 股票 | 保险 | 期货 | 信托 | 股评 | 港股 | 美股 | 外汇 | 债券 | 理财 | 黄金 | 房产 | 汽车 | 生活 | 娱乐 | 基金数据 | 
您现在的位置: 第一金融网 >> 债券 >> 债券知识 >> 正文
投资债券因人而异
作者:佚名 文章来源:不详 点击数: 更新时间:2008-5-5 10:07:07
在央行对是否加息陷入两难境地之时,投资对利率变动敏感的债市需要做出谨慎的选择。

  通胀乐观者可适当配置长债

  一般说来,在加息预期强烈的情况下,购买债券应宜短不宜长,这是因为和加息后的同期存款相比,之前投资的债券其原本拥有的利率优势会减小,甚至会产生利差倒挂的现象,在这种情况下,期限越长的债券,因利差变动所造成的损失往往会更大一些。另外,短债的走势更多地受资金面的影响,而中长期债券的利率走势则与通胀高度相关。

  但由于市场普遍预计通胀已到顶,本轮加息也将进入尾声,专家表示,目前适当投资长债也许能有套利空间,或可适当建仓。

  由于此前不断加息,目前长债的利率已经处于相对高位,市场价格也因此较低,若本次加息后通胀问题能够缓解,那么长债的利率也会就此回落,价格也会逐渐升高。若投资者能适当地择机而入,低价买进,高价抛出,或许能在本次加息通道尾期赚得价差。

  另外,由于本月底将有一只10年期的记账式国债发行,由于市场资金充裕,预计机构的配置需求会比较旺盛,或将对二级市场的长债品种有带动作用。而从14日情况来看,新债发行的效应已经显现,长债交投比较活跃,尽管加息预期当头,但长债收益率曲线有小幅下降。

  不过,尽管市场有通胀到顶的可能,但目前对通胀问题并无定论,从谨慎的角度来看,若想规避利率风险,保守投资者还是适宜投资短债,对通胀乐观者可适当配置一些长债。

  资金量大者可投资浮息债

  相对固息债券而言,浮息债由于利率可以随基础利率上下波动,从而规避利率风险,往往是在加息和减息预期强烈的时候市场追捧的债券品种。

  值得注意的是,并不是所有浮息债都能规避目前的利率风险,以1年期定期存款利率为基础利率的浮息债才是较好的选择。专家介绍称,一般说来,浮息债的基础利率有两种,一种是1年期的定期存款利率,另一种是7天回购利率。前者直接根据央行的利率政策进行调整,后者则主要受市场需求的变化而上下波动。由于目前市场资金充裕,7天回购利率不断走低,若投资以此为基准的浮息债就会"背道而驰"。申万证券最新发布的报告也称,目前阶段性地买入浮息债尤其是以1年期定存利率为基准的浮息债,可以规避加息的风险,甚至可以博取净值上升的收益。

  事实上,从国开行近期发行的以1年期定期存款利率为基准的浮息债受到市场火爆认购的情况中可以看出,机构打算借浮息债规避加息风险的意图明显。本期浮息债期限为7年,票面利率为4.79%,中标利差为65个基点,认购倍数达到2.24倍,如果央行在近期提高利率,那么这只浮息债的投资者将获得利率风险规避的便利。

  但专家也表示,由于和固息债相比,浮息债能更好地抵御利率风险,其价格也会包含了一部分加息的预期,因此浮息债的风险在于利率并不按预期变动。

  可转债可分离债优势不再

  对于之前投资价值较高的可转债和可分离债,专家表示,加息对其影响不大。可转债和可分离债的权证部分主要受正股走势的影响较大,而可分离债的纯债部分和其他公司债一样,也会因加息而有所下跌。

  专家表示,剔除加息的影响之外,目前可转债和可分离债已不再具有投资价值。由于机构的建仓需要,股市低迷令更多打新资金涌入,转债和分离债前期受到资金热捧,价格大幅上涨,收益率也相应地不断下降,目前有担保的分离债收益率在5.7%左右,无担保的在6.3%左右,和同等信用级别的公司债相比,收益率的优势已经不明显了。

  但专家也称,从长期来看,由于今年可分离债市场将面临大幅扩容,投资收益或将再次回升,值得投资者长期关注。

 
第一金融网免责声明:
    本网站所载之全部信息(包括但不限于:新闻、公告、评论、预测、图表、论文等),纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

郑重声明:
本文仅代表作者个人观点,与第一金融网站无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实,对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作出任何保证或承诺,请读者仅作参考,并请自行核实相关内容。发布本文之目的在于传播更多信息,并不意味着第一金融网站赞同或者否定本文部分以及全部观点或内容。如对本文内容有疑义,请及时与我们联系。
文章录入:admin    责任编辑:admin 
  • 上一篇文章:

  • 下一篇文章:
  • 【字体: 】【发表评论】【加入收藏】【告诉好友】【打印此文】【关闭窗口
     相关文章:
    债券型基金投资组合的常见品种
    债券型券商理财产品揭秘 “债券”也亏损?
    理财投资如何挑选国债
    猴市不妨当债主 可转债三大投资技巧
    可转债比打新股更“可赚”何必急着脱手
    股市未稳债券投资正当时 利率敏感期投资须谨慎
    债市未到看空时 调整就是买入机会
    与股市成翘翘板 五月债市谨慎为主
    债券和股票平衡投资最妙
    优化投资组合 押宝债券还是平衡投资
    二季度中国债市关注企业债和短融
    CPI高企 投资债券基金可安全跑赢通胀
    二季度迎国债发行高峰 投资者买国债要“三选”
    债股“跷跷板”午后消失 长线资金仍爱债
    看股神巴菲特如何投资债市
     点击排行:
     买债券基金三要义
     可转债比打新股更“可赚”何必急着脱手
     五招教你选择适合自己的债券基金
     如何选择适合自己的债券基金
     股市风险加大 投资公司债避险保值
     债市放量下跌维持整理格局
     多途径应对打新股“寒冬” 公司债有吸引力
     债券和股票平衡投资最妙
     二季度中国债市关注企业债和短融
     看股神巴菲特如何投资债市
     高通胀下配置债券资产保值增值
     债券基金与国债有哪些区别?
     股市未稳债券投资正当时 利率敏感期投资须谨慎
     债市未到看空时 调整就是买入机会
     与股市成翘翘板 五月债市谨慎为主
    网友评论:(评论内容只代表网友观点,与本站立场无关!)
    【发表评论】(网友评论内容只代表网友观点,与本站立场无关!)
    function Check() { if (document.form1.Name.value=="") { alert("请输入姓名!"); document.form1.Name.focus(); return false; } if (document.form1.Content.value=="") { alert("请输入评论内容!"); document.form1.Content.focus(); return false; } return true; }
     姓 名:
     评 分: 1分 2分 3分 4分 5分
     评论内容:
    验证码: *
  • 请遵守《互联网电子公告服务管理规定》及中华人民共和国其他各项有关法律法规。
  • 严禁发表危害国家安全、损害国家利益、破坏民族团结、破坏国家宗教政策、破坏社会稳定、侮辱、诽谤、教唆、淫秽等内容的评论 。
  • 用户需对自己在使用本站服务过程中的行为承担法律责任(直接或间接导致的)。
  • 本站管理员有权保留或删除评论内容。
  • 评论内容只代表网友个人观点,与本网站立场无关。
  • 专 题 栏 目
    最 新 热 门
    频 道 精 选
    最 新 推 荐
  • 此栏目下没有推荐文章
  • 最 新 文 章
     热点图文

    债券型券商理财产品揭秘 “债券”也亏损?

    Copyright©2007-2008 afinance.cn All Rights Reserved 版权所有·第一金融网 合作电话:13146473155
    制作单位:第一金融网 (浏览本网主页,建议将电脑显示屏的分辨率调为1024*768)

    _uacct = "UA-1045245-1"; urchinTracker();