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债券:警惕回调风险
作者:佚名 文章来源:不详 点击数: 更新时间:2008-10-20 9:02:05

  债基成为“新人”选择

  与2007年涌现出大量“新股民”和“新基民”的情况类似,近来债市行情火爆,也使得投资者队伍中扩充出相当数量的“新债主”来。但是,投资经验的缺乏,使得他们往往将债市当作如股市一般的“投机场”———不断的超短线炒作、不关心公司债信用评级和担保情况、不了解债券的杠杆作用。这种种困惑,不但闹出了一个个不大不小的笑话,还直接影响了投资者的操作业绩。

  这时,对于希望参与债券市场而又不了解债券操作的“新债主”来说,债券基金就成为了可靠的选择。据银河证券基金研究中心统计数据显示,今年上半年债券型基金平均净值跌幅仅为1.42%,大部分债券型基金获得了正收益,而同期的股票型基金则平均下跌高达35.69%。从今年新基金的认购情况来看,债券型基金首发规模也普遍高于股票型基金,债券基金明显更受投资者青睐。

  业内人士指出,在今年股市震荡不断加剧的市场行情下,充分显示了债券基金分散风险的作用。一个长期投资者,应该懂得选择风险相关度小的不同产品来构建自己的投资组合配置,而在这个组合中,一定要做到为投资债券和其他固定收益方向的产品长期保留一席之地。对长期投资绩效的研究表明,在投资成本相对稳定的前提下,资产配置策略对投资业绩影响最大。稳健的资产组合是绝对少不了债券或债券基金身影的。

  以基金投资最发达的美国为例,美国大多数家庭的理财组合中都长期配置了债券基金。根据美国投资协会统计,截至今年6月末,美国债券型基金规模达17576亿美元,包含货币型基金在内的固定收益类基金规模已占到共同基金规模的44.2%。另据美联社披露的一份个人财产申报材料显示,大家所熟悉的美联储前主席格林斯潘在个人投资中,就以购买美国国债等低风险产品为主。可见,债券基金等固定收益类产品应是资产组合配置的常规投资品种,而绝非一时的权宜之“基”。

  相关   有“债”一身轻

  比起股市,债券市场对普通投资者来说仍然显得非常陌生的确,在世界公认的5大投资工具里,房地产、股票、基金、储蓄都已家喻户晓,而债券却因为去年股票基金的迅速扩张,成为几乎被投资者遗忘的品种。经历了一番低迷之后的债市,今年债市有着不同寻常的机会。

  在充满变数的2008年,理财的主题已经转向“守财”。

  国债曾经是老年投资者最钟爱的投资方式,也是最简单、最易接触债券市场的方式。对于投资者来说,国债最大的吸引力就是安全性上的保障,而且,目前国债的收益率仍然比银行存款收益率高,收益所得也无需缴纳利息税。所以无论市场怎样,投资者对于国债的定位仍应是储蓄替代品种。

  《2007年度理财产品市场分析报告》显示,从去年10月下旬开始,凭证式国债的发行已经显出回暖趋势:一方面,由于下半年股市、基金行情看跌,大部分投资者对股市大盘走势持矛盾心理,部分投资者对股市投资缺乏信心,从股市撤出资金,转向国债、储蓄等收益相对稳定的投资项目;另一方面,国债利率上调吸引了部分投资者,12月份发行的凭证式六期国债,3年期、5年期利率分别从四期的5.2%、5.74%上调至6.34%,上调了0.54和0.6个百分点。此外,国家采取一系列房地产宏观调控措施,影响了房地产投资者的信心,部分投资者转向国债市场。

  2008年投资新策:一分为6组合国债

  尽管有分析人士认为,长期国债收益率受通货膨胀率、贷款利率的影响,其收益率经过前期的大幅调整,加息对其收益率提高的效应逐渐减弱,投资价值逐渐显现。然而,也有分析师认为,长期债券的收益虽然相对较高,但有着流动性差、难以抵抗长期市场波动风险的缺点。那么,怎样配置国债才能既安全又能达到收益最大化呢?据悉,中期债券支付的利率大约是长期债券利率的80%至85%,通过合理的组合,国债投资其实可以取得一个最佳的收益。另有资深理财专家表示,他不建议投资者过多地配置长期国债,而是成立一个自己的“国债组合”:把计划用于投资国债的资金分成6份,分别去投资2—10年期的国债,这样一来,每一年或两年就可以把到期的债券兑现,再投入到新的长期债券上,以便稳定获取长期债券的利率,并承担较小的风险。

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