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无论是发行热度，还是收益率水平，年内债券基金皆可谓投资“名利场”上最为炙手可热的品种。在发行热潮一浪高过一浪的背景下，有人在卖股买入，有人在固执坚守，也有人开始“急流勇退”。但更多的人在期盼着长期以来困扰基金好发不好做的“魔咒”能够由此而失灵。 9月1日，国内市场首只创新分级债券基金——富国汇利一日发售告罄；9月15日，富国全球债券基金“驰援”基金发行市场；9月20日又一只从创新通道中走出的债券基金——大成景丰也将加入发行大军。 债券基金的创新热情正同发行热情一路高涨。到目前为止，我国市场上的债券基金已经形成一个由纯债基金、一级债基、二级债基组成的“多兵种”梯队，囊括开放式债基、封闭式债基、封闭式分级债基和QDII债基等多个品种。债券基金真正进入全面发展时代。统计数据显示，截至上周，7月以来已有38只基金产品递交募集申请，其中15只是债券型基金；此外，上周证监会受理的5只基金产品申请中，有3只为债券基金。这在基金发行史上几乎都是史无前例的。 令人值得深思的是，究竟是什么因素促成人们对债券基金趋之若鹜呢？业内人士分析认为，主要与以下几方面因素相关： 首先，今年以来债券基金普遍取得了相对不错的业绩，由此引发的“财富效应”带动了更多资金的涌入。天相统计数据显示，截至9月2日，今年以来126只债基平均收益率达到5.85%，而同期偏股型基金的平均收益率则为-7.24%，债券基金的业绩整体跑赢偏股基金13个百分点。其次，随着资本市场的发展，特别是经历了2007年与2008年牛熊市的转换，使得投资者对财富管理的理念不断提高，在资产配置中加大了对债券基金等低风险产品的配置力度。特别是在今年股票市场大幅震荡的背景下，越来越多的避险资金也涌向债券基金。第三，越来越多的基金公司热衷于对债券基金的创新，从而吸引了细分市场的投资者。 面对如此丰富的债券基金产品，到底该如何选购呢？业内人士指出，债基投资首先要有一份平常心。相关统计显示，过去5年，我国债券基金年度平均收益分别为8.74%、24.55%、14.66%、7.37%、4.65%，连续五年实现正收益。这一收益水平显然不适合那些过分追求高收益资金的“炒作”，然而对于战胜通货膨胀却有着显著的意义。 但在近期收益率上行较快的市场环境下，市场分析大多对于债券四季度的行情并不乐观。根据中国债券信息网的统计，昨日债券市场各券种收益率仍是以上行为主，银行间固定利率国债曲线各期限平均上行0.08个基点。此外，近期转债市场的火爆也从侧面印证了这一点。继工行转债受到追捧后，昨日上市的塔牌转债首日涨幅高达34%，成为今年上市的转债中首日价格最高的转债。一位债券基金经理昨日对记者表示，一些债基正通过转债和“打新股”来暂时规避债市的短期风险。 除了转债，“打新股”也一直是债券基金投资收益的来源之一。尽管今年股票市场持续震荡，但“打新”收益依然不菲，这客观上加大了不同类型债基的平均收益差距。据银河证券基金研究中心统计，截至9月10日，今年一级债基的平均收益率为6.65%，二级债基的平均收益率为5.42%。 在此环境下，业内人士指出，投资者在选择债券基金时，还要了解各类债基的“品性”。一般而言，债券基金根据投资范围可以分为纯债型、一级债基和二级债基。其中，纯债型基金只能参与债券类品种投资，不能参与股票市场；而一级债基是在纯债基金的基础上，能够在股票一级市场参与打新；二级债基则是在一级债基的基础上，可以参与股票二级市场交易。有分析指出，在不看好四季度债市的前提下，可以“打新”和投资转债市场的债基，或许是一个较为稳妥的选择。 |
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