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深圳特区报讯 上周债券市场重新陷入胶着状态，资金面依旧偏紧成为掣肘发展的主因。受市场资金面紧张及债市供求不平衡的影响，上周国债指数继续上扬并创下128.76点的盘中新高，但企债指数和公司债指数则震荡加剧。 上周五上证国债指数收于128.78点，较上周微涨0.14点，全周共成交1.60亿元，成交量继续维持地量。上交所企债市场大幅下挫，周五上证企债指数收于145.60点，较上周下跌0.29点，共成交28.56亿元，且周二和周五放量下挫。 分析人士认为，CPI的高位运行及市场资金面的紧张是近期制约债市上行的主导因素。短期内国债市场可能维持小幅震荡整理格局，存在较大的调整压力，而企债市场的调整或许只是刚刚开始，未来企业债仍有进一步的下跌空间，短期的走势不容乐观。 公开市场操作方面，央行在连续8周净投放资金后，公开市场重新恢复了资金净回笼功能。14日当天央行在公开市场发行了460亿元3月期央票和50亿元3年期央票，并展开了500亿元91天期正回购操作。加上周二央行在公开市场发行的110亿元1年期央票和990亿元280天正回购操作，本周央行已经回笼资金2110亿元。到期资金1250亿元，对冲后，央行本周最终回笼资金860亿元。 业内人士预测，加息后的首次净回笼，说明随着一二级市场利差的逐步缩小，央行的回笼功能正在恢复。下半年公开市场操作将成为回笼流动性的重要货币政策执行工具。 分析认为，资金面成为债市不确定的干扰因素。受制于资金面的压力，机构持债动力不足。从短期来看，央行再次上调存款准备金率或加息的可能性较小，但通过公开市场等手段控制流动性的趋势未改，如果近期资金面不能得到明显改善，现券有望维持近期的震荡走势。 |
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