随着日本央行结束为期两天的会议、评级昨天被惠誉下调、公布了有所疲软的贸易帐，日本今天成为焦点。总体而言，事实证明公布的数据和宣布的政策利多日元，推动美元/日元早盘回到80.00下方。

　　日本央行货币政策委员会在两天的会议上如预期一致投票维持利率不变。但市场有关于可能下调准备金利率并延长日本政府债券持有期限指引的耳语，使得维持政策不变的决定推动美元/日元大幅回调。但该货币对还是于尾盘成功收复失地，跌势企稳于79.50附近。

　　好于预期的一季度成长数据以及日本央行采取观望态度诚然是决定市场预期的两个主要因素，但并不意味着日本央行今后将不会进一步宽松银根。事实上，我们认为央行会的。如果希望达成通胀目标并结束持续十年之久的通缩，日本央行将不得不挹注更多刺激资金。在政府能够提高营业税(日本承诺在2014年之前提高营业税以降低公共债务水平)之前，官员们将不会停止呼吁更多激励措施。

　　然后问题变成：日本央行将在何时宽松政策？当然存在央行于7月会议上宽松政策的机会，但这将取决于经济面临的外部威胁，主要来自欧洲需求缺席、日元高企以及市场动荡不安。

　　澳大利亚方面，3月谘商会领先指标和西太平洋领先指示月率分别上涨0.2%和0.4%。但澳元跟随整体投资者情绪，没有对这两个数据做出明显的回应。澳元/美元早盘下跌，之后收于略高于0.750的水平。

　　其它方面，世界银行公布了亚洲地区报告。报告基调基本符合市场主流预期 – 预测中国2012年经济增长8.2%。但世行确实提出警告，如果中国经济因为欧洲债务危机而持续低迷的话，可能损害到澳大利亚的经济增长。这说明了一个显而易见的事实，但因其可能成为澳洲联储下一步货币政策决议的主导因素，所以是需要考虑的重要方面。

　　亚洲股市目前悉数走软，其中日经 225指数和ASX 200指数分别下跌1.70%和1.16%左右。中国大陆股市起初逆市而动，但很快被市场中的负面情绪湮没。商品同样基本下跌，包括现货黄金/美元在内 – 截至发稿徘徊在1560.00附近。

　　现在所有的目光都投在欧盟非正式峰会，但从德国昨天的声明(排除了发行欧元债券以及市场希望推出的其它几个选项的可能性)来看，我们对意外大幅上扬的可能性不会抱太大的希望。