对欧盟峰会发表的声明市场第一反应是怀疑。怀疑怎么长篇大论都是空洞的鼓励，实质性的量化内容却寥寥无几？但与上次峰会相比，在尝试着拿出欧元区债务危机解决方案这一方面，已经算是“相比性”的成功。

　　“你给了，但我还想要更多”。

　　除了大家点头同意，还需要进入法律程序被允许，会议的主要结果如下：

　　欧盟将赋予欧洲稳定机制直接对西班牙银行进行资本重组的权利，通过救援机制(欧洲金融稳定基金或欧洲稳定机制)直接向银行注资或者购买重债国国债

　　欧盟同意为银行成立一个欧元区监管体制

　　欧盟同意向重债国提供救援资金，并且不需要该国实施财政紧缩“如果该国遵守债务规则”，这将达成相等于1%国民生产总值的“增长公约”，约等于1200亿欧元。

　　目前我们得到的结果是向银行联盟迈进了一步，欧洲金融稳定基金和欧洲稳定机制可更加灵活操作，而短期内最主要的可能是西班牙债券价格上周五大幅反弹，将收益率推离危险的7%。

　　是否感觉进退两难？

　　一大关键点是，除非欧洲稳定机制从欧洲央行手中回购债券来达到杠杆化，那么银行资本重组和购买外围国家债券就没有新资金。另外，欧洲稳定机制拥有直接购买债券的权利，因此救援机制购买债券可能会让西班牙债券出现自满抛售。

　　“中国来了”

　　全球经济增长缓慢，债务危机仍在影响全球经济的增长轨迹。中国和日本新公布的经济数据好于预期支撑了市场风险情绪，本周是2012年下半年第一周，我们将迎来重要的数据与政策的一周。

　　经济数据方面，采购经理人指数将是关注焦点，今日美国和英国都将公布制造业数据。欧元区采购经理人指数也已经公布，市场以前普遍看淡，结果反而比预期好了一点。

　　为了不摔倒，只能不停跑？

　　纵观全球经济数据，上周五美国就业报告公布是重头戏，而本周也是货币政策动向的重要一周。市场预期货币政策委员会可能增加500亿-750亿英镑的资产购买计划或者量化宽松，因此笔者认为经过了近期“谣言”拖累的英镑应该会被抬高。另外市场预计欧洲央行行长德拉吉会从目前的0.75%将利率下调25个基点，可能还会有一些额外措施。

　　今日笔者预计市场交易情绪还会有点紧张，因为上周的新闻也消化得差不多了。欧盟峰会的结果无疑给了市场惊喜，尤其与上次峰会相比，但尘埃落定之时市场还需判断这些措施是否足够。不幸的是，笔者认为，确实不够。