欧元高位持稳 聚焦美联储决议

　　周二（3月18日）欧元兑美元震荡收平。德国宪法法院确认了欧元区援助基金的合法性，支持2012年债务危机顶点时的初步裁决。该消息对欧元有所利好，但由于欧洲时段内公布的德国3月ZEW经济景气指数远逊预期，欧元区1月季调后贸易帐盈余也较前值缩水，欧元兑美元在数据后仍出现急挫。纽约时段，美国方面公布的数据显示，美国通胀率数据基本持平预期，而2月建筑许可则相比预期大幅增加。数据向好一度推高美元指数，令欧元兑美元承压。此外，乌克兰地缘政治紧张局势在日内进一步缓和，这令市场风险偏好情绪继续好转。当天，俄罗斯总统普京表示没有计划侵占乌克兰其他地区，这是危机可能不会加剧的信号。而鉴于此前克里米亚地区的公投大体在平稳中进行，没有发生预期中的更多暴力冲突，后继形势也依然稳定，同时美欧对俄罗斯的制裁措施也是象征大于实际，欧元汇价也因而持稳在高位。

　　美国联邦公开市场委员会(FOMC)将在北京时间周四(3月20日)凌晨2点宣布3月份利率决议。会后美联储(Fed)主席耶伦(Janet Yellen)将召开新闻发布会。这也将是新任美联储主席耶伦(Janet Yellen)就任之后所主持的首次政策会议。若无意外，美联储会在会议上作出将量化宽松措施(QE)的月度购债规模再减少100亿美元至550亿美元的决定。

　　EUR/USD 4小时图

　　交易策略：汇价仍运行在中期上行通道当中，MACD位于零轴以上，KD曲线震荡运行。

　　操作建议：逢高做空，止损点位1.3970附近；逢低做多，止损点位1.3850附近。

　　美瑞小幅反弹 关注美联储决议

　　周二（3月18日）美元兑瑞朗再度收涨，但整体升幅不大。乌克兰地缘政治紧张局势在日内进一步缓和，这令市场风险偏好情绪继续好转。当天，俄罗斯总统普京表示没有计划侵占乌克兰其他地区，这是危机可能不会加剧的信号。而鉴于此前克里米亚地区的公投大体在平稳中进行，没有发生预期中的更多暴力冲突，后继形势也依然稳定，同时美欧对俄罗斯的制裁措施也是象征大于实际，因此乌克兰局势对于国际汇市的整体影响力已经大大下降，投资者对于避险货币的需求也有所减弱。纽约时段，美国劳工部公布的数据显示，美国2月消费者物价指数(CPI)月率微升，年率升幅有所减缓。美国商务部公布的数据显示，不合季节的寒冷天气似乎冻结了美国2月的新屋建造，但营建许可数据表明建筑活动有望在春季回升。数据向好推高美元指数，美元兑瑞朗也一度升至0.8770。

　　今日亚市早盘，美元兑瑞朗交投于0.8738附近，从技术方面看，汇价在站稳0.8730一线之后有望继续反弹，短线阻力关注0.8763—0.8770区间的阻力，随后则是0.8800关口。美联储将于凌晨宣布3月份利率决议，若无意外，美联储会在会议上作出将量化宽松措施(QE)的月度购债规模再减少100亿美元至550亿美元的决定。投资者对此刻密切关注。

　　USD/CHF 4小时图

　　交易策略：MACD位于零轴以下，空方能量有所减弱，W%R指标震荡运行。

　　操作建议：逢高做空，止损点位0.8800以上；逢低谨慎做多，止损点位0.8700附近。

　　央行纪要公布前英镑小幅走低

　　英镑兑美元在周二(3月18日)显著走低，并一度触及1.6543的低位，刷新近一个月新低。英镑走低的原因一方面在于美国经济数据向好推高美元指数，另外，英国央行此前宣布的人事变动状况显示该国央行政策在此后料会趋向鸽派，这也对英镑汇价造成了打压。美国劳工部公布的数据显示，美国2月消费者物价指数(CPI)月率微升，年率升幅有所减缓。美国商务部公布的数据显示，不合季节的寒冷天气似乎冻结了美国2月的新屋建造，但营建许可数据表明建筑活动有望在春季回升。稍早前，英国央行当天提名了两位新的副行长，并将在此后再外聘一人来填补布罗德本特升迁后留下的政策委员会执委空位。市场各界预计，基于两位新副行长的履历状况，其在政策措施上的取向将偏向鸽派，这使得英镑汇价在周二落后于其他主要币种，并创出一个月来的新低。此后，英国央行行长卡尼(Mark Carney)表示，英国央行目前仍不急于一次性出台大批政策措施来应对该国房地产市场复苏过程中所可能蕴藏的风险。这意味着该国央行可能不会过早地提高利率水平，对于英镑走势前景也是利空。

　　亚市早盘，英镑兑美元小幅反弹至1.6600关口附近。下方若再度失守昨日低点，则1.6500关口岌岌可危。上方阻力则需关注1.6650。日内，英国方面将公布央行会议纪要、英国财相发布2014年预算报告以及2月份失业率数据。若纪要显示央行未来并不急于加息，并且失业率数据也基本或略差于预期，英镑兑美元料将大幅走弱。反之，维持区间震荡的可能性较大。

　　GBP/USD 4小时图

　　交易策略：MACD位于零轴附近，RSI曲线中位震荡，风险事件前汇价料维持震荡走势。

　　操作建议：逢低谨慎做多，止损点位1.6500以下；逢高做空，止损点位1.6675附近。

　　表面平静 暗涌不散

　　扰攘多时之俄罗斯和克里米亚事件, 表面上随着公投曲终人散，令短期风险情緖大幅回落, 令到美殴股和非美货币回升, 但背后仍存一些隐忧。特别是乌克兰政府表示，在克里米亚的基地遭到袭击，士兵一死一伤，是俄军及亲克理姆宫武装份子进驻后，首宗流血冲突。乌克兰代总理声言，当地冲突已经进入军事阶段，容许军队使用武器自卫。美国副总统拜登也考虑在波罗的海地区举行军事演习, 所以投资者仍不能松懈, 市场仍会逆转。

　　这次克里米亚民众以逾9成半选票支持并入俄罗斯，当地政府随即宣布独立，并向莫斯科要求加入。但外界对公投反应各异，普京发表讲话表示俄罗斯不会轻举妄动乱来，而乌克兰东部多处有要求入俄示威，总会令人忧虑危机蔓延。尽管外界一早预期公投结果为并入俄罗斯，但今次选举投票率高达83.1%叫人感到意外，选择入俄的民众更几近全部，达96.77%。因此，虽然西方不断抨击公投选项有问题，但选举依然清楚显示当地民众的入俄意向。欧美更拒承认投票结果，指公投并不合法。奥巴马表示，俄罗斯须为在乌克兰的行动付出代价。欧盟宣布所谓之制裁则极度轻微, 乌克兰政府也只召回驻俄大使以示不满，临时总理亚采纽克（Yatsenyuk）直斥公投是“马戏团表演”，临时总统图尔奇诺夫（Turchynov）则称公投永远不会被乌克兰及文明世界接纳。此外，乌克兰国会形容现时为“战时状态”，通过动员4万后备军力，又指派驻克里米亚的部队仍会留守当地，应对俄罗斯可能入侵。

　　惟俄罗斯一于少理，普京指公投完全符合国际法及联合国的自决原则，尊重当地民众选择。美股更连升第2个交易日，俄罗斯总统普京表示不寻求乌克兰进一步分裂，纾缓市场对局势升温的忧虑；加上美国上月建筑批则数据好过预期，亦带动美股造好。道指曾升122点，收市报16336点，升88点，升幅0.55%；纳指收市报4333点，升53点，升幅1.25%；标普500指数收市报1872点，升13点，升幅0.72%。

　　汇巿方面, 在3月17日一文中指出, 欧元走强, 连涨六周，而且突破周线图长期下降趋向线阻力, 意味短期回调后, 将有有新一轮升浪! 昨日欧元持续走强。初时因乌克兰局势拖累德国ZEW投资者信心指数本月跌至8个月来最低，令欧元兑美元曾一度跌至1.3881美元，但其后欧元便升上1.3939美元高位，连日稳守10天平均线支持, 最新报1.3935美元, 技术上呈轻微超买, 重要支持在20天平均线1.3820水平。

　　美元兑日圆在101日圆水平附近，最新报101.43日圆, 可在重要支持200天平均线100.70水平造多, 目标可以102.10和102.60为参考。

　　图1: 道指 日线图 (图表来自KVB Forexstar)

　　图2: 欧元兑美元 日线图 (图表来自KVB Forexstar)

　　图3: 美元兑日元 日线图 (图表来自KVB Forexstar)

　　KVB 昆仑国际证券(香港)

　　最新消息

　　中国疏浚环保(00871.HK)

　　公布，持股50%附属湖南投资，与股东之一(持有20%)的国企株洲投资协议，在中国清水湖区提供环境管理及有关的配套工程服务，总价值估计约为30亿人民币。湖南投资亦将委任中国疏浚环保实施环保疏浚项目，集团需今年6月前完成启动项目的筹备工作。株洲投资将确保湖南投资作为项目之合约商取得必要的批准。

　　腾讯(00700.HK)

　　与内地知名教育机构新东方，拟成立合资公司拓展网上教育；其中更有报道指，该在线教育合资公司已经成立，由腾讯派驻CEO。新东方已在美国上市，现时市值约为42.8亿美元，为内地目前最大的教育机构，主要为内地学生教授英语、应试及出国留学技巧。市场分析，由于腾讯QQ及微信用户均有不少学生用户，故预期腾讯可将庞大用户群“变现”，拓宽盈利来源。

　　旭光高新材料(00067.HK)

　　公布，旗下扩产建设中的2.5万吨PPS树脂生产线工艺及设备即将完成，将于6月19日建成试生产。新生产线投产后PPS树脂产能扩大至5.5万吨，大大增加未来的销售量及收益。

　　经济日历

　　美国市场

　　美国第四季度经常账

　　公司业绩公布

　　腾讯控股 (700)

　　末期业绩

　　聚焦个股

　　中炼化(2386)

　　全年盈利37亿元人民币，大致合乎市场预期。有关中炼化盈利的不利因素已消失，因此建议累积该股。认为中炼化今年新订单目标保守，但可维持盈利能力。截至2013，中炼化积压订单达1,040亿元人民币。当中工程总承包合同(EPC)的积压订单强劲，为盈利提供能见度，由于积压订单强劲，相信中炼化可充分利用产能。中炼化2014财年本地/海外新订单目标分别为450亿元人民币/30亿美元。相信煤化工的订单仍维持占总数的四成，其毛利率相对炼油/石化较高，加上海外毛利率改善，相信中炼化能够维持整体新订单的盈利能力。目标价14.2元，评级“买入”。

　　大市把脉

　　腾讯银娱业绩左右大市

　　港股昨日扭转连跌四日之走势，恒指升过百点，隔晚欧美股市续升，港股今早有望高开过百点，市场焦点落入腾讯(00700)及银娱(00027)两家蓝筹公布之全年业绩上。隔晚美股延续周一之升势，三大指数造好。道琼斯工业指数升88点或0.55%，报16336.19点；标普500指数升0.72%，报1872.25点；纳指升幅有1.25%，报4333.31点。普京与克里米亚领导人签署了克里米亚加入俄罗斯的条约，普京称并不希望造成乌克兰的分裂，地缘政治风险的忧虑逐渐缓和。俄罗斯MICEX指数昨日再大升3.9%。

　　另方面，投资者观望美国联储局在香港时间周四凌晨2点公布的议息决定，新任联储局主席耶伦将发布利率政策声明和更新后的经济预期，随后将召开新闻发布会。经济数据方面，昨晚公布2月份美国新屋开工率略微下降，主要受寒冷天气影响，但营建许可数量则有所增加，预示建筑活动有望在春季回升，数据利好美股气氛。地缘政治风险逐渐缓和，加上主要股市普遍上涨，令金价隔晚跌1%。纽约期油则升1.7%，收报每桶99.70美元。

　　在美国上市的港股预托证券(ADR)较本港上日收市比较，造价普遍为高。汇控(00005)ADR收报77.40元，较周二本港收市高0.25元或0.33%。中移动(00941)ADR收报70.51元，高0.81元或1​​.16%。国寿(02628)ADR收报20.82元，高0.17元或0.85%。 ADR港股比例指数收报21709，较周二本港收市高125点或0.58%，港股今早有望高开过百点。恒指昨日全日波幅只有137点，收报21583点，升109点，国企指数收报9342点，升9点，短期阻力为10天线约9476点。

　　昨晚(17日)欧美股市显著反弹，恒指今早随亚太股市高开75点，初段一度轻微倒跌4点，其后再由腾讯(00700.HK)支撑向上。恒指全日升109点或0.5%，报21,583。国指收9,342，微升9点。成交额648.56亿元。腾讯绩前结束四连跌，今报578元升5.8%，为表现最强之蓝筹。外电报道指，俄首富沽苹果Facebook换马中国科技公司。早前获腾讯入股的华南城(01668.HK​​) 亦升3.3%。亏转赚逾亿兼憧憬与互联网巨头合作，金蝶(00268.HK​​) 绩后升幅扩至12.5%

　　人行今天继续进行千亿人民币正回购，内地银行拆息续升。深成未能延续昨天高收升近1.5%强势，在券商及矿务板块拖累下反覆跌0.9%，全日收7,273；深B指也偏软；上证高低见2,035/2,020，收报2,025，反覆升不足2点；深A及沪B指升约0.3%及0.5%。沪深两市成交额均增逾10%分别至908亿元及1,184亿元。

　　美股再升，俄罗斯总统普京表明不希望乌克兰进一步分裂，其言论缓和紧张情绪，美股三大指数再升0.6%-1.3%。道琼斯工业指数续升88.97点或0.55%，报16,336.19点。标准普尔500指数升13.42点或0.72%，报1872.25点。纳斯达克指数升53.36点或1.25%，报4,333.31点。

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