2014年2月26日

　　宏观纵览

　　欧洲央行政策料维持不变 越来越多的迹象表明，欧洲央行可能在下周的会议上维持政策不变。昨天欧盟委员会调低通胀预测，将今年的预测从1.4%降到1.0%，明年则从1.5%降到1.3%。这和私人部门的一致预测非常接近，分别是1.0%和1.4%（2016年的一致预测是1.7%）。尽管低于欧洲央行2%的目标，但仍然高于当前的利率，这意味着央行预期通胀可能回调到设定的目标，而不是滑向通缩。这将证实欧洲央行成员最近的声明。委员会成员Bostjan Jazbec周一表示，“我不认为有通缩的风险”，昨天，Ewald Nowotny被引述“整体来说，欧元区的通胀可能在2016年之前都在2%以下……所以，价格较低，但显然不是通缩。”他表示，部分外围国家出现通缩“是必要的调整过程”，可以增强这些国家的竞争力，意即欧洲央行并不担心通缩的问题。第三位委员会成员Gaston Reinesch昨天表示，“目前我认为不存在任何通缩的风险。”所以，除非欧洲央行的经济分析师们的观点截然不同，否则欧洲央行不大可能在下周的会议上进一步放宽。

　　同时，美国昨天公布的指标整体逊于预期。楼价指标中等—— 美国联邦住房金融局12月份的楼价指数优于预期，而标普/Case-Shiller符合预计，但2月份大企业联合会消费者信心指数和里士满联邦制造业调查指数均令人失望。美国的债券收益率仍然低企，而花旗美国经济意外指数连跌八天，从正值（指数意外上升）转跌为负值（指数令人失望）。（注意：欧元区经济意外指数同样差强人意，7天中有6天下跌，但相比欧洲的经济意外指数，欧元/美元的走势似乎和美国的经济意外指数更为密切。）尽管如此，欧元/美元仍然落在最近的交易范围内。自2月13日以来，价格在1.3650和1.3750之间徘徊（高点是1.3773）。这意味着，市场等待新的主题，建立新的范围。我认为，当天气回暖，美国的指标更加可靠时，可能出现新的主题。假设美国的指标开始改善，美元可能上涨。

　　金价继续上涨。显然这是受比特币的问题刺激。

　　今天欧洲时段的主要指标是英国第4季度的GDP终值。初始估计是季度环比增长0.7%。德国公布3月份的GfK消费者信心指数，预期维持在8.2不变。瑞典方面，估计1月份的零售销售环比增长0.5%，优于12月份的环比下跌0.8%，瑞典央行将公布上一次货币政策的会议记录。挪威公布12月份的AKU失业率，料维持在3.5%不变。

　　美国的新房销售预计1月份环比下跌3.4%，较12月份的环比下跌7.0%有所放缓。

　　周三有四位发言人发表讲话。欧洲央行管理委员会成员Carlos Costa发表两场演讲，英国央行货币政策委员会成员Ben Broadbent，以及欧洲央行执行委员会成员Yves Mersch也将发表演说。美国波士顿联储主席Eric Rosengren就经济前景发表讲话。

　　欧元/美元

　　欧元/美元三次上攻1.3770 (R1)均无果，再次在此关口受阻，此后下滑。如果突破此高点，则意味着短期上涨趋势延续。另一方面，如果跌破1.3700 (S1)的支持位，则可能预示进一步下挫。我仍然维持中立，因为价格再次未能突破前述高点，并在50周期移动均线获得支撑。

　　支持位：1.3700 (S1)、1.3650 (S2)、1.3560 (S3)。

　　阻力位：1.3770(R1)、1.3810 (R2)、1.3893 (R3)。

　　美元/日元

　　美元/日元下跌，并从上升三角形的下限再次反弹。多头无法攻克三角形的上限102.70 (R1)，证实阻力坚挺，价格能否向上突破成疑。若成功突破，则意味着12月30日-2月4日的下跌见底，可能升至三角形宽度161.8%的斐波那契扩展线，接近103.90 (R3)的阻力。另一方面，跌破下限和101.85 (S1)的支持位，可能预示着上涨只是前一个短期跌势的回调，并恢复下行。

　　支持位：101.85 (S1)、101.40 (S2)、100.80 (S3)。

　　阻力位：102.70 (R1)、103.45 (R2)、103.90 (R3)。

　　欧元/英镑

　　欧元/英镑从上升通道的下限反弹，轻微上涨。价格有望突破0.8260 (R1)的关口，和200周期移动均线重叠。然而，涨势可能在长期下跌趋势线附近受阻。只要趋势线和 0.8335 (R2)的阻力不破，我认为短期的涨势只是长期下跌趋势的盘整。

　　支持位：0.8215 (S1)、0.8167 (S2)、0.8080 (S3)。

　　阻力位：0.8260 (R1)、0.8335 (R2)、0.8390 (R3)。

　　黄金

　　黄金周二在 1332 (S1)关口获得支撑，此后上涨。我认为可能继续上升，挑战1360 (R1)的阻力。涨势仍然有效，因为价格落在蓝色支持线和两条移动均线上方。日线图显示，金价仍然在200天移动均线上方，证实进一步上涨的可能性。

　　支持位：1332 (S1)、1310 (S2)、1290 (S3)。

　　阻力位：1360 (R1)、1376 (R2)、1395 (R3)。

　　原油

　　WTI下跌，但在蓝色上升趋势线获得支撑。此后在趋势线反弹，证实此支持位的有效性。如果坚定突破103.25 (R1)，将意味着上升趋势延续，可以锁定下一个阻力位104.35 (R2) 。只要价格落在蓝色支持位上方，短期前景仍然利多。如果跌破100.75 (S1)的支持位，则需要重新考虑。

　　支持位：100.75 (S1)、98.85 (S2)、96.50 (S3)。

　　阻力位：103.25 (R1)、104.35 (R2)、108.15 (R3)。