美国7月非农报告，此次的特点是遭更多“美联储参考数据”抢戏。非农和失业率双双不及预期，但增幅高于20万且失业率仍处在多年新低附近，连续多月就业人口超过20万人或暗示就业市场复苏持续向好。——然而，这种“矛盾性”令市场短线行情上蹿下跳。本周(8月4日-8日当周)迎来四大央行决议，特别是欧洲央行决议后的“超级马里奥”——德拉基发布会最惹眼。英国央行、澳洲联储及日本央行也将公布决议。　　

市场反应不一且显得无所适从还有另有一个很重要的原因——市场普遍认为美联储加息将参考的数据远不止非农增幅及失业率，好包括美国6月PCE物价指数、非农报告分项的薪资表现及就业参与率等。　　

美国劳工部周五数据显示，美国公布7月季调后非农就业人口增长20.9万，预期值增长23.3万，前值由增28.8万上修至增29.8万；7月失业率6.2%，预期值6.1%，前值6.1%。5月和6月非农就业岗位增幅被上修共计1.5万。　　

分析师表示，就业人口参与率由62.8%升至62.9%，以及平均时薪大致持平的数据至关重要，因其显示缺乏薪资通胀。美联储密切关注薪资通胀，因或显示经济闲置降低。薪资通胀增加可能促使联储升息。通胀方面，美国6月核心PCE物价指数年率仍升1.5%；月率升0.1%，符合预期，前值由升0.2%修正为升0.3%。　　

Merk Investments总裁兼投资长称“上述数据都无关紧要，因美联储主席耶伦除了薪资通胀数据，一般不太看重其他数据。而她看到的薪资通胀数据显示万事太平。”　　

野村证券(Nomura)的G10汇市策略部门主管称，“低薪资成长可能为美联储争取多一点时间，这是他们不将货币政策正常化的一个好理由。不过，美元潜在升势基本不成问题。”　　

薪资增幅依然低迷。美国7月平均每小时工资月率持平，不及预期的上升0.2%，前值升0.2%；平均每小时工资年率上升2.0%，前值由升2.0%下修至升1.9%。美国7月平均每周工时34.5小时，预期为34.5小时，6月为34.5小时。　　

道明证券、德意志银行、凯投宏观、美国西南证券、穆迪分析等机构纷纷认为，美国7月非农就业报告显示劳动力稳步增加，数据未改变美联储政策趋势，不会让美联储很快升息。市场依然普遍预计美联储加息是2015年的事情。　　

除了上周五的非农报告等上述数据引发市场猜测美联储政策前景，美联储决议、GDP、劳工成本也都引发各种臆测，均围绕“提前加息”话题展开。　　

美联储利率决议周四凌晨02:00出炉，宣布维稳联邦基金利率在0-0.25%，并再削减QE 100亿美元至250亿美元/月。美联储决议声明中，确实提到了通胀下行风险减退这一预期，这将令美联储在此后需求转变立场强化加息预期时有了更多的依据和铺垫。之后，若有证据证明美国已经实现了就业最大化的目标，那么美联储就可能会考虑采取政策紧缩行动。在经济增长前景问题上，美联储也仍保持谨慎，并因而继续强调未来的加息前景需基于进一步的经济数据前景才能确定，这多多少少使押注美联储会在明年一季度就加息的部分投资者感到失望。分析师点评称，美联储更看好经济前景，可能接近加息但并不急于升息。　　

美国第二季度GDP初值年化季率增长4.0%，远超市场预期，第一季度由萎缩2.9%修正为萎缩2.1%。在经历第一季度的萎缩后，美国经济于第二季度强劲反弹，从而使上半年经济实现增长，并引发了今年下半年经济将持续增长的预期。GDP于周三出炉。　　

劳工成本数据，此前一直是遭市场忽略的一个数据，但这次处在美联储决议后、非农报告前的敏感时期，该数据遭到了市场投机者对加息预期的“深度解读”。7月31日数据显示，美国第二季度劳工成本指数季率升0.7%，创逾五年最大涨幅，暗示期待已久的工资加速增长即将来临。劳工成本是美联储(FED)主席耶伦最亲睐的劳动力市场指标，可从中摸索联储首次升息的线索。　　

本周(8月4日-8日当周)地缘危机的消息可继续关注，周初市场可能继续咀嚼美联储加息前景预期，而之后轮番出炉的四大央行决议料将成为牵引市场神经的主线，特别是下周四(8月7日)的欧洲央行决议后的德拉基行长发布会，这个“超级马里奥”的发布会有时比非农带来的行情更大。　　

7月31日数据显示，欧元区7月CPI初值年率仅升0.4%，预期值增长0.5%，前值增长0.5%。CPI不及预期表现暗示欧洲央行的降息措施对缓解通缩压力并没有起到有效的作用。在这种情况下，8月7日的超级马里奥会如何布局后市政策？　　

英国央行、澳洲联储、日本央行也将公布货币政策决议，料此三者继续维稳政策，且料影响有限，因为，英国央行决议后无“悄无声息”无声明伴随，而澳洲联储及日本央行政策变数不大，老调重弹的概率很大。　　

四大央行决议事件安排一览(北京时间)：　　

8月5日(周二)12:30【澳洲联储公布利率决议及声明】　　

8月7日(周四)19:00【英国央行公布政策决议，无声明】　　

8月7日(周四)19:45及20:30【欧洲央行公布政策决议(19:45)，德拉基行长发布会于20:30开始举行】　　

8月8日(周五)11:00左右及14:30【日本央行公布政策决议，注意公布时间不定点；黑田东彦行长发布会于14:30举行】‍