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避险可多持瑞郎 少持日元 利比亚局势未有明显缓解，且无法预期何时能缓解，这刺激股市下跌，油价、金价上涨，也诱发了汇市中避险情绪进一步提升。瑞郎兑美元已攀升至历史高位，日元则走强至两周高点。瑞郎和日元是真强，因其不仅兑美元涨，其兑几乎所有主要货币都涨。 三菱日联信托银行驻东京首席外汇和金融产品经理TsunemasaTsukada表示，“中东和利比亚情势似乎在恶化，投资者可能在减持风险敞口，资金可能会流入日元和瑞郎。” 如果投资者出于避险思路而欲转持日元或瑞郎，笔者认为可能暂时持有瑞郎更为有利些，这是因为近阶段日本的实际情况不是太好，瑞士则好一些。 本周数据显示，瑞士1月实质出口升15.5%至152亿瑞郎，贸易顺差由去年12月的12.57亿瑞郎显著升至19.58亿瑞郎。周四傍晚最新公布的瑞士去年四季度非农就业人数由三季度的408万人增为408.5万人。 再看日本，本周日本公布的1月数据呈现22个月来首度逆差，逆差额为4714亿日元。其中1月出口同比增1.4%，进口却大增12.4%。另外，评级公司本周将日本的Aa2主权债信评级展望由稳定降为负面。 日本的顺差极大取决于中国需求，而因种种内外因素，中国在控制通胀方面决心和力度大得超乎预期，这或许也使日本向中国出口增速受抑，这是其一。国际油价暴涨，这对几乎不产油的日本压力之大可想而知，这是其二。当然，油价上升或许也会使日本当局更乐见日元升值以降低进口成本，这却是日元支撑因素。 权衡诸因素后，笔者认为部分相信避险操作的投资者在品种选择上可优选瑞郎，其次是日元，最后才是美元。 商品币种将分道扬镳 本周重大事件无非是新西兰发生了破坏力较大的地震，在地震前，该国经济已有放缓迹象，如失业率上升，消费者紧捂口袋等，所以市场原本对加息预期已有所减弱。这次由于地震，市场甚至转而对该国减息产生了一些预期。 本周新西兰央行表示，正与银行业合作确保灾区现金充足。虽然该表述并未直言减息，但一样提升了人们对该国将减息的预期。另外，由于对灾后重建的预期，这使得先前该国所提出的财政三年恢复盈余的计划受到极大挑战，几乎使其变成不可能完成的任务，而这必将压制新元。因此从中线来说，新西兰元应还有调整空间，操作上理宜回避持有，有条件做期货的也可沽空。 澳元通常被视为风险币种，中东局势对其产生了些压力。近期国际农产品显著回落，这也使澳元产生些压力。昨数据显示，澳大利亚去年四季度资本支出环比增1.3%，差于预期的增2.9%。数据虽然不足以打消市场对澳央行继续加息的预期，但会稍稍弱化这种预期。 虽有诸种不利因素，但澳元走势总体仍较强，因该国对通胀戒心通常较强，其利率一般易升难降，除非经济大幅滑坡。 目前对冲基金和其他大型机构持澳元净多单处于近10个多月高位，但最近一周略有下滑。从以往经验看，此类指标常为反向指标，即不一定靠谱，如上一次当机构所持澳元净多单达目前水平时，澳元竟然在两个月内跌14%。当然，该反向指标也并非每回如此，但至少也是个警示。 综合上述因素和其不太理想的技术图形，笔者个人预计未来澳元震荡偏弱，中短期内或有小幅回落。 加元受益于油价上涨，自然走势最强。除油价因素外，美国经济的渐渐复苏也对加元构成重要支撑。加元虽然强势，但目前为止更多取决于油价走势，其经济基本面并未有特别的向好趋势，预计未来将维持震荡偏强走势。 |
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