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博时基金陈亮:CPI走向是未来投资重要风向标
作者:佚名 文章来源:不详 点击数: 更新时间:2008-4-24 13:38:04

  近期,虽然新基金发行进入密集期,但市场却一路下跌,昨天沪指盘中再创本轮调整以来的新低。现在是否为抄底的好时机?博时基金公司股票投资部总经理陈亮认为,市场估值虽然已进入较为合理的区间,但底部的具体点位无法准确预测,新发基金建仓不能抱着抄底的心态去操作,CPI走向将是未来判断市场的重要风向标。

  《第一财经日报》:有一些机构认为现在是“抄底”的好时机,你对当前的市场形势有什么看法?

  陈亮:上证综指从6000多点下跌至今,市场估值已处于较为合理的区间。目前市场个股价格基本跌掉一半,有些已跌过原先涨幅的三分之二,已经到了相对低位,2008年沪深300动态市盈率只有23倍,银行、地产大多在17到20倍之间,钢铁在12倍左右,泡沫挤压已较为彻底,目前的市场对于中长线投资者而言是比较好的机会。但近期市场的显著特征是乱杀,有一点反应过度,而且悲观的市场情绪可能还会延续。

  《第一财经日报》:现在有一些新基金采取了快速建仓的策略,博时特许价值基金成立以后,你会采取怎样的建仓策略?

  陈亮:当前我们的整体投资策略是控制仓位,优化行业配置。至于新基金的建仓策略,我想还是取决于当时的通胀情况。在募集结束后,如果CPI呈现下降的趋势,那时就可以大胆建仓,但如果届时CPI仍然过高,那就会比较谨慎。

  《第一财经日报》:那在行业选择上是否有一些倾向?

  陈亮:具体到我们这只基金,选择行业的首要参考指标是特许价值。目前市场第一大权重行业是银行,这无疑是具有政府特许价值的行业,它们的投资回报率一方面来源于较高的行业进入门槛,另一方面来源于较高的息差水平,盈利较有保证。同样,石油、矿山、电信服务业等类型企业也具有政府特许价值优势,这些行业在牛市中表现抢眼,在熊市中抗风险能力也更强。另外,拥有技术特许价值的医药、IT等行业以及拥有市场与品牌特许价值的食品饮料、保健品等消费品行业也有无形资产优势。


 
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