每年的四季度末到次年年初，市场总是会掀起追逐“高转送”的热浪。同仁堂（600085）、昊华能源（601101）、泛海建设、旭光股份（600353）等多家上市公司都推出了丰厚的高送转方案。

股市暴跌呼唤平准基金制度

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　　而在不少推出高分红方案的上市公司中，或多或少都有基金现身。那么，那些被基金相中的“高转送”概念股，他们的表现又当如何呢？

　　高送转概念股表现不佳

　　好买基金研究中心统计表示，根据相关定义，将每10股送5股或转增5股以上的相关股票认定为“高送转”个股，而筛选出62只符合条件的股票。截止今年5月20日，上述62只个股在今年以来的平均跌幅为4.94%，明显强于同期的中小板指和创业板指的表现，但总体表现并不佳。

　　数据进一步显示，大部分“高送转”个股的涨跌幅在30%以内，涨幅超过50%的个股有4只，占比为6.45%，跌幅大于30%的个股有8只，占比12.90%。可以看到，在“高送转”个股有相对强劲的市场表现背后，个股之间的涨跌分化也相对更大。

　　20只基金积极参与

　　好买基金研究中心的统计显示，有20只基金持有上述62只“高送转”个股占基金净值比例较高，占基金净值比例超过10%。

　　具体来看，投资“高送转”个股比例最高的基金是天治品质优选（爱基,净值,资讯），占该基金所有股票投资比例的24.41%。紧随其后的长盛成长价值（爱基,净值,资讯）持有高转送股的仓位也占到股票投资市值的17.42%。此外，华泰柏瑞积极成长（爱基,净值,资讯）、华富竞争力优选（爱基,净值,资讯）投入的资金占股票投资市值都超过了15%。

　　不过，这些基金所投资的“高送转”个股中却很少有表现强势的。驻扎的基金数量较多的是徐工机械（000425）和科大讯飞（002230），在今年以来的表现并不理想，其净值跌幅分别为18.21%和23.21%。而表现较好的精工钢构（600496）、深圳惠程（002168）却只有少量基金持有。

　　在这些投资“高送转”股票较多的基金中，相比而言，天弘永定（爱基,净值,资讯）成长、长盛成长价值、嘉实主题精选（爱基,净值,资讯）在前期买入的 “高送转”个股表现较好。例如，天弘永定的富春环保（002479），嘉实主题精选的荣盛石化（002493）、超日太阳（002506）等股票在今年一季度二级市场股价均出现不同程度的上涨。

　　“高送转”行情不可持续

　　好买基金表示，基金埋伏“高转送”个股失利，其背后的原因是多方面的。今年的“高送转”行情并不明显，小盘股的调整幅度较大，62只“高送转”股票中也仅仅不到1/3的个股价格是上涨的，在这样的大背景下，基金要精准定位强势个股的难度增大。

　　“高送转”行情本质上是一种概念性的炒作，行情也往往是转瞬即逝。一些“高送转”个股在公告前后往往价格大幅波动，这给予投资者更多的是博弈性的机会，而公募基金受限于自身的规模等因素，在投资某只股票时并不会从 “高送转”这个角度作为考虑的基点，更多的是从上市公司的基本面入手。因此，基金可能无意也无法去参与这种短期的炒作，相对而言，游资或者个人投资者在这种行情中会更有优势。

　　此外，好买基金研究认为，基金投资的“高送转”个股表现并不理想的另一种可能解释，是基金在分享了这些个股前期的上涨后，在今年一季度开始调仓换股，逐渐从一些前期涨幅较大的小市值股票中撤离，配置一些低估值大盘股，从而使得基金投资占比越高的“高送转”个股受到这种调仓换股的影响越大，今年以来的表现反而越差。

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