昨日回顾　　

现货金昨天周一（9月19日）以1311.9美元/盎司开市，最高触及1318.3美元/盎司，最低下探至1309.3美元/盎司，全日波幅9元，收报1313.5美元/盎司，上涨1.6美元，涨幅为0.12%。　　

国际现货黄金周一(9月19日)小幅反弹至1318美元一线，美元指数小幅回落至95.6附近，市场预期美联储本周将按兵不动短暂打压美元。另外，结束中秋假期的中国投资者重返市场，对黄金形成一定的支撑。近期黄金走势有些趋弱，上周黄金录得三周以来的周跌幅，黄金投机性多仓也大幅削减。日内美国公布的9月NAHB房屋市场指数高于预期，表明房产市场依然稳健。不过，此前公布的经济数据，除8月通胀好于预期外，美国8月ISM制造业、ISM非制造业、非农就业等重磅数据表现均大幅低于预期，这些因素使得美联储9月加息概率从9月初的34%跌至目前的约20%。如果维持利率不变，美元将会承压，黄金因此而有潜在的购买吸引力。　　

基本分析　　

周一(9月19日)在经历了上周抛售之后，全球股市全线上涨。继上周五受美国CPI向好影响美指大涨之后，美指周一承压回落，盘中触及95.6低位。尽管美国通胀数据向好，但市场依然未对美联储周内加息寄予过高期望。因美国的GDP等数据依然疲软，而且临近美国总统大选，美联储或需按兵不动。黄金价格则在美指承压以及美联储加息预期依旧较低的情况下出现反弹。本周二及周三美联储将召开会议，市场广泛预期美联储将维持利率不变，但对可能在12月的加息会给出强烈的信号。今年剩下的时间里，全球经济仍会处在通缩的困扰之下，日本央行可能会扩大刺激政策。但市场对于日本央行采取进一步的宽松政策存在分歧，不过市场对其的宽松预期依然存在。　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，昨日日本适逢假日且美国无重要经济数据出炉，市场交投谨慎，行情波动非常有限，投资者调整头寸。不过，可以留意一下美国住宅建筑商协会(NAHB)发布的数据显示，美国9月衡量房屋建筑商信心的NAHB房产市场指数季节调整后为65，较上个月增加6。该数据表明房屋建筑商们对美国房地产市场进一步看好，预测新建住宅需求上升。而新住宅需求上升有利于提振整体经济，该指数超过50表明建筑商看好市场。而9月份实际值是65，远超预测值，创2015年10月来最高。建筑商对市场有信心才会开始投入新的的开发项目，新建筑项目的引入意味着住宅供给增加，就业机会增长和原材料支出上升。第二季度期间固定住宅投资回落就曾拖累美国经济增长。　　

援引美国商务部报告称，新建单户住宅销售量在今年7月上升至2007年10月以来最高水平。因为新房和二手房源紧张，建筑商们相信只要建了新房，他们就可以卖出去。按照地区划分的建筑商信心指数也体现了美国目前房地产热门市场的分布。新建单户住宅销售一般占家庭购买的10%左右，相比于新房销售，二手房销售量7月比6月下滑了3.2%，其原因主要是二手房房源紧张以及价格居高不下。自2015年下半年开始房屋建筑信心指数已在58到62的区间内窄幅徘徊。尽管近年来住宅建筑商的信心和实际建设之间的联系不十分紧密，9月份指数突然上升预示着秋季房产市场又可能势头更猛。全国的家庭收入在近期的报告中显示出了稳定提升，而全国范围的建筑商也报告了各地房屋销售逐渐升温的情况。　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖再指出，美联储将在周三召开会议，若真如市场预期那样本月按兵不动，可能将给出有关加息的明确信号。值得一提的是，本周日本央行周三也将公布利率决议，市场担心，该行任何远离量化宽松的措施，都暴露出全球央行弹药逐渐耗尽的窘境。日本央行的说法及作为，很可能影响欧洲央行，因为欧洲央行目前正在实施量化宽松，外界担心欧洲央行的选项也在减少。欧洲央行周一公布的欧元区7月经常帐顺差为210亿欧元，低于修正后的6月经常帐顺差以及此前的预期，而7月直接投资与投资组合从6月的60亿欧元增至721亿欧元；这表明欧元区7月投资激增，但经常帐顺差有所缩窄，主要是因为贸易盈余在下降。　　

援引一名的欧元体系高级官员称，为了让之前的政策充分发挥效力，至少在今年年底前，欧洲央行都可能按兵不动，目前的政策或已足够。该消息人士还称，欧洲央行不太可能在明年3月突然结束QE，而对QE的部分参数进行调整可能是合适的。对于进一步下调存款利率，欧洲央行的兴趣不大。在9月的议息会议上，欧洲央行宣布维持三大利率不变，维持资产购买规模在800亿欧元不变，并维持QE项目期限不变。欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)当天在新闻发布会上称，预计利率未来一段时间内将维持在当前或更低水平，且将超过QE执行期限。将维持QE至少至2017年3月份，如有必要将延长至2017年3月之后。　　

在澳洲联储以及英国央行近期按兵不动之后，大多数市场参与者均在焦急地等待本周美联储以及日本央行的货币政策决议。如果美联储按兵不动，那么其即使持有鹰派立场，美元指数也将显著承压。但是如果美联储“意外”加息，预计其立场将十分鸽派，且料其不会暗示年内将进一步加息，因此美指所获支撑也将有限。从历史资料来看，每当在美联储收紧货币政策之后，美元通常会在不久便走软。上周英国央行虽然保持长期利率不变，但是暗示如果英国经济进一步走软，其将在11月份降息。而上个月，英国央行将其基金利率从0.50%下调至0.25%，并扩大经济刺激计划，旨在为脱欧公投后的英国经济提供缓冲。　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，本周市场迎来重要节点，包括美联储在内的众多央行将公布利率决议，料对市场带来巨大波动。在全球金融危机后，央行们面对了巨大的压力。负利率、资产购买等政策被逐一推出。虽然央行们有意愿并有能力采取进一步的行动，但是对这些行动的有效性的质疑也不断升温。美联储(FED)主席耶伦(JanetYellen)每次讲话都会成为市场关注的焦点，她影响联储政策，影响美元走势，也影响全球市场。不过，关注FOMC的同时，也不应该忽略了日本央行的行动。虽然日本央行所采取的或没采取的行动在市场影响上可能小于美联储，但是它们将包含更多重要的信息。这些信息可以被用来评估各大央行、全球经济的中期政策风险。而日本目前的情况最为紧急。　　

在行长黑田东彦的带领下，日本央行在应对长达数十年的增长疲软和通缩威胁上展示出了极大的热情，激进的资产负债表操作加上令人意外的负利率。但是，这些政策的效果并不让人满意。日元不但没有贬值以拉动出口，反而随着日本央行政策的激进化走高，债券收益率在近几周也大幅上升。这让日本央行9月的政策会议变得更复杂，刺激政策成为了经济复苏的障碍。初步信号显示，虽然宏观经济目前的表现令人失望，但是央行官员们倾向于进行更多的宽松。不过，官员们对如何进一步宽松有着不同意见。一些建议将利率进一步降低；一些建议扩大资产购买项目。但是随着央行进一步加大非常规货币政策，其政策的无力就将进一步暴露。　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，临近今年11月份四年一度的美国大选将决出最终结果。目前因希拉里(Hillary Clinton)健康问题，大选天平已经向特朗普(Donald Trump)倾斜。特朗普(Donald Trump)胜选的不确定性将促使投资者寻求避险，作为通用的避险资产，金价可能将2013年以来首次涨至每盎司1400美元。2017年将为大选后第一年，尽管当前全球经济表现疲软，许多国家实行负利率政策对金价构成支撑，但根据以上大选周期对金价的影响，这一年金价表现通常比较糟糕，美国大选周期对金价的影响不能忽视。若特朗普(Donald Trump)当选总统，共和党人主导国会，市场情绪将转为避险，G10货币将打响货币贬值战，黄金看涨，全球股市会大跌。　　

对于本周的美联储货币政策会议，虽然大部分市场参与者预计美联储也将按兵不动，但是也不乏反对者。鉴于美国经济数据数据基本改善以及海外风险降低，其维持美联储9月份加息的预期。美联储9月份加息是一个正反比例接近的决定，因为美联储采取行动的理由并非确凿无疑。但是对通胀的担忧以及不愿逆市场预期而行，可能导致FOMC本周维持利率不变，以有利于释放年底前加息的强劲信号；不过，前景演变的方式已消除了FOMC所设立的行动门坎。不论何时行动，FOMC都可能不得不忽略市场预期，但同时怀疑形势在今年12月会变得更加清晰。不论美联储是本周还是年底前采取行动，利率预期位图上2016-2018年合适的政策路径应该是下降。　　

※ 参考数据：英皇黄金一齐发 www.vgold178.com　　

资料公布　　

周一公布的经济资料　　

今日公布的经济资料　　

今日公布的重要事项　　

图表分析　　

周线方面，美联储明天凌晨2时正显然不大可能加息，进一步使日圆走强、美元受压及风险情绪渐渐增强等因素影响，金价周线圆弧头肩底部以大阳在线破，回测颈线位1300至1365，黄金维持颈线位上方整理，黄金探底回收，虽然市场主动沽盘力量仍然持续，但金价维持在周线图的上行通道中。黄金周K线图在上周形成一个熊市吞噬形态，这是一个看跌反转信号，说明最近的上涨趋势可能已经力量耗尽。技术形态也是需要这样的一波跌势的，我们必需关注1350的阻力位置，目前MACD低位金叉，KD仍超卖，周线的下一重要的支持位是在1300。日线级别上，基本没有太大变化，昨日收一根带少许上影线的小阳柱，但黄金市场今天早盘先行回稳反弹。当前日线方面短期均线仍有下行的趋势，MACD双线死叉持续缩量，随机指标死叉并排下行，日在线依旧是偏空运行。如果今日继续维持下行，下方有望再试探1308和1300的两个位置；反之而言，阻力仍是在1324及1332。四小时线方面，指标也尚没有出现改善，预计短期依旧存在回撤或震荡修正的压力，目前的蜡烛图的阻力是在1320，及支撑是在1312。　　

今日支持位：1308，1300；　　

今日阻力位：1318，1324。　　

入市策略：　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，周一(9月19日)在经历了上周抛售之后，全球股市全线上涨。继上周五受美国CPI向好影响美指大涨之后，美指周一承压回落，盘中触及95.6低位。尽管美国通胀数据向好，但市场依然未对美联储周内加息寄予过高期望。因美国的GDP等数据依然疲软，而且临近美国总统大选，美联储或需按兵不动。黄金价格则在美指承压以及美联储加息预期依旧较低的情况下出现反弹。本周二及周三美联储将召开会议，市场广泛预期美联储将维持利率不变，但对可能在12月的加息会给出强烈的信号。今年剩下的时间里，全球经济仍会处在通缩的困扰之下，日本央行可能会扩大刺激政策。但市场对于日本央行采取进一步的宽松政策存在分歧，不过市场对其的宽松预期依然存在。　　

对于本周的美联储货币政策会议，虽然大部分市场参与者预计美联储也将按兵不动，但是也不乏反对者。鉴于美国经济数据数据基本改善以及海外风险降低，其维持美联储9月份加息的预期。美联储9月份加息是一个正反比例接近的决定，因为美联储采取行动的理由并非确凿无疑。但是对通胀的担忧以及不愿逆市场预期而行，可能导致FOMC本周维持利率不变，以有利于释放年底前加息的强劲信号；不过，前景演变的方式已消除了FOMC所设立的行动门坎。不论何时行动，FOMC都可能不得不忽略市场预期，但同时怀疑形势在今年12月会变得更加清晰。不论美联储是本周还是年底前采取行动，利率预期位图上2016-2018年合适的政策路径应该是下降。　　

今天波幅预计为1308美元/盎司 至1324美元/盎司。　　

今天建议：　　

计划一：第一注在1308(美元)做多，止赚设在1324(美元)；如金价再下调至1298(美元)再加第二注，止赚设在1314(美元)，止损设在1288(美元)。　　

计划二：第一注在1324(美元)做空，止赚设在1308(美元)；如金价再上调至1334(美元)再加第二注，止赚设在1318(美元)，止损设在1344(美元)。