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　　自2021年1月美国政府更迭以来，世所瞩目的首次中美元首会晤终于在11月16日以线上方式举行。网线载起千钧重。此前，中美关系历经特朗普政权自2018年起挑起贸易争端和科技脱钩的勃溪，又在现任美国总统拜登和民主党政权任内走过了逾10个月的调整期。于今，中美关系确实走到了一个需要两国元首以战略高度注入新的政治动能，划定正确航道的关头。
　　
　　当然我们也认知道，在美国相对更复杂、事权更分散的体制下，两国元首会晤所达成的共识、所交换的信息要传导到各个执行部门，并化为“全政府共识”的成本和时间，恐怕将比中方的耗时更长。对此，我们宜有一定的预估和准备。
　　
　　另外，虽然拜登政府计划提高美国税率，但与其庞大的支出计划相比，加税带来的增收十分有限，因此美国政府对于债务融资的依赖度还将进一步提升。为此，美国政府不惜调整了评判债务持续性的标准，今年年初耶伦在其担任美国财长的参议院提名听证会上，就明确提出：与债务规模相比，利息支出规模才是衡量政府支出空间的最佳指引，言外之意，只要政府能够偿付利息，政府债务就没有问题。
　　
　　在幕信轩看来，耶伦此表态是对美国财政政策和货币政策协调框架的重大调整。对于美联储而言，不仅要通过资产购买工具负责政府的债务融资规模，还要利用利率工具来配合好政府的付息规模，这无疑给美联储利率政策又增加了一个重要约束条件——利率政策要更加关注美国政府财政的可持续性，那么在美联储开启加息周期时，既要考虑加息时机，更要考虑加息幅度。在最近一轮加息周期中，美联储将联邦基金利率由【0，0.25%】逐步升至【2.25%，2.50%】，相应美国政府的实际付息率则由1.7%升至2.2%，可见美联储的利率政策确实会影响美国政府的实际付息率。2020年，为应对疫情，美联储将政策利率再度降至零利率下限的水平，美国政府实际付息率也随之快速降至历史最低水平的1.6%。
　　
　　但与前两个约束条件不同，财政可持续性对美联储利率政策约束是动态的，即债务规模越大，约束力就越强，对应美联储的利率政策空间也就越窄。鉴于经过此次疫情冲击后，美国经济对于政府财政支出依赖度大幅提升，进而导致美国就业情况与政府财政支出也更加密切相关，即第三个约束条件还间接影响着第一个约束条件。因此，目前市场交易出来的美联储加息路径能否落实，确实存在很大的不确定性，而市场预期落空已不算鲜有，例如2018年底，几乎所有市场机构都预期2019年美联储还会多次加息，但美联储却在当年降息2次，所以在这次回归之路上，不能对加息条件达标到美联储实际加息之间的“距离”过于乐观。
　　
　　美联储日渐升温加息之路，黄金白银多空怎么看？
　　
　　日图来看，价格拉出三连阴，价格至1775出现买入信号以后价格一路上升，并没有出现明显的修正，周五回升1745的趋势线及交叉点这里再次冲高，结构来看1835的三顶第四次突破形成平台坚守，1868高点第一次修正1841一线，第二次回落45，哪后边主体结构还有一次拉升，破高以后哪平台上移就是在1855一线，不管后市从哪里调整不说，但目前我们不得不承认事实如此，短期内空头已经打乱了节奏，时间上还得注意，一是目前已经三连阴能否继续连，从近十年的数据来看最大是13连阳后出现爆跌，二是8-9出现短期的修正，所以趋势上不管如何看多，操作上只能选择回升趋势线及交叉点再买，否则追高打损后市就是涨多少与你没关系
　　
　　隔日黄金市场延续回落过程，早盘行情开盘在1844.7的位置后行情回踩1849.1的位置后行情展开回落过程，美盘时段行情加速下行，日线最低给到了1802的位置后行情整理，日线最终收线在了1804.65的位置后行情以一根上影线稍长于下影线的大阴线收线，而这样的大阴线收尾后，日线跌破前期强支撑1834和日线布林中轨支撑，行情节奏已经彻底打乱，逢高做空就是后市行情的核心方向，点位上，上周1867和昨日1845-1847的空单止损跟进在1842持有，今日的行情1820空保守1823空止损1827下方目标看1802，跌破看1795和1787-1782.
　　
　　原油后续操作分析
　　
　　原油4小时形成短期台阶震荡下跌，破位低点后短线形成加速，同时中轨是强弱临界点，上周五在中轨处承压，也是台阶次高点79.30.此位是本周空头防守点，而结合小时图。上周五尾盘下跌后反弹的最后一个高点在77.50.弱势修正反弹不过高，过高则会转震荡，从小周期来看，蓄势破位之后，会延续弱势性走弱。今日操作先在77.50下方择机顺势看空。阻力点在77.0--77.4一带看空，下方看至72.50-72.30.


　　最后一句，希望你都能实现稳定盈利。！佛祖曰心中有法，万法自然，佛门中人，万物皆可渡，万物皆不可渡，渡的不过是心中层层枷锁，我只渡有缘人。