股票投资不能仅看CPI
2011-11-1 9:13:02 文章来源:不详 作者:佚名
关键词:股民学院 核心提示:在今年的股票投资策略上,通过研究部分机构的年初策略发现,许多机构将CPI与大盘走势进行密切联系。从战略上分析,如果仅看CPI单一指标,将可能在股票投资上犯错误。研究认为,CPI是一个时滞性的数据,往往
在今年的股票投资策略上,通过研究部分机构的年初策略发现,许多机构将CPI与大盘走势进行密切联系。从战略上分析,如果仅看CPI单一指标,将可能在股票投资上犯错误。
研究认为,CPI是一个时滞性的数据,往往作为市场经济活动与政府货币政策的一个重要参考指标。从股票投资学的角度来看,将CPI变化作为一个投资变量进行参考,有一定的宏观策略支撑。但如果在股票投资中将其作为唯一变量,则可能付出较大代价。
从今年A股市场的变化分析,CPI高企并非导致A股市场调整的最重要原因。研究发现,三个因素的变化对股市的影响程度远超CPI:一是股票扩容及预期;二是上市公司存货创新高;三是债务风险演变。从股票扩容的角度分析,一方面是解禁低成本类股票的不断流通,巨量的银行股再融资规模较大。而另一方面新股发行速度不断加快,同时也存在继续大规模上市的预期。从上市公司存货角度分析,去年年报及今年中期报告中存货均创新高,这将对上市公司总体经营业绩产生较大影响,加之GDP的回落预期,因此存货效应的影响远超CPI;从债务风险演变的角度分析,一方面国内债务风险在累积上升,另一方面是欧美债务危机的演变仍具有较大不确定性。因此,如果仅把股票投资的关注点锁定在CPI上,则可能导致投资因素分析的不全面。
总体而言,我国A股市场随着市场经济的深入,未来影响股票市场的因素将越来越多,股票投资人不应仅将CPI作为唯一的重要参考因素。在欧美等成熟市场上,CPI的实际影响较低,其经济数据与债务风险的演变同样可以导致股市的动荡。因此,在关注CPI因素变化的同时,投资者应多方面关注市场自身因素的影响,这样才更有把握回避风险,捕捉投资机会。
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