在前一周市场突然放量上涨后,上周权证市场进入宽幅震荡阶段,市场成交略有萎缩,总成交量较前一周下降18%,日均成交额为445亿元,较前周下降6%。 分品种来看,12只权证中仅有4只成交量上升,国安GAC1、宝钢CWB1上升25%,其次是国电CWB1和江铜CWB1,且这两只权证及葛洲CWB1都在上周五出现放量上涨的走势。石化CWB1成交量萎缩幅度超过50%,其次为深高CWB1、赣粤CWB1和青啤CWB1等。虽然正股上涨,但是由于接近到期,且溢价过高,中远CWB1下跌15%,跌幅较大的还有赣粤CWB1、青啤CWB1等。江铜CWB1在上周五大幅拉升,周涨幅达到16%,为正股的4倍,国电CWB1、葛洲CWB1的涨幅也比较明显,国安GAC1和宝钢CWB1虽然收涨,但涨幅明显落后正股。 上周,权证市场的总体溢价水平继续下降,平均溢价率从65%降至59%。12只权证中溢价率下降的有7只。由于权证涨幅明显落后,宝钢CWB1、中远CWB1、国安GAC1和国电CWB1的溢价率大幅下降,拉动市场平均溢价率走低。目前市场上溢价率最低的权证仍为江铜CWB1,但溢价率已经上升到-16%,其次是葛洲CWB1、青啤CWB1,均在30%以下。市场的平均杠杆倍数从2.6上升到2.7。12只权证杠杆仅有2只下降,分别是江铜CWB1和葛洲CWB1,中远CWB1、宝钢CWB1和国安GAC1杠杆大幅上升。目前市场上杠杆倍数最高的仍是上汽CWB1,其次是石化CWB1,两者均超过4倍,中兴ZXC1、国安GAC1和宝钢CWB1杠杆也比较高。 海通证券(600837)分析师周健表示,从权证市场的表现来看,前一周疯狂上涨的走势没有延续,总成交量较前一周明显萎缩,投机热情降温,但是个别权证仍非常抢眼,如江铜CWB1,其涨幅达到正股的4倍。由于接近到期,而权证溢价率仍然过高,中远CWB1、国安GAC1大幅落后于正股。 总体来看,目前权证市场总体估值水平比较合理,但在经历了前期的大幅投机炒作后,权证表现落后正股的情况可能再现。此外,长虹可分离债的发行将为权证市场带来新供给,但是并不意味着权证市场会持续扩容,因为长虹债早在去年已经过会,而之后一直未有新债获批。 |
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