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对于白酒，只有惊叹可以形容！A股天天跌，白酒天天涨，成了这几天的缩影。贵州茅台周二创出历史新高，金钟子酒、青青稞酒等“小酒”也被炒的不亦乐乎。白酒股中，近7成公司上市以来已涨超10倍。即使如此，依然有机构继续看好白酒，甚至有私募大佬认为现在卖出茅台的那是傻子。不过，近来“聪明钱”北向资金正在出逃白酒板块。  即使看本周前三天，A股可谓天天走低，但白酒概念是节节走高，指数累计涨幅达5.82%，依然是涨的最好的概念板块。  7只个股翻倍 进一步看，白酒的牛是持续性的，医药、芯片等前期热门概念已回调数月，金融等周期股也没蹦哒几天，白酒概念指数却在周三盘中再创历史新高，今年以来累计涨幅99.36%，基本就是翻倍的节奏。 其中金徽酒、酒鬼酒、山西汾酒、ST舍得、泸州老窖、五粮液和老白干酒7只个股年内翻倍。此外，洋河股份大涨82%，贵州茅台大涨57%。  我们把时间看的再久一点，从18家白酒企业各自的首发上市日期开始算起，其中的12只个股涨超10倍，占比66.7%。这就不难理解为什么有的股民把白酒称之为“神”。 具体看，泸州老窖涨幅最高，上市以来涨了820倍；其次是贵州茅台，上市以来涨了384倍。五粮液和山西汾酒上市以来也涨超百倍，分别为273倍和257倍。  就是这样疯狂的白酒，在当前时点，依然有人为其摇旗呐喊。 中金公司最新的研报表示，基于周期性弱化以及未来业绩增长的能见度提升，白酒估值体系已从周期属性向消费属性(高端消费)转变。对比国内调味品以及海外奢侈品公司常年估值在高位，从未来几年业绩复合增速看，白酒估值(2021年PE40倍左右)仍有相对优势。参考DCF模型测算结果，明年部分龙头公司合理市值较目前仍有20-25%左右提升空间。 而此前华泰证券的一份研报表示，中长期来看，白酒行业步入存量竞争阶段，龙头企业马太效应凸显。高端白酒：具备定价权的龙头企业仍有望延续快速成长，集中度进一步提升。次高端白酒：具有根据地市场的品牌进可攻退可守，期待外部拓展。中低端白酒：中小企业或将加快出清，全国化品牌优势明显。 招商中证白酒基金经理侯昊表示，白酒讲究品牌和稀缺性，不同香型具有相应的消费者黏性，将具备长期的生命力，龙头白酒带动酱酒氛围的提升有望带动全行业红利。 而私募大佬、林园投资董事长林园更是语出惊人，其认为高端白酒板块，像贵州茅台这样的公司，60倍PE是一个合理的估值。当前茅台的产销供不应求，卖出茅台的人都是傻子。 外资积极流出白酒板块 不过，11月以来，“聪明钱”北向资金正在积极流出白酒板块。东方财富Choice数据显示，截至12月8日，按持股量变动乘以区间成交均价计算，陆股通15只白酒标的股中，有8家被陆股通增持，另7家则被减持，整体净流出19亿元。 具体看，贵州茅台、口子窖、古井贡酒、老白干酒和泸州老窖5家公司11月以来被陆股通增持过亿，贵州茅台更是被增持23亿元。 相反，洋河股份、五粮液、山西汾酒、顺鑫农业和今世缘5家公司11月以来则被陆股通减持过亿。洋河股份和五粮液均被减持超10亿，具体分别是25亿元和15亿元。  甚至有市场人士认为，除了A股起步的前几年外，这么多年来，上证指数还没有出现过连续3年收阳线的先例，2021年能不能翻红都是值得商榷的一件事。一旦转跌，这对那些估值高企的板块，显然是不利的。 行情不给力，可白酒却在不断走高。而对于白酒，到底是那英《征服》中的“就这样被你征服”，还是那英《毒药》中的“你微微一笑将我套牢”，更能代表你的想法呢？ (文章来源：东方财富研究中心) |
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