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今日沪深两市展开宽幅震荡，前期几条主线金融、医药、碳中和、锂电池陷入分化，科技股趁势强势崛起，霸榜涨幅榜。其中，芯片板块板块表现尤为出色，板块大涨4.51%，12只个股涨停，另有7只个股涨逾10%。  赚钱效应不断扩散市场进入正向循环 在周二“金融三驾马车”集体大涨成功打开指数上方的空间后，近两个交易日个股的活跃度开始明显提升。虽然从指数层面看，这两日总体维持窄幅震荡，但个股和题材热点却是层出不穷。继昨日可降解塑料集体爆发后，今日轮到了芯片板块。 事实上，科技股这轮启动同步于券商和军工板块。五一节后的前3个交易日，市场还沉浸在周期品涨价中。但随着周期股的熄火，以及市场流动性转向宽松，活跃资金开始回流超跌的科技股板块。 行情显示，半导体板块自从5月11日见底以来，近13个交易日涨幅达14.96%。消费电子板块于5月11日之前，仍在创年内新低，此后13个交易日则是收出了10根阳线，期间累计涨幅达到13.98%。具有相似表现的还有虚拟现实、操作系统、光刻机等，这3个板块期间涨幅分别达到11.82%、14.11%、12.96%。   根据此前的统计数据，两市保持2至3条活跃主线的情况下，成交额一般需要在7000亿至8000亿区间。而要3至5条主线同时活跃，需要9000亿甚至1万亿以上的成交量。在目前科技股大面积转暖之际，而高位趋势股也仍然趋势保持完好下，两市成交额放大到9000亿以上也就成为顺利成章的事情了。 北向资金3天爆买近500亿这三大因素给的底气 近期人民币汇率的持续升值成为了股市向上的催化剂。值得一提的是当天北向资金净买入金额217.23亿元，这一数据超越北向资金2019年11月26日创造的214.3亿元，刷新历史新高。 相关数据显示，在此大举扫货A股之前，北向资金已经保持了连续6周的净买入态势，今年以来净买入金额达到1798.6亿元，而自开通以来，北向资金净流入高达1.38万亿元。令人欣喜的是，在此之后，北向资金依然保持积极流入，近两个交易日北向资金分别又流入了92.5亿、195.43亿。 对此，有市场人士认为，从中国经济在全球中的相对竞争优势，以及疫情后世界各国的货币超发来看，人民币汇率可能将处在一个缓慢有波动的升值区间中。汇率升值一方面会倒逼中加速国企业产业升级，另一方面升值预期有利于国际资本的流入。 正是资金源源不断的涌入给到了A股脱离此前的箱体，从而走出趋势的底气。财联社梳理这轮A股的市场的走强，主要源于三大因素，其中包括人民币升值、流动性宽裕、滞胀担忧舒缓、大宗商品和虚拟货币市场资金回流等。 人民币升值，提升了人民币定价资产价值。近期人民币迎来了一轮快速升值，离岸、在岸人民币兑美元均突破前期高点，进入6.4时代。从目前的利率水平、通胀压力、基本面情况等来看，人民币仍有一定的升值逻辑支撑。所以，以人民币定价的资产也迎来重估，A股受益。 流动性处于阶段性宽裕的窗口期。流动性处于阶段性宽裕的窗口期，10年期国债利率一度达到3.09%，下破永煤事件之后的低点，各项短端利率处于相应政策利率下方。虽然通胀抬头，但美联储态度导致全球流动性好于预期，美债利率平缓，QE全球股市估值容忍度提升。近期中国经济数据低预期，流动性宽松边际增强。 管控上游涨价，舒缓滞胀担忧。此前市场担忧上游价格暴涨挤压中下游利润，使得需求下滑，目前上游的价格上涨得到了缓解，盈利的担忧也基本解除。与此同时，大宗商品价格降温之后，市场对于通胀持续上行、流动性收紧的担忧也得到缓解。 国联证券认为，从A股估值调整角度，近期国内流动性整体宽松，大宗商品价格上涨放缓，通胀预期减弱为货币宽松提供了较大空间。具体配置方面，建议重点关注以下主线：一是受益资本市场改革加速以及行情好转的券商、保险等非银板块机会；二是前期调整较多但行业相对景气的国防军工、电子、计算机、通信等板块机会。此外，部分中游行业前期受到大宗商品涨价拖累较大，但随着保供稳价等措施的推进以及疫情好转下供应链的恢复，大宗商品价格对中游行业的抑制有望减弱，建议关注中游行业边际改善的机会。 |
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