机构内参强推买入13只明日暴涨股
点击查看最新行情 山西三维:2011年业绩有望大幅好转 看点一:在我们对11 年原油价格88 美元/桶的假设下,我们测算,顺酐法BDO(石油路线)的成本为18500 元/吨左右,20000 元/吨的产品价格,基本处于盈亏平衡,因此顺酐法BDO 在成本上对目前价格有极强的支持。而在三维占主体的炔醛法BDO(煤化工路线)的成本目前仅为13000 元/吨,吨净利接近5000 元,盈利能力相当可观。 看点二:公司另一主要产品PTMEG,由于下游氨纶行业今年扩产规模在30%以上,而PTMEG近两年仅有公司3 万吨的新增产能,因此今明两年的供给将非常紧张,PTMEG 行业有望在下半年进入高景气阶段,我们预测PTMEG 今明两年的均价为34000 和35000 元/吨2011 年BDO 每500元价格变动,业绩弹性为 0.04 元PTMEG 每1000 元的价格变动,业绩弹性为0.07 元。 看点三:公司除了主营的 BDO 和PVA 系列产品外,还积极计划向上游拓展业务实现产业整合, 具体分为以下三个板块:1. 化工施工及设计;2. 焦炭生产及粗苯深加工;3. 高附加值的上游精细化工原料,如:干粉胶原料VV10(叔碳酸乙烯酯),我们预测未来几年,这些附加业务将提供1 亿元以上的毛利。 首次给予买入评级,目标价18 元。根据我们的预测,公司10-12 年的EPS 分别为0.07、0.71、1.08 元,考虑到今明两年公司在主营产品上的景气都会出现向上反转,并且有增量产能,首次给予公司买入评级。依据同类可比公司11 年平均25 倍市盈率水平,对应目标价18 元。 风险因素:1. BDO 投产力度快于预期,对产品价格造成冲击;2. 施工等外延型业务的发展低于我们的预期。(东方证券研究所) 本文可能影响到的板块个股 板块 查看该分类更多股票行情 上一页 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] 下一页 |
