机构内参强推买入13只明日暴涨股（11月17日）
双塔食品：拓展产业链 成长值得期待 1、2 万新增粉丝产能明年4 月建成 公司现有粉丝产能3万吨，主要生产纯豆粉丝、红薯粉丝和杂粮粉丝，产品20%多出口，毛利率在25%左右。 公司IPO 项目的2万吨粉丝项目2012 年4 月建成投产，届时将会新增纯豆粉丝生产能力6000 吨/年，杂粮粉丝14000 吨/年，饲料蛋白2400 吨/年。公司粉丝的总产能也达到5 万吨，未来，公司通过“公司+农户”方式，力争实现粉丝类产品10 万吨规模的中长期发展目标。 2、蛋白项目盈利前景较好 公司利用超募资金建设8000 吨的食用蛋白项目，已投产一条生产线，第二条生产线已安装完毕，年底即可达产。项目达产后，提升了公司的综合加工能力，降低了成本，提升了经济效益。食用蛋白是公司未来发展的重点之一，原来提取淀粉剩下的蛋白，主要作为饲料销售，价格较低，未来公司将提取蛋白，作为食品添加剂对外销售。 目前，国内的豌豆蛋白市场小，订单小，大豆蛋白价格市场还可以。现在国内的食用蛋白价格在7000 元/吨左右，饲料蛋白价格3500 元/吨左右，主要是一些小厂生产。国内蛋白出口的价格在7000-13000 元/吨之间，而美国、加拿大的蛋白市场价格高达1.5-2万元/吨。 公司未来会出口及和国内大的代理商合作的模式销售蛋白，国外市场在美国和加拿大，目前样品已经寄出，订价将在1 万元左右。公司的食用蛋白主要是豌豆综合利用的产物，因此成本较低，一般在2000 元/吨左右，纯度在70%的成本仅为1600 元/吨。由于明显的成本优势，毛利率将在80%左右。 3、食用菌盈利能力较强 公司食用菌项目计划通过公司加农户的形式建设340 个大棚，达到5400 吨的食用菌产能。前期建设了一些大棚，但由于温度不好控制，目前已停止建设。未来建设高档储库房，公司和农户各投一部分，今年建成投产一部分。公司向农户出售菌棒，然后回收食用菌，由于不用交税，毛利率应该很高，但大规模贡献业绩应该在2013年。 4、乙醇项目年底有望达产 公司利用粉丝生产中废料、粉渣，通过发酵提出酒精，制成燃料乙醇。设计产能为1.5万吨。目前乙醇设备已经研制出来，今年年底可以投产。完全达产后，预计将为公司贡献利润2000万左右。 5、大额采购国外原料，满足产能扩张 公司每年需要各类豆子5万多吨，随着产能扩大，需求更多。公司考虑原料成本，今年大量进口了豌豆。公司在1、3和6月先后三次公告采购共10.2万吨豌豆，其中含为国内企业带购的部分。 受气候的影响，今年国外大农场豌豆产量下降，豌豆价格也呈上涨趋势。从公司进口的情况来看，豌豆价格也从年初的400美元/吨，上涨到7月份的480美元/吨。 6、盈利预测及估值 公司努力打造综合深加工、全产业链的农产品龙头企业，原料进口、产品结构调整，原料综合利用，使传统的产业走出一条独特的盈利模式。未来，为完善产业链，公司将会积极布局，并对外投资合作，公司的成长性和盈利能力值得期待。 预计2011年-2013年，公司的EPS分别为：0.72、1.1和1.36元，目标价33元，建议增持。(中信建投) 上一页 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] 下一页 |
