通源石油：服务项目提升 盈利稳步增长
投资要点
上半年营收增长 16.65%，净利润增长 63.26%
2012 年上半年，通源石油
实现营业收入1.17 亿元，同比增长16.65%；实现利润总额1,739万元，同比增长63.54%；实现归属上市公司股东净利润1,440万元，同比增长63.26%，业绩增长符合预期。
复合射孔作业服务项目、钻井服务项目盈利提升迅速
公司复合射孔相关作业服务项目收入4,178万元，同比增长了140.55%，毛利率达73.98%；钻井领域业务的战略呈现良好效果，公司钻井业务实现收入1989万元，同比增长了414.72%；油田服务其他项目收入647万元，同比增长135.44%；钻井业务践行高端、差异化定位取得显著进展，钻井业务第一口水平井钻井作业在上半年进展顺利，水平井钻井将会成为公司下半年钻井作业的主要方向。
优化市场结构，国内海外市场双盈
公司在不断固化市场拓展成果时，积极布局潜在市场。上半年因东部油田工作开展推迟和自6 月份起射孔器销售模式改变，东部油田收入2,912 万元，同比下降52.08%，东部油田全年工作量稳定增加，预计对公司全年收入影响较小；西部油田市场实现营业收入4,884 万元，同比增长313.71%；海外印尼油田市场，作业开展顺利，收入560 万元，同比增长137.41%;作为海外市场拓展重点的北美取得进展，北美全资子公司注册完成。
盈利预测
预测公司2012~2014 年每股收益分别为0.64、0.79、0.89 元，前收盘价对应2012~2014年为25.3、20.4和18.2倍市盈率。公司业绩增长稳定，维持“强烈推荐”评级。
风险提示
石油价格大幅下跌；油田工作量大幅减少，油田工程技术服务板块进度低于预期。(平安证券) 上一页 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] 下一页
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