通策医疗：口腔科与辅助生殖双动力
专注长三角、昆明等经济较为发达地区
公司明确未来口腔医院发展方向，将经济发达地区作为重点深耕领域。未来短期杭口及宁口仍是公司主要收入及利润增长点，长期看昆明作为国家公立医院改革试点城市之一，消费水平较高，未来有望成为新增长点。杭口共有六个院区，其中平海路，庆春路，大学路院区基数较大，牙床基本稳定，城西分院作为高端牙科会所，增速较快，未来公司将在杭州建立一个中心医院，牙床数量将进一步提升。宁口目前有47 张牙椅，下半年搬入新场地后，将达到150 多张牙椅，为原先的3 倍，上半年宁口在场地受限的条件下，仍具有60%以上的增长，未来场地限制得到缓解后，增速有望进一步提升。
正畸、种植、美容及洗牙等成为增速来源
公司目前收入增长，从项目上看，正畸、种植、美容、美白等项目成为口腔医院提升收入的主要业务项目，基础口腔医疗每年的增速预计在10%左右，正畸、种植因其毛利率较高而成为收入主要来源。国内错颌畸形的发病率在50%左右，去年公司正畸手术量约为4000 多例，种植牙5000 颗，未来仍有较大空间，这些具有高毛利的业务收入将成为支撑杭口增长的主要来源。
辅助生殖年底将确认合同，预计明年启动
公司在年底将确认与昆明妇幼保健院的合作，正式进入辅助生殖领域。辅助生殖作为公司开辟的第二大领域，具有毛利率高，市场大，供不应求的优势。
盈利预测及投资评级
预计公司2012-2014 年EPS 为0.58 元，0.79 元，1.07 元，同比增长32%，37%，36%，对应市盈率为38 倍，28 倍和21 倍，维持买入评级。(广发证券研究中心) 上一页 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] 下一页
|网站首页|财经金融|银行|股票|基金|保险|期货|股评|港股|美股|外汇|债券|黄金|理财|信托|房产|汽车|
|