两市大盘再次在周五上演了最后20分钟跳水，相信经历了多次以后，投资者对这种形式的表演已经有开始习以为常。对于今天的跳水，技术派的会认为大盘趋于回归5日均线；基本面派的投资者则倾向于关注IPO对于市场资金面的影响。但是无论是技术面还是基本面，近期都需要关注一个问题：5日均线到底会形成支撑还是会演化成为后期的阻力？

    在这里我们赋予5日均线两个含义，浅层次的代表技术面上常说的5日均线；深层次来说，代表近期消息面变化的屏障。因此我们也将从两个方面来讨论5日均线的攻与守。

透视一：技术面和基本面看盘

    首先讨论技术面。从技术角度来说，5日均线的攻守可以关注两个方面：

    1.从大盘技术层面来看，一要关注指数能否尽快突破小箱体的顶端，即近期构造的反弹最高点。从A股本身来说，向来有久盘必跌的习惯，因此速战速决就显得比较重要了。二要看5日均线本身的角度问题，如5日均线因为今天的下跌而呈现拐头迹象，对技术派来说会形成一定威慑力。这也很可能是后期筹码松动的一个因素。因此对于多方来说，5日均线的攻守最好是点到为止，否则往下的第一支撑位将是本周一的收盘点位，第二支撑位就是周一的开盘位置，该点位与10日均线以及缺口上沿重合。总结起来，技术上5日均线的防守还是要看多方能否做到点到为止。

    2.重点关注权重股的走势。回到中石油，今天收盘已经跌破5日均线，周一若不能形成迅速回抽，那么后市向下的空间将会在当期形成（目前还未形成，等待周一走势）的M字头颈线位置，再往下到缺口上沿也有支撑。对于例如招商银行等其它权重股，则要关注5日均线的回归牵引力了。

    其次关注基本面。分析基本面能给股市带来的刺激效用，无非即是国内外经济数据的利好。至于经济数据的真实情况，在下周将逐步揭晓。

    我们反向对基本面进行分析，即做出最悲观的预测，可以看到两点：1.假如美国周五公布的非农就业数据糟糕，那么大宗商品期货价格将从需求角度受到影响，美元将因为避险需求而出现短期强势。在这种状况之下，外围股指可能会进入技术回调，那么对国内来说，虽然心理层面会受到一定影响，但美元短期上扬带来的机会依然值得关注。2.假如周末IPO方面有进一步的消息出台，大盘预计将会做出短暂反应。但由于IPO对资金面的实质影响在新股发行前还不会实际体现，这种因消息面带来的波动将在短期内给市场带来波段操作的机会。

    从上述分析来看，5日均线的攻守对于股指运行趋势上的重要性不言而喻，保守的投资者可以耐心等待新趋势的重新定位。