营业收入与净利润均实现大幅增长。2020年,40家上市券商实现营业收入5,187.00亿元,同比增长27.04%;实现归母净利润1,455.66亿元,同比增长33.96%。2021年一季度,40家上市券商实现营业收入1,367.93亿元,同比增长28.17%;实现归母净利润422.32亿元,同比增长27.26%;2020年上市券商业绩实现大幅增长,2021年一季度券商业绩增长延续。
2021年一季度各项业务均保持正增长,其他业务收入同比大增。2021年一季度,40家上市券商经纪业务净收入、投行业务净收入、资管业务净收入、自营业务净收益(投资收益-对联营企业和合营企业的投资收益+公允价值变动收益)、信用业务、其他业务净收入分别为313.62亿元、120.56亿元、114.51亿元、326.32亿元、143.83亿元、263.61亿元,同比增速分别为+14.65%、+34.22%、+34.74%、+14.20%、+23.21%、+76.05%。
40家上市券商各项业务净收入增速均高于10%,其中增速最快的2项业务为其他、资管业务。其他业务的大幅增长可能与各大券商大宗商品交易有关。
经纪、自营、其他业务是归母净利润的贡献来源。2021年一季度,40家上市券商对归母净利润贡献度(各项业务净收入变化金额/去年同期归母净利润)经纪业务、投行业务、资管业务、自营业务、信用业务、其他业务分别为12%、9%、9%、12%、8%、34%,其他业务是贡献最大业务,信用业务是贡献最小业务。其他业务、经纪业务、自营业务收入大幅增加是导致2021一季度利润上升的主要原因,同时减值损失同期实现大幅减少也是利润增长的一大原因。
投资建议:当前券商Ⅱ(申万)PB估值为1.68,远低于历史中值水平,此前市场流动性担扰在两融与日均成交维持高位下逐步淡化,后续随着市场活跃度的提升有望带动估值回升。中长期看,行业具备配置价值:资本市场改革的步伐在加速,注册制的实行在稳步推进,财富转型有望为券商带来新的经纪业务收入,资管业务主动管理转型在提速,通道业务保持压降,信用业务在两融维持高位下收入有望保持增长。推荐投行业务始终保持行业领先、综合实力强劲的龙头券商中信证券,及经纪收入、两融规模逐年提升的互联网券商东方财富。
序号 |
证券代码 |
证券简称 |
最新价 |
关联原因 |
1 |
600643 |
爱建集团 |
7.03 |
公司初始投资2.2亿元,持有爱建证券20.23%股份,按权益法核算。爱建证券于2002年经中国证监会批准成立,并于2006年10月完成增资扩股,目前注册资本为11亿元 |
2 |
601108 |
财通证券 |
10.93 |
财通证券股份有限公司(以下简称“公司”)是一家经中国证券监督管理委员会批准设立的综合性证券公司,前身是1993年成立的浙江财政证券公司,现为浙江省政府直属企业,总部设在浙江省杭州市,注册资本35.89亿元。 |
3 |
600517 |
国网英大 |
6.92 |
英大证券有限责任公司成立于1996年,是国网英大集团旗下的全牌照综合性证券公司,总部位于深圳市,注册资本43.36亿元。公司在全国范围内设有37家分支机构,并控股英大期货有限公司、英大证券投资有限公司,拥有包括证券经纪及信用、投资银行、证券投资、固定收益、资产管理、期货业务等六大业务板块,构建了面向全国的综合性金融服务平台,业务牌照齐全,服务网络健全,能满足广大客户全方位、多样化的证券相关金融服务需求。 |
4 |
601211 |
国泰君安 |
16.82 |
券商 |
5 |
002926 |
华西证券 |
9.56 |
华西证券全称华西证券股份有限公司,成立于2000年7月13日,是在合并重组原四川省证券股份有限公司和四川证券交易中心的基础上,通过增资扩股而规范组建的四川省首家跨区域大型证券公司,是四川省综合类证券公司。注册资本21亿元,注册地为四川省成都市。 |
6 |
600837 |
海通证券 |
11.23 |
公司为国内证券行业中资本规模最大的综合性证券公司之一 |
7 |
600864 |
哈投股份 |
6.21 |
定增收购江海证券 |
8 |
002500 |
山西证券 |
6.87 |
山西金控平台下唯一上市公司 |
9 |
601688 |
华泰证券 |
16.14 |
创新类试点券商,公司前身是1991年成立的江苏省证券公司,1999年更名为华泰证券有限责任公司 |
10 |
000783 |
长江证券 |
7.35 |
国内证券上市公司之一,总部位于武汉 |
11 |
000166 |
申万宏源 |
4.62 |
原名宏源证券,申银万国证券以换股吸收合并的方式吸收合并后变为申万宏源 |
12 |
000776 |
广发证券 |
14.98 |
公司经纪业务主要经营指标已连续15年稳居国内十大券商行列,成为中国市场最具影响力的证券公司之一 |
13 |
002673 |
西部证券 |
8.48 |
国内证券上市公司之一,总部位于陕西 |
14 |
601377 |
兴业证券 |
8.29 |
公司致力于发展成为一家优质的综合性金融服务公司,并计划用8到10年的时间,成为国内领先的综合证券金融服务集团之一 |
15 |
002736 |
国信证券 |
10.83 |
券商 |
16 |
600390 |
五矿资本 |
6.13 |
五矿证券是中国五矿集团有限公司旗下金控平台——五矿资本股份有限公司全资公司——五矿资本控股有限公司绝对控股的证券公司。 |
17 |
000686 |
东北证券 |
8.46 |
国内证券上市公司之一,总部位于长春 |
18 |
600705 |
中航资本 |
3.88 |
控股中航证券,占57.75%的股权 |
19 |
002939 |
长城证券 |
9.98 |
2016年,长城证券经证监会评定为A类A级券商。 |
20 |
601198 |
东兴证券 |
10.66 |
券商 |
21 |
600958 |
东方证券 |
8.91 |
券商 |
22 |
601162 |
天风证券 |
4.73 |
天风证券股份有限公司成立于2000年,总部设于湖北省武汉市,是一家拥有全牌照的全国性综合类证券公司。该公司上市时间为2018/10/19。 |
23 |
600369 |
西南证券 |
4.70 |
国内证券上市公司之一,总部位于重庆 |
24 |
000728 |
国元证券 |
7.80 |
国内证券上市公司之一,总部位于合肥 |
25 |
601555 |
东吴证券 |
8.28 |
国内证券上市公司之一,总部位于苏州 |
26 |
600061 |
国投资本 |
13.09 |
182亿收购安信证券100%股权 |
27 |
002797 |
第一创业 |
6.72 |
2016年5月上市,券商 |
28 |
600999 |
招商证券 |
18.95 |
公司是一家综合型的证券公司,可开展监管机构允许证券公司开展的几乎所有业务 |
29 |
600030 |
中信证券 |
24.61 |
公司是中国证监会核准的第一批综合类证券公司之一 |
30 |
600909 |
华安证券 |
6.17 |
券商股再添新丁 |
31 |
601066 |
中信建投 |
30.10 |
中信建投证券成立于2005年11月2日,是经中国证监会批准设立的全国性大型综合证券公司。 |
32 |
601236 |
红塔证券 |
12.86 |
是在对云南省原三家信托投资公司证券业务重组的基础上,由红塔集团等13家国内知名企业共同发起,并经中国证监会批准设立的比照综合类证券公司。 |
33 |
600621 |
华鑫股份 |
15.07 |
华鑫股份属于正宗稀缺的摩根券商概念股,其拥有的全资子公司华鑫证券与摩根士坦利的合资公司,前景广阔! |
34 |
000750 |
国海证券 |
4.20 |
国内证券上市公司之一,总部位于广西 |
35 |
601901 |
方正证券 |
8.93 |
公司是中国证监会核准的第一批综合类证券公司之一,其前身为浙江证券 |
36 |
601881 |
中国银河 |
10.21 |
国内证券业务第一 |
37 |
601990 |
南京证券 |
9.00 |
南京证券股份有限责任公司(以下简称"公司")创建于1990年,是江苏省第一家专业证券公司,全国首批规范类证券公司。2005年,受中国证监会委托,托管西北证券有限责任公司。2007年7月,获得创新试点类证券公司资格。南京证券公司注册资本金为17.71亿元,净资产30余亿元,是国内"规模适度、平台完整、业绩显著、特色鲜明"的创新试点类券商,也是全国唯一一家自成立以来连续23年从未亏损、持续盈利、高额回报的证券公司。在国内行业综合指标评级中,南京证券已荣升为A类A级证券公司。 |
38 |
601878 |
浙商证券 |
12.67 |
公司经营范围涵盖证券经纪、证券投资咨询、与证券交易及证券投资活动有关的财务顾问、证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、发起设立证券投资基金和基金管理公司等,竭诚为各类企业提供综合性投融资服务。 |
39 |
601696 |
中银证券 |
14.95 |
中银国际证券股份有限公司(以下简称“中银证券”)经中国证监会批准于2002年2月28日在上海成立,2020年2月26日在上海证券交易所主板上市(股票代码601696.SH),注册资本27.78亿元人民币。中银证券主要股东包括:中银国际控股有限公司、中国石油集团资本有限责任公司、上海金融发展投资基金(有限合伙)、云南省投资控股集团有限公司等。 |
40 |
601099 |
太平洋 |
3.54 |
国内证券上市公司之一,总部位于云南 |
41 |
601375 |
中原证券 |
4.77 |
河南省唯一的法人证券公司 |
42 |
601788 |
光大证券 |
15.54 |
公司成立于1996年,是我国大型金融控股集团光大集团下控股的全国综合类证券公司 |
43 |
600109 |
国金证券 |
12.25 |
涌金系旗下上市证券公司 |
44 |
002945 |
华林证券 |
12.04 |
1988年4月经中国人民银行广东省分行批准成立,是我国最早成立的证券公司之一 |
45 |
300059 |
东方财富 |
34.49 |
收购同信证券 |
46 |
002670 |
国盛金控 |
10.86 |
69.3亿收购国盛证券100%股权 |
47 |
600155 |
华创阳安 |
11.16 |
定增跨界收购华创证券 |
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