大摩投资：供给侧改革逻辑发酵 产能过剩板块暴涨

　　今日上证指数3361.84点，涨74.13点，涨幅2.25%，成交2852亿元；深成指报11724.88点，涨256.82点，涨幅2.24%，成交4143亿元。创业板报2468.37点，涨51.64点，涨幅2.14%。两市共有2459家个股上涨，83家下跌，涨跌比30:1，非ST类涨停个股152家，跌停个股1家。

　　今天指数早盘窄幅震荡，煤炭、钢铁两大权重板块在去产能、兼并重组的预期下表现活跃，午盘之后保险、券商等金融权重企稳回升，推动指数指数震荡走高。盘面上煤炭、钢铁、有色三大资源类权重涨幅居前，煤炭板块几乎全线涨停；保险、银行涨幅略弱于大盘。

　　综合来看，今天指数出现修复性反弹，两市量能相比昨天略有萎缩。从技术面来看，经过周一的大幅下跌，指数连续两天出现修复性的反弹，钢铁、煤炭等产能过剩行业成为新的热点。我们认为虽然供给侧改革是2016年资本市场的重要投资机会，但是依靠煤炭、有色、钢铁等板块的持续上涨并不现实。我们预计沪指在3400点一线将出现一定的分化。短期操作上不建议再去追高钢铁、煤炭等板块，重点关注军工、次新股以及高送转概念。