和信投顾：沪综指3000点面临考验

　　周五深沪A股总体为下跌走势，收盘上海综指下跌-26.19点，收于3012.82点；深圳成指下跌-78.14点，收于10709.07点；创业板指数下跌-15.13点，收于2250点。总体量能方面相对昨日为平量特征，如果从周量能对比来看，较上周总体呈现减少。从沪综指收盘来看，其上行缺少量能配合，再次回落有其必然性，而从沪综指周线轨迹来看，周阴线的下落预示下周考验或击破3000点的概率增加。

　　当日市场行业板块表现方面，仅有国防军工、贸易与生物制品三个板块微涨，分别为上涨为0.27%、0.19%和0.02；其它行业板块呈现总体普跌之势。从个股市场表现来看，今日360概念股表现较好，比如中信国安、天业股份等。权重股万科A当日上涨，但量能显示平量。今日高价股与业绩较差股票跌幅明显，这也反映出中报周期内的估值风险信号。

　　从周K线技术层面来看，其多个指标如KDJ、w%r等出现高位纯化，而沪综指日线技术指标的中KDJ、w%r、RSI等出现高位死叉下行，今日下跌形成后，处于中高位向下发展态势。日K线技术指标中的MACD指标出现死叉，而动量线指标MTM继续下行，显示阶段内沪综指仍有进一步调整回落可能。因此，从技术层面来看，市场上行压力较大，存量博弈的的量能无法化解，市场量能不济导致的回落将考验沪综指3000点或破位概率较大。

　　从市场基本面情况来看，今日实际上是在利好消息的影响下出现重挫，也体现了市场买盘信心有限的特征。比如人社部2016年第二季度新闻发布会今日召开，人社部新闻发言人李忠表示，下一步将研究制定养老保险制度改革总体方案及职工基础养老金全国统筹方案、完善个人账户政策、渐进式延迟退休年龄方案，加快制定基本养老保险基金投资管理办法相关配套政策，尽快启动养老基金委托投资。对此消息，市场反映平淡，充分说明市场风险估值方面的问题。我们研究发现，目前新股不断的加入扩容之中，特别是新大盘指标股开始陆续登场，由于新股板块交易机制或缺陷，导致的拔苗助长，总体估值风险突出，因此我们认为，随着不断的数量累积与时间周期延续，这种风险有可能在市场中体现出来，因此这种市场面下的投资需要加强风险控制。

　　总体而言，本周沪综指K线组合为41点的实体阴线组合，虽然回落幅度不大，但其阶段风险信号体现；深圳成指与创业板指数为阴十星态势，相对为强。由于市场量能与市场品种的高估值面临中报考验，加之欧洲银行板块的危机风险信号传导，因此我们认为，市场下周承压依然，除非实质性的利多或量能改变，否则，市场破位3000点将是大概率可能。从市场投资策略上来看，建议稳健投资者可采取观望策略，密切观察市场量能与消息面变化；短线投资者宜控制仓位的基础上对于主题性品种、业绩增长类品种等进行适量即可。