随着投连险账户缩水、万能险结算利率下调，年初趋于低调的分红险重新焕发了活力。友邦、太平洋人寿等多家寿险公司表示，今后将主推分红险等保障程度较高的险种。

　　由于投资方向的不同，分红险相比万能险和投连险较为稳健，客户不需要承担投资风险，这一特性在资本市场低迷的时刻成为分红险的“卖点”之一，即“保险保障+分红”，客户不会有任何损失。但分红险的收益仍面临不确定性，保险公司的分红完全根据其投资运作水平，甚至可能出现零分红。业内人士表示，如今营销员在销售分红险时，往往强调“过去的分红水平以及公司可能派发的特殊分红等”，但过去的分红并不等于预期的收益。

　　分红多少难有确切保证

　　相比万能险将保底利率写入保险条款，有的分红险条款中没有对公司分红收益的最低承诺。如平安智盈人生终身寿险（万能型）条款中写明：本主险合同的保证利率为年利率1.75%，对应的日利率为0.004795%，保证利率之上的投资收益是不确定的。平安世纪同祥终身寿险（分红型）条款中对“分红”是这样说明的：按照保险监管机关的有关规定，公司每年将根据分红保险业务的实际经营状况确定红利的分配。分红是不确定的，若确定有红利分配，则该红利将于保单周年日进行分配。

　　为避免收益率过低，有的保险公司为分红险设置保底利率，但不超过2.5%。目前，分红险的保底利率在1%-2%之间，如国寿的鸿丰两全保险5年期的保底利率为1.26%，海尔纽约5年期分红险的保底利率为1.8%。投保分红险，保底利率越高越好，能减少收益率过低的风险。

　　分红收益稳定但历来不高

　　值得关注的是，根据保监会的规定，保险公司应至少将分红保险业务当年可分配盈余的70%分配给客户。但即便是去年保险公司投资收益率达到历史最好水平的前提下，国内寿险公司的分红水平最高也就5%左右，低的公司甚至在2%。

　　复旦大学保险系主任徐文虎表示，分红险的投资风险完全由保险公司自身承担，一旦出现亏损，需要保险公司自己“埋单”，这个特性决定了保险公司的投资策略势必以稳健为主，一般不可能有特别高的收益。“有的公司为了促进分红险的销售，‘寅吃卯粮’提前分摊分红，结果就使得长期的分红水平不能真实反映保险公司的投资盈余。这也就是为什么去年收益率那么好但有的公司分红仍偏低的主要原因。”徐文虎表示，“今年1至3季度，保险资金运用平均收益率为2.1%，这会给分红险带来更大压力。”

　　需重视销售队伍教育

　　在万能险和投连险风光不再的时刻，分红险再次上位成为寿险销售的主力军。但在北美精算师、现信诚人寿首席市场官包虹剑看来，投资型险种这样的互换座次没有意义。“说今后保险公司会主推哪些险种其实并没有确定的答案，因为保险产品并不是100%挂钩于经济周期和资本市场，一个保险产品首先要提供保障，这是它的本原，然后再看能满足目标客户的哪种需求。”

　　包虹剑表示，年初有客户要退保万能险去买投连险，现在又要退保投连险去买分红险，这都是一种感性的行为，作为保险公司，除了要提供适合的产品，还要理性地引导市场，抓销售队伍的教育，做到诚信销售，避免客户围着收益率互换险种的尴尬。