央行周一称,考虑到金融机构可用7月下调存款准备金率释放的部分流动性归还8月到期中期借贷便利(MLF)等因素,开展6000亿元MLF操作(含对8月17日MLF到期的续做)和100亿元逆回购操作,中标利率分别为2.95%、2.20%。对于央行此次MLF缩量平价续做,业内人士认为,MLF操作量高于市场预期,MLF操作利率保持不变,释放出货币政策中性信号,体现了稳健的货币政策取向。 关于央行MLF操作及后续债券市场走势,国君固收认为,在专项债发行节奏加快的背景下,央行此次看似超量的续作,实则是一个“事后确认”,配合宽信用做出表态。总结来说,央行释放的是“克制的宽松”的信号,量能远远不及市场预期的“大水漫灌”。随着本周供给放量,资金面的波动不可小觑;中期来看,宽信用预期的发酵难以证伪。随着新的交易主线浮出水面,债市调整的幅度和持续时间很可能会超市场预期。 江海证券指出,整体而言,虽然从中期内看,目前宏观环境有利于债券市场,但是短期内目前的债券市场已经充分反映了经济较差的预期。更重要的是,如果经济较差,后续保增长的措施也会更快的兑现,例如地方债供给的释放,对房地产边际的放松等等。央行此前已经降准去应对经济的下行,短期内货币政策又较为克制,周一当天MLF的续作就可以看出央行依然以稳为主,并不想额外的宽松。因此,我们认为短期内利率仍面临反弹的压力。 |
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