绍荣钢铁是香港唯一一家钢铁厂，而且是一个已经成功传承了三代的家族企业。其创始人庞鼎元先生于1993年去世，将近30年过去了，庞氏家族目前主业依然长青，家族后人精英辈出。这一成果固然得益于家族成员的努力和奋斗，也离不开庞先生所构建的以家族信托为骨架的家族传承平台。
庞氏家族信托之所以广为人知，是由于它的遗产税官司。1997年，香港遗产税署发起诉讼，认为庞先生设立家族信托有规避遗产税的目的。
起因是这样的：由于庞鼎元先生在1990年1月25日一天之内完成了全部信托财产的置入工作，却于1993年1月23日离世，距离3年期限刚好还差两天。（香港遗产法规定：对死者死亡时的海外财产不征收遗产税，但如果这些海外财产于死者死亡前三年内是香港财产，之后由于死者的赠与行为而变成海外财产的，那么依然要征收遗产税。）也就是说，如果庞先生晚离世两天，就根本不会有这场诉讼。
最终这场诉讼历时4年，从1997年一直到2000年，最后香港最高法院认为这是真实的交易而不是以避税为目的的循环交易。6年后，香港正式废除了遗产税。
所以，业内人士认为，庞氏家族能够最终战胜香港税署，一方面也有时代大势助力，当然另一方面，也离不开庞先生的精心策划。那么，庞先生的家族信托到底有啥奥妙呢？一起来看看吧！
奥妙1：双层私人信托公司（PTC）
构建家业传承的龙骨
第一层：SWL公司作为受托人，管理着下面的5个商事信托；
第二层：Futurian公司和SKL公司作为受托人，管理着上面的多个自由裁量信托。这种架构一般被称为“双层PTC结构”，其核心部件是两类功能不同的私人信托公司。这种架构是家族信托中比较复杂的架构，一般只在多成员、多资产、多诉求、多控制中心、权益分离需求极高，但是坚定构建一体化生态的家族（企业）中出现。
而这两层PTC之间又存在相互持股的关系。Futurian公司和SKL公司又是SWL公司的股东。
可能有人会问，Futurian公司和SKL公司的股东是谁呢？有两种可能，一种是庞氏家人，一种是它们的股权被放在一个以长期持股为目的的‘特殊目的信托’（Purpose Trust）里。
不过，在双层PTC结构中，股东是谁其实不重要，真正的治理机构和治理责任基本都放在董事会里。因此，如何设计公司治理的章程、流程和机制，确保董事会的稳定性与必要的灵活可变性，将是家族（企业）治理过程中的关键节点。
奥妙2：民事信托与商事信托的交响乐
庞氏信托的第二个奥妙是商事信托和民事信托的关联。
先来区分一下商事信托和民事信托。
商事信托的本质是一个投资理财产品，即委托人给付受托人金钱，用以购买信托的受益权。受托人取得委托人的金钱后，全面负责投资管理，受益人并不参与。
民事信托是指受托人按照委托人的吩咐管理各种类型的财产，包括金钱、不动产、股权等，并且将财产收益和财产本身按照约定分配给受益人。
在民事信托中，受益人或多或少拥有一定的制衡受托人的权利，对信托财产保持一定的控制力；而商事信托的受益人一般只有取得分配的权利，对信托的运行没有任何控制力。
SWL是一家在马恩岛成立的私人信托公司，负责管理五个单位信托（商事信托）。五个单位信托分别置入不同类型的家族财产。SWL的董事会则由庞太太和7个子女组成。
那么这五个商事信托是如何和上面若干个自由裁量信托关联起来的呢？只要让若干个自由裁量信托购买商业信托的份额就可以了，相当于民事信托是商事信托的受益人。
这种安排体现出权益分离的极致。即把经营家族（企业）的权力、责任交给了商事信托；把支持家族、家族成员多元诉求的权利、责任交给了民事信托。两者之间以商事信托受益权为连接点，做到受益权与控制权、经营权的彻底分离，权益分离做到了极致。
庞氏家族信托是李嘉诚家族信托的简化版，理解了庞氏家族信托的“双层PTC结构”以及民事信托和商事信托的结合运用，再去看复杂的李嘉诚家族信托，就容易理解多了。
小总结
家族传承结构没有定式，取决于家族的大小、家族企业的规模、家族资产的种类、家庭成员的诉求、家族的观念和精神，以及构建一体化生态的决心和勇气。从这些方面来看，庞氏家族信托是非常匹配其家族传承需求的，也因此能够顺利传承三代，基业长青。
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