和所有的市场经济产物出现一样,创投也是资本市场发展过程中的舶来品。中国的创投行业发展进程可以说是过程曲折,前途光明,本文天健创投带你4分钟回顾中国创投发展史!
1983-1994,投资产业单一,收效甚微
1985年3月,中共中央出台《关于科学技术体制改革的决定》,半年后,中国新技术创业投资公司获批成立,计划对国家科技产业进行创业投资。但是这个时候有个重要的问题,产业并没有发展起来,政策支持下的大量资金被投到地产和证券市场,并没有起到相应的效果,结果因为亏损1998年被清算。
1994年,接入国际互联网,具有里程碑意义
中国接入国际互联网这是一个里程碑的事件。不接入互联网,就没有这二十多年的TMT行业的繁荣,就没有所谓的互联网+的概念,就没有底气提出大众创新、万众创业。我们仍然可能生活在传统的世界里,但是互联网来了,我们和世界连接在一起。
1994-1999,互联网巨头诞生,泡沫破灭前的黎明
产业发展方面,几乎现在最重要的互联网公司都诞生在这个时期。包括1995年马云的中国黄页,1996年张朝阳的搜狐,1997年丁磊的网易,1997年王志东的新浪,1998年周鸿祎的3721,1999年马化腾的OICQ,1999年马云的阿里巴巴,1999年陈天桥的盛大,1999年李彦宏的百度,互联网的洪荒之力正在酝酿!
资本市场方面,1998年,成思危提出《关于尽快发展我国风险投资事业的提案》,史称“一号提案”,提出了一个非常重要的建议,加快建立中国的创业投资体系,其中包括创业板!对于创投的“募投管退”的四阶段来说,如果创业能够落地,将彻底解决“退”这个问题。
在这样的重大利好条件下,大量的创投企业在此期间诞生,从数字来看,光2000年创投就新增102家,相当于原来积累的总量,资本繁殖的速度不可谓不快,其中包括大名鼎鼎的深创投、达晨创投、同创伟业。
2000年,泡沫破灭,创投深受打击
2000年,美股互联网泡沫破灭,纳指跌成翔,80%的市值蒸发了,这场泡沫传导到中国,当时BAT都差点挂了,幸亏在泡沫之前都拿到了融资。庆幸的是泡沫的破灭带走了一大波竞争力不强的企业,真正好的互联网公司还是能在风雨中继续前行。
另外,创业板的设立戛然而止,所有的创投企业不知所措,非常懵逼,说好的创业板也搁置了,人与人之间信任的消失让当时的创投从业者们措手不及。
2001-2003,如履薄冰,谨慎前行
这段时间,由于创业板的搁置和互联网泡沫的双重打击,中国本土创投如履薄冰,但是危机同时也是机会,此时投资成本显著下降,未来获利空间几乎无限大。一些创投在悄悄布局,比如软银携三支基本进入中国。
2002年,政府接受成思危的建议,先设立中小板作为创业板的过渡。但是情况不乐观,2006年深圳还在经营的创投机构还剩下27家。
2004-2007,做足准备,迎来小高潮
2004年5月,中小板开启;2005年,股改全流通,解决同股不同权,同权不同利的问题;2006年,A股IPO重启。
这三件事几乎完全解决了创投退出的问题,为迎接到来的小高潮做足了准备。
经过将近十年的发展,终于在2004年,一波互联网公司在美国上市,尤其是盛大在美国上市,证明在中国做VC是可以赚大钱的。此后,是中国创投的全面复苏和加速发展时期。软银继续投资阿里巴巴,老虎基金投资携程网、卓越网、当当网。
2004年,国外顶级创投纷纷前来中国考察,并在之后设立基金,包括红杉资本、KPCB等。2005年,本土创投开始真正崛起,他们正从外资创投分裂出来,独立运作。
2008,金融危机
对外资创投的打击较大,中国本土创投也受到波及,百废待兴。
2009-2012,全民VC&PE
2009年10月30日,创业板钟声敲响,中国开启全民PE时代,本土创投野蛮生长。2家典型,一是深创投,和当地政府引导基金合作,建立孵化器,创业园等在全国铺开,二是昆吾九鼎,PE的标准化让吴刚发家致富并成功在创业板上市!
2012年,泡沫再度破灭
资本的盲目跟风极易快速吹大泡沫,仅仅三就被政府盯上了,2012年证监会暂停IPO审核。
2013-至今,进入蓬勃发展的时代
美股市场,电商一片繁荣,唯品会、聚美优品、阿里巴巴、京东相继上市。这段时间,移动互联网爆发,从iphone4开始掀起移动互联网狂潮,随后陌陌、新美大、58和赶集、小米、Uber、滴滴等等让创投赚的盆满钵满。
2013年开始,众多的本土创投独立。众多的外资创投中国合伙人独立出来,自己做基金管理人,掌握投资大权。产业的繁荣给了这些本土基金和管理人足够的底气,这种趋势还将延续下去。
首先,资本市场方面,政策变化大,增加了退出难度,另外,国家加强监管,从注册、备案等环节施加压力,创投从业者需要分心应对这些非投资问题;
其次,产业发展方面,中国总体经济增速放缓,必将影响TMT行业,未来能否保持这种增长是个问题,而且互联网行业估值过高,存在泡沫。创投面临的投资环境不见得会很好。 最后,行业竞争方面。总体来说,创投行业现在参差不齐,数量庞大,竞争激烈。
未来创投前景
1、外资创投合伙人会越来越多地独立出来做本土创投,外资和本土之间的博弈天平最终会向本土倾斜;
2、本土创投之间不断裂变,优胜劣汰的竞争程度可以用惨烈来形容,创投业的兼并、合并、差异化等会经常看到;
3、行业反哺,简单来说,创投成就了互联网行业,互联网也会成就创投,那些上市的互联网公司股东有很多会成为LP,继续在这个行业里面发声;
4、规范化、专业化。以前拉几个朋友,投点钱就可以操作了,这种粗放的运营方式会一去不复返,以后肯定是在证监会监管下精细化管理、专业才人运作,才能在这篇红海中活下来、活得久。
展望未来,"中国梦"在昭示着中国的明天。在这个追逐梦想、实现梦想的伟大时代,天健创投集团应运而生,以“创新”精神,通过区域科技投融资平台构建、科技招商服务以及其利用自身强大的金融、行政 服务、传媒、地产等领域资源,着力优化区域企业发展环境,促进中小型创新,助推优质企业转型发展。我们不仅投资,更与企业成为荣辱与共的伙伴,聚彼此智慧,扬各自所长,一起去谱写我们共同成长、更加辉煌的新篇章! |
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