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铜周评： LME期铜本周一路下滑，最终跌破3200美元，惨淡的市场数据（美国汽车销售重挫近37%至1982年来低点）以及庞大的库存无不令期铜承受下行压力。随着英国央行和欧洲央行的大举降息，投资人愈发担忧需求前景，市场人气再度受损。目前看来，伦铜有向下测试3000美元的可能，随着成本价的逼近，市场或许会稍微减缓下行速度。 国内市场本周末出现跌停局面，主力合约已跌破25000，伦铜的大幅下挫影响到了国内铜价的走势。上期所本周库存有所增加，估计于进口铜有关，现货市场流通货源较充足，由于期价的不断下跌，现货升水本周仍维持较高。同时市场也传出了些利好消息（国储出面收铜的消息本周再度出现），但随着外盘的下挫，沪铜很难置身事外。就个人而言，国内铜市还有下跌空间，或许在2万附近将有所支撑。 铝周评： 本周LME铝库存持续增加，截止到周五伦铝库存为1866900吨增加8125吨。为1994年11月以来最高水平，表明现货市场压力巨大伦铝价格持续下探。最低报在1537美元。为2004年5月以来的最低价。因国外的价格持续走低导致国内连续跌停，价格一度最底到10450元。下游观望情绪加重，上游惜售心态显现。和上周价格相比已跌破12000和11000两个支撑位。现货价也跟随期货价格持续下跌。本周现货铝报价区间在10490-12450元/吨之间，广东地区在10650-12610元/吨之间。 从国内方面看，由于经济形势及基本面的恶化导致需求进一步萎缩，国内沪铝连续三日跌停。虽有收储的利好传闻，但在目前的市场环境下，对于市场的作用十分有限，但要注意这种政策的累积效应对日后的影响。 全球经济形势正在恶化，美国10月工厂订单减少5.1%低于市场预估，为减少4.0%。一如市场预期，英国央行与欧洲央行联合大幅降息，加重了市场的悲观预期。 铅周评: 因去年早期的出口禁令解除，加拿大艾弗尼亚公司最终被允许从西澳出口铅精矿。该公司将恢复1月被储放在Esperance 港口的8000吨左右铅精矿（不包括金属）船装出口。一旦开始执行，市场关注焦点将转换到Fremantle港口存放的21000吨精矿。由于被发现铅污染毒害了当地的野生动物，该公司在2007年3月被强制停止出口。这可能为来年重启Magellan矿铺平了道路，尽管目前的价格状况显得重启开工没有意义。但受此影响LME铅再创历史新低，周四收于962.5美元。现在LME铅最新库存是43,125吨，增325吨。 沪铅周一受国土资源部网站公布“云南省将投资收储100万吨铜、铝、铅锌、锡等有色金属矿产品,以支持有色金属企业渡过难关，储备期为一年.其中计划收储铅铅15万吨”消息的支撑，价格一路上扬，从上周的8100-8300区间攀升至8700-8900附近。主要原因是上海多数上游厂商借此消息提振对后市暂时观望，出货意愿不强，导致上海流通货源较少，而同时近期下游采购增加，支持沪铅价稳步上升。 虽然各国政府都在努力救市，欧洲央行、丹麦央行等央行降息刺激市场，但目前依然收效甚微，整体情况依然不容乐观。上海铅市多数人仍旧看空后市，目前来说上海铅库存较充足而市面流通货源较少，短期内也可能不会有大量的货源集中到沪市，这将对以后的铅价起到良好的支撑作用，利于上海铅价理性和稳定。但另一方面LME期铅又创新低压制沪市铅价进一步上扬。预计下周沪铅将持续低位震荡走势。 锌周评: 一周数据： LME期锌冲击1300美元近期阻力未果后，本周从1205美元逐渐回落，重新逼近1100美元重要整数支撑关口，跌幅虽然不大，但是已经表明上周反弹行情的结束。3个月伦锌厂内收盘均价为1165美元，比上周均价1243.2美元下跌了78.2美元。库存大幅增加但现货升水略有扩大。一周内库存新增了15025吨，一定程度显现出全球锌的消费需求减弱；注销仓单几无变化。 上海锌市先扬后抑，长达一个半月的区间震荡盘整终于获得一次集中向下突破的机会。上半周延续了之前的区间震荡趋势，同时在云南及广西收储短时利好消息激励下，期锌温和反弹逼近区间顶部10000元附近，现货锌保持在9500-9600之间成交，期现两市虽均未能突破区间上限，但仍保持在区间上部运行；本周后期因伦铜大幅下挫，以及人民币连续大幅贬值因素，沪铜拖累沪期锌连续两天跌停，期锌主力月0912两天内跌幅940元/吨，锌价重返9000元以下；现货锌也跟随期锌跌破整数位，但相对于期锌来说，现货锌市抗跌情绪较强，下跌幅度较期锌小，表现出期锌弱现货强的趋势，伴随着锌价的下跌现货锌由贴水转为升水状态。其中主要原因是锌价下挫后上游冶炼厂坚持低价不愿出货，市面中流通的货源十分紧张；同时9000元以下的锌价也被一部分人认为是相对安全的价格，其下跌空间有限，出现一些买盘支撑。 后市看法 国际方面，欧美再次大幅降息令投资商更加担心经济数据不断恶化，需求前景更加趋于疲软。伦锌虽然在本周后期的下跌行情中，较其他金属表现抗跌，但不断大幅增加的库存数据，可能导致供给压力突增，带来再次突破性下跌风险。市场比较关注前期低位1075美元能否继续得到强劲支撑。此位一旦被突破，将给国内外锌市很强的心理冲击。 国内锌市对于云南及广西收储行为并不看好，首先是目前这只是一项计划，具体措施并没有公布；其二，收储或能激发上游厂矿将减产闲置产能重新利用，并不能改变现有的供过于求的局面，这样可能加重市场的悲观情绪。对于国内锌市比较利好的一面是上游冶炼厂目前惜售态度十分坚挺，市场流通货源紧张必将有效的减缓锌价下跌幅度，并在锌价面临反弹时提供大幅上涨的支撑。但10000元/吨的关键阻力仍较难突破，毕竟下游消费能力锐减的幅度要大于上游厂商减产的幅度，整体供大于求的局面并没有改变。 行业信息： 路透北京12月1日电---中国国土资源部周一称,云南省将投资收储100万吨铜、铝、铅锌、锡等有色金属矿产品,以支持有色金属企业渡过难关,并鼓励相关企业在低价位扩张矿产资源.上述收储资金由省财政多方筹集,收储铜15万吨、铝30万吨、铅15万吨、锌30万吨、锡10万吨,储备期为一年. 周四英国央行降息1 个百分点至2.0%,欧洲央行降息75个基点至2.5% Xstrata将缩减Macarthur River矿锌铅产量——12月5日报道，多元化采矿企业Xstrata PLC5日表示，因需求疲弱，它将缩减在澳大利亚北领地Macarthur River锌矿的锌和铅产量。一位公司发言人表示，Macarthur矿将削减散装锌和铅精矿砂产量从250万吨降至200万吨 锡周评： 周一中国国土资源部称，云南省将投资收储10万吨锡锭。此消息提振伦锡，使得周一伦锡在12300美元附近高位振荡。然而之后市场审视了中国收储的具体规模，表示不确定，并且疲弱的基本面和惨淡的经济数据也打压了工业金属的价格，使得伦锡周五冲高回落至11500美元低点。 锡供应偏紧 11月锡库存增长1，000吨至4，585吨。不过，锡库存仍然处于历史低位，近月合约依然呈逆价差状态，较三个月期锡逆价差周二报130美元，暗示该基本金属库存还需进一步扩充。 据三亚12月3日消息，中国有色金属工业协会副会长文献军周三表示，中国政府正考虑购买各类基本金属作储备用途，以协助提振内需。 “国务院发展研究中心研究员张立群亦表示,现在收储基本金属,有利于减轻冶炼企业由于国内需求走弱及金属价格走低带来压力。” 国内现货锡市场也或多或少的受到云南收储计划的一些影响，虽然这个计划现在并没有真正实施，10万吨锡锭这个数据也在市场的审视状态之下。之前行业的不景气导致很多锡生产厂家都停产甚至倒闭，市场不可能一时之间筹集到如此之多的现货。本周沪市场流通的货源非常少，除云锡厂家有货源以及个别贸易商手中有锡锭以外，市场上基本没有现货，在云南收储计划的刺激下，现货锡价一度连续被迫上涨，本周基本出货在105000元/吨以上，然而市场成交情况并不尽如人意。如果全国各地都仿效云南实施收储计划的话，将有可能带动国内基本金属走过寒冬。 镍周评： 国际行情： 本周伦敦基本金属呈震荡下跌走势，因需求低迷而库存却不断增加。归根到底，全球经济衰退、宏观数据疲弱，损及市场人气。虽然各国政府出台各种救市措施，比如中国政府考虑出资收储有色金属、英国央行和欧洲央行大幅降息以及政府给一些大型金融机构注资等等，但是多数基本金属价格仍然不断下探，触及低位。本周伦镍跟随其它基本金属震荡下滑，由周一的9900美元下跌至周五的9200美元附近，总计下跌近700美元。相反地，伦镍最新库存却增加了1134吨至64740吨。 国内行情： 本周国内镍价也跟随伦镍震荡下跌，进口镍由周一的83000元下跌至本周五的79500元，总计下跌3500元，而金川镍则由周一的91000元下跌至周五的86000元，跌幅为5000元。且本周三，金川集团下调将镍出厂价下调5000元至85000元，使金川镍跌幅增加。 本周国内市场上总体可流通货源不多：进口镍主要包括把巴西镍、俄罗斯镍、鹰桥镍等等，受减产影响，金川镍、新疆镍则更少。货源供应不充足，消费需求则更弱，因此，本周总体成交不活跃。相对来说，进口镍的成交量要大于国产镍，因进口镍与金川镍之间价差较大，商家更愿意采购价格较低的进口镍，而金川镍则处于供需两不旺的局面。 后期走势： 至于后期走势，仍然不容乐观，因全球经济前景令人担忧、金融危机在短期内不可能得到缓解，持续增加的库存引发需求忧虑。从金属价格的走势来看，本周镍价持续阴跌，即使价格出现反弹，幅度也不会太大，因为糟糕的市场环境将限制镍价的涨幅。 |
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