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2020/11/5 13:20:07  文章来源：卓创资讯  作者：佚名

BOPP：货紧、单足　膜价仍难下调      冯圆圆          　　【导语】 月底数据来看，BOPP已经实现自4月以来6个月环比持续上涨的局面，在经历过4月中上旬极端行情后，BOPP市场陆续步入正轨，且伴随着需求端进一步支撑，膜价实现节节上调。刚刚过去的10月，BOPP华东厚光膜累积涨750元/吨；11月前三个工作日，已累积上涨250元/吨。BOPP涨势何时休？卓创认为，膜厂当前订单充足，虽原料表现相对不乐观，但短期膜价无下探担忧。     　　BOPP：连续7个月环比上涨，涨势逐步放大     　　回顾2020年1-10月BOPP行情来看，除一季度持续下跌外，剩余的7个月已实现连续上涨，且除了4月特殊行情下单月涨幅较大外，5月起至10月BOPP涨势呈逐步放大趋势。11月伊始，BOPP涨势再起，至11月4日，短短的三个工作日，BOPP已累积上调250元/吨至11000-11200元/吨，实盘成交均已攀升至10900元/吨以上。     备注：文中所有价格描述均为华东厚光膜主流价格。     　　订单：新订单阶段性跟进，累积订单持续充足     　　2020年上半年因公共卫生事件影响，BOPP行业及其下游开工负荷均受创，膜厂上半年多维持低开工负荷、低库存运营；随着国内公共卫生事件陆续得到控制，下半年开始BOPP市场下游活跃度逐步恢复，刚需转强；同时，海外部分地区公共卫生事件尚在持续，国外生产尚未全部恢复，产品需求方面多依赖中国。     　　基于以上因素，下半年开始BOPP市场刚需逐步转强，BOPP企业订单上来看，新订单阶段性持续增加，累积订单陆续积累，膜厂交货压力逐步增加。     　　BOPP累积订单逐步在增加，8、9月变动相对不明显，但10月底膜厂累积订单已多数在一个月以上，10-30天的也较为集中。     　　且据卓创跟踪每日新订单成交量来看，8、9月为每周1-2天BOPP膜厂接单较为集中，但最可观表现单企业单日突破1000吨；而10月，国庆归来1-2周膜厂持续接单充足，且单日可实现30%-60%的企业接单破千吨，甚至个别企业部分时间突破2000吨。     　　11月2日-4日，BOPP企业除2日当天接单充足以外，剩余两天接单平平。但当前BOPP企业累积订单较为充足，膜厂暂不急于接单，且部分限量、暂停接单，交付前期累积订单为主。     　　卓创预计，BOPP企业累积订单充足情况仍将给市场带来强有力支撑，且中短期(11月底)仍将持续，长期能否持续尚需看接下来新订单的跟进情况。     　　成本：原料波动偏窄，膜价对其关注度减弱     　　自8月中下旬开始，BOPP在订单持续跟进支撑下价格上行。最初，BOPP上涨动力来源主要来自PP；随后至9月，PP上涨动力减弱，然BOPP订单陆续跟进，支撑膜价涨后维持在高位。故从9月开始，BOPP与PP间价差陆续放大，两者间价差已从9月初1675元/吨至11月4日2750元/吨，价差两个月的时间拉大1075元/吨。     　　9月至今，PP市场在新增装置投产、需求刚性一般、期货涨跌调整频繁的环境下，呈现区间震荡整理局面。以华东拉丝为例，9月至今价格在8000-8375元/吨波动，幅度在375元/吨。而BOPP价格在9875-11100元/吨波动，幅度在1225元/吨。BOPP波动幅度较原料大，当前BOPP价格受PP影响的力度有所减弱。     　　卓创观点：货紧、单足局面持续，BOPP仍难回调     　　当前决定BOPP价格走势的关键为BOPP市场缺货情况何时能缓解，膜价对原料的关注度暂时减弱。     　　BOPP订单情况来看，当前膜厂累积订单均在一周以上，15-30天交货期的情况普遍存在，1个月以上甚至2个月交期的情况也屡见不鲜。追究其订单来源，多数订单集中在薄光膜(10μ、12μ、15μ、18μ)光膜、消光膜及珠光膜上，普通厚光膜因排产减少当前供应也显得紧张。BOPP市场但凡询货，无货是当前的主基调，且交期较长。卓创预计，BOPP企业缺货情况仍将持续至少半个月甚至一个月，阶段内货紧现状难以改善。     　　而PP原料来讲，其价格波动仍将持续，但基于供应、需求及期货等多方面因素，其价格调整维持小幅震荡的概率较大。当前BOPP对其关注度减弱，加上其波动幅度偏窄，卓创预计，接下来一段时间原料对BOPP的指引性仍不明显。     　　在当前BOPP膜厂缺货的情形下，膜价对原料的关注度减弱，膜价走势将密切关注膜厂订单交付情况。综合当前膜厂累积订单情况，中短期BOPP企业缺货、交期长局面仍将持续，即便期间原料有回落表现给到膜市的影响也有限，但如若原料有上调动作将给膜价带来正向支撑。卓创预计，BOPP价格仍难下调，或将高位延续，虽交货期内存在新订单减少/几乎没有的情况，但当前膜厂不急于接单，交付手中累积订单为主，膜厂主动让利销售的意愿度不高。以华东厚光膜为例，11月价格波动在10800-11500元/吨。            (免责声明：卓创资讯所提供的数据和信息仅供参考，未经许可，不得转载。任何依据卓创资讯数据和信息而进行的投资、买卖、运营等行为所造成的任何直接或间接损失及法律后果均应当自行承担，与卓创资讯无关。)

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