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普益财富日前发布的《商业银行理财市场报告5月号》(以下简称《报告》)显示，由于市场担心IPO重启将影响资金充裕程度，从而减少此类产品的开发，5月份新发短期融资券仅有15只，较上月减少6只。 在短期融资券发行总量下降的同时，各个信用级别的短期融资券发行利率却反而上升。对此《报告》认为，这很大程度上是因为市场担心IPO重启影响资金充裕程度，从而推高短期债券发行利率。 市场的担心并非多余。证监会本月发布的《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见(征求意见稿)》，预示着IPO的重启即将展开。根据以往经验，IPO重启会引发机构投资者采用回购等手段大量融资，而造成货币市场利率大幅上升，对债券市场尤其是短期债券市场产生较大的冲击。 但是从征求意见稿来看，此次IPO重启对货币市场和短期债券市场的影响将会有所减小。根据征求意见稿，配售对象只能选择网上或者网下其中一种申购方式，同时发行人及其主承销商要根据发行规模和市场情况，设定单一网上申购账户的申购上限，这就限制了配售对象的申购规模，打新所用资金量也会有所减少，而在目前流动性仍然十分充裕的情况下，IPO重启对货币市场资金面的影响必然有所减弱。 |
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