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至此，在目前的分级债基领域，封闭期为3年的产品数量占到总数的一半，另外，也有封闭1年、5年和不封闭的。 新债基主打“三年封闭” 值得注意的是，在目前的分级债基市场，封闭债基占据主角。正在发行的中欧鼎利债基，在产品设计上有一年的封闭期，未来还可上市交易，而本周一开始发行的万家添利和富国天盈，这两只基金采取了B类激进份额“获取杠杆收益、封闭期三年”、A类保守份额“约定收益、半年打开申购赎回一次”的投资运作模式。而去年末成立的大成景丰和富国汇利债基的B类激进份额的封闭期同样也为三年。 对此，万家添利分级债基拟任基金经理邹昱表示，采取封闭运作模式的基金，规避了开放式基金由于频繁申购赎回造成的交易摩擦成本，大大降低组合的流动性风险。同时，封闭期过长会影响基金的流动性；过短则会削弱基金收益能力，3年封闭期是基于过去6年多的债券投资经验，综合考虑未来宏观政策趋势、市场环境变化等多个因素，平衡基金收益性和流动性确定下来的时间。 收益看涨致发行限时 由于分级债基独特的产品设计，受到投资者热捧，因此，纷纷采取限时发售的做法，这在基金发行不旺的今年显得格外“另类”。具体看，富国基金发布公告称，分级债券基金富国天盈将于5月16~20日快速发行。这一产品的募集上限为50亿元，公告发行日期仅设5个工作日。同样，计划于5月16日起发行的万家添利分级债基，发行截至5月27日，发行时间也只有10个工作日。与目前市场中正常1个月的发行期相比，时间大幅缩短。 从产品设计来看，富国天盈按照7∶3的配比原则分成A、B两类份额，各自独立发售。在募集完成后，两类份额的资产将合并运作。另一只万家添利基金也是分为A、B两级，但是添利的年化收益率为4.35%，比天盈A要略低；添利B的杠杆为3.5倍，比天盈B要略高。 |
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