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面对上方2300点的阻力，股指确实需要通过震荡整理清洗浮筹，继续能量；而连续四个交易日的横盘整理也加大了“久盘必跌”的风险。去年年末以来，权益市场反弹势头迅猛，引发了市场对于经济见底回升的猜想。然而专业人士提醒，此轮行情主要来源于估值修复。经济基本面依然令人担忧。在此基调下，今年债市有大概率延续2012年的红火表现。 目前主投债券的产品主要分为理财债基、纯债基金和普通债券基金(包括二级债基)三大类。由于后两者每日开放申赎，不利于基金管理人将更多的资产配置于较长期限的券种以及回购等投资策略的应用。而理财债基其特有的固定封闭运作期，则能很好地解决这一问题。此外，由于在建仓完毕后基本保持大类品种配置的比例恒定，理财债基的投资收益相对后两者而言更加明确和稳定。以正在发行的长城岁岁金理财债基为例，与传统债券基金不同，长城岁岁金可投资债券品种，但其封闭运作一年、每年开放申赎一次的运作模式，每年符合分红前提将至少进行一次现金分红；不但可以较好地满足投资者正常的申购赎回等流动性需求，也有利于基金管理者通过长期持有、杠杆等方式获取更高回报，从而达到基金投资的流动性和收益性的平衡。 纵观2012年，在股市低迷的环境下，债券型基金凭借出色的业绩表现成为市场最大亮点，包括长城基金在内的不少公司体现出较强的固收领域投研实力。银河数据显示，在刚刚结束的2012年中，长城积极增利债券A、C分别以12.50%、11.91%的净值增长率排名所有同类可比产品的首位。不仅业绩表现喜人，2012年固收类产品的募集情况也远胜权益类产品。尤其是债券型基金发行数量更是占到固收类产品发行数量一半以上，凸显投资者对债市投资的高度需求。 分析人士指出，根据《金融业发展和改革“十二五”规划》，“十二五”期末非金融企业的直接融资占社会融资规模比重将提高至15%以上，债券供给的增加也意味着债市仍有广阔的发展空间。(扬子晚报) |
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